是什么決定IT企業(yè)的命運(yùn)？

宏觀層面

宏觀層面的因素對(duì)企業(yè)影響重大，但是單個(gè)企業(yè)卻不能改變宏觀層面的影響因素，只能聽(tīng)天由命。這是企業(yè)面臨的最大的不可控因素。宏觀層面的影響因素主要包括以下三點(diǎn)：

◆宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。眾所周知，宏觀經(jīng)濟(jì)直接制約了企業(yè)的發(fā)展，對(duì)企業(yè)起決定性作用。在蕭條的大環(huán)境中，企業(yè)幾乎是不能生存下去，更別談發(fā)展。目前，人民幣升值2%，對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)產(chǎn)生決定性的影響。相信我們的政府在接下來(lái)的匯率改革中，會(huì)進(jìn)一步推行穩(wěn)健的政策確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展。但若人民幣繼續(xù)升值，則宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)充滿未知因素。近期美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》也撰文指出：人民幣被迫升值將帶來(lái)經(jīng)濟(jì)蕭條。日本早稻田大學(xué)教授林華升先生也認(rèn)為：人民幣升值弊多利少。歐元之父蒙代爾則認(rèn)為：人民幣升值是個(gè)災(zāi)難性想法。雖然他們的觀點(diǎn)都是建立在人民幣進(jìn)一步升值的基礎(chǔ)之上的，但無(wú)疑給我們敲了警鐘。

◆是否進(jìn)一步升值。如果在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)匯率穩(wěn)定，那2%的升值對(duì)于整個(gè)IT行業(yè)來(lái)說(shuō)影響甚小。戴爾CEO考林斯8月1號(hào)在日本稱(chēng)：本次人民幣升值的影響非常小，對(duì)PC制造成本影響很小。但是如果再次升值，則影響不可估量。歷史上幾次匯率改革失敗的教訓(xùn)值得我們關(guān)注。1985年的“廣場(chǎng)協(xié)議”令日元匯率在10年間里升值近3倍?！皬V場(chǎng)協(xié)議”后日元升值是日本出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)的罪魁禍?zhǔn)住Ｈ赵祵?dǎo)致日本企業(yè)生產(chǎn)成本上升，出口競(jìng)爭(zhēng)力下降。為了降低成本，日本企業(yè)紛紛投資海外，特別是日本傳統(tǒng)的制造業(yè)向海外轉(zhuǎn)移勞動(dòng)密集型生產(chǎn)，日本出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化趨勢(shì)。產(chǎn)業(yè)的空心化使日本國(guó)內(nèi)就業(yè)增長(zhǎng)出現(xiàn)困難，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力下降，進(jìn)一步加劇了產(chǎn)業(yè)空心化的速度，形成了一個(gè)惡性循環(huán)。在這樣的背景下，日本政府企圖通過(guò)寬松的貨幣政策來(lái)刺激國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)，從1986年開(kāi)始，日本銀行連續(xù)降息，基準(zhǔn)利率從1986年1月的4.5%下調(diào)至1987年2月的2.5%。超低的利率使得大量的資本流向房地產(chǎn)等非生產(chǎn)性行業(yè)，房地產(chǎn)、股票價(jià)格短期內(nèi)快速上漲；房?jī)r(jià)、股價(jià)的上漲后抵押給銀行可以得到更多的貸款進(jìn)行新一輪的投機(jī)，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)泡沫累積的過(guò)程。資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常循環(huán)，并為1990年的股市大跌、企業(yè)倒閉、經(jīng)濟(jì)崩潰埋下了伏筆。1989年，日本政府開(kāi)始意識(shí)到土地價(jià)格嚴(yán)重脫離實(shí)際價(jià)值，經(jīng)濟(jì)中的泡沫問(wèn)題已經(jīng)非常嚴(yán)重，便施行緊縮的貨幣政策。然而為時(shí)已晚，緊縮政策雖然戳破了泡沫經(jīng)濟(jì)，但累積的泡沫已經(jīng)給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大的損害，股價(jià)和地價(jià)短期內(nèi)下跌50%左右，銀行形成大量壞賬，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入十幾年的衰退期。如果進(jìn)一步升值，中國(guó)很有可能重蹈日本的覆轍。中國(guó)的IT產(chǎn)業(yè)會(huì)向國(guó)外轉(zhuǎn)移，呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化趨勢(shì)。

◆升值方式。升值有兩種方式：一步到位式和循序漸進(jìn)式。一步到位是一下子大幅度的改動(dòng)匯率，循序漸進(jìn)是通過(guò)多次的小幅調(diào)整變動(dòng)匯率。對(duì)于前者，由于有人民幣升值預(yù)期，外資短期內(nèi)大量涌入國(guó)內(nèi)。短期內(nèi)由于匯率變動(dòng)不大，但是資金大量涌入，會(huì)有短暫的繁榮，IT企業(yè)也會(huì)在短期內(nèi)有很大的機(jī)會(huì)。但是隨著虛假繁榮的泡沫越來(lái)越大，人民幣越來(lái)越值錢(qián)，IT企業(yè)的生長(zhǎng)成本會(huì)變高，出口競(jìng)爭(zhēng)力下降。對(duì)于后者，則會(huì)一下子使企業(yè)的出口成本提高，大大降低出口競(jìng)爭(zhēng)力。而對(duì)于美國(guó)的IT企業(yè)來(lái)說(shuō)，則有大量出口給中國(guó)的可能。人民幣進(jìn)一步升值對(duì)于大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)是弊大于利，但是對(duì)于一些資金實(shí)力雄厚、本來(lái)就準(zhǔn)備走出國(guó)門(mén)的企業(yè)來(lái)說(shuō)是件好事。人民幣升值意味著他們海外并購(gòu)能力的增強(qiáng)。人民幣升值將促進(jìn)國(guó)內(nèi)IT企業(yè)海外并購(gòu)步伐。

行業(yè)層面

人民幣升值對(duì)IT各子行業(yè)的影響不同：

1、電子制造業(yè)。電子業(yè)分為兩類(lèi)，即低價(jià)值產(chǎn)品及高價(jià)值產(chǎn)品。低價(jià)值產(chǎn)品生產(chǎn)商受人民幣升值影響的風(fēng)險(xiǎn)更高一些，因?yàn)槠浯蟛糠衷牧蟻?lái)自國(guó)內(nèi)。高價(jià)值產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，因?yàn)槠湓牧现饕蕾囉谶M(jìn)口，因此其投入成本將隨著人民幣升值而有所降低。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，升值會(huì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

2、通信運(yùn)營(yíng)業(yè)。人民幣的升值，也就產(chǎn)生了資金的升值，對(duì)各大運(yùn)營(yíng)商在外國(guó)的投資產(chǎn)生擴(kuò)大效應(yīng)，對(duì)中國(guó)的各大電信運(yùn)營(yíng)商在國(guó)外的發(fā)展有利。隨著運(yùn)營(yíng)商在海外的投資，建設(shè)，可以吸引更多的外國(guó)的人才，提高技術(shù)水平，完善管理體系，使我國(guó)的運(yùn)營(yíng)商在外國(guó)的運(yùn)營(yíng)更加規(guī)范化，合理化。此外，人民幣升值后，運(yùn)營(yíng)商的外債本息還付壓力減小，所以運(yùn)營(yíng)商可以在外國(guó)向當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)貸款，擴(kuò)大投資建設(shè)，形成規(guī)模效應(yīng)。

3、通信制造業(yè)。在人民幣升值后，中國(guó)通信企業(yè)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格會(huì)大幅上升，不利于國(guó)產(chǎn)的通信設(shè)備在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)生產(chǎn)通信硬件設(shè)施的中國(guó)通信企業(yè)出口有著致命的打擊。人民幣升值對(duì)我國(guó)通信企業(yè)走出去有很大的阻礙作用。不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)的加劇會(huì)從根本上促進(jìn)中國(guó)企業(yè)更加注重核心技術(shù)的研發(fā)，改進(jìn)技術(shù)，完善管理，提高生產(chǎn)率，降低成本，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)力的提高，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的繁榮發(fā)展。

4、計(jì)算機(jī)軟件業(yè)。對(duì)于國(guó)內(nèi)軟件行業(yè)來(lái)說(shuō)，人民幣升值帶來(lái)的影響更是嚴(yán)重，盡管?chē)?guó)內(nèi)軟件行業(yè)受出口與進(jìn)口對(duì)貿(mào)易影響較少，但由于軟件行業(yè)是人才密集型產(chǎn)業(yè)，勞動(dòng)力成本上升對(duì)軟件廠商帶來(lái)的壓力將是巨大的，這對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)軟件業(yè)剛剛突破的軟件外包業(yè)務(wù)無(wú)疑有極大打擊。

企業(yè)層面

◆生長(zhǎng)/銷(xiāo)售地理位置。從整個(gè)國(guó)內(nèi)IT產(chǎn)業(yè)來(lái)看，受到影響最大的是生產(chǎn)端和銷(xiāo)售端分別位于匯率調(diào)整兩個(gè)國(guó)家的企業(yè)。對(duì)于那些生產(chǎn)端和銷(xiāo)售端在同一個(gè)貨幣國(guó)家，如本土化生產(chǎn)企業(yè)所受到的沖擊并不直接。如生產(chǎn)端在中國(guó)而銷(xiāo)售端在美國(guó)，則出口成本增加，競(jìng)爭(zhēng)力降低；若生產(chǎn)端在美國(guó)而銷(xiāo)售端在中國(guó)的企業(yè)，則意味著產(chǎn)品更加便宜，競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)。

◆出口/進(jìn)口比率。對(duì)于具體的IT企業(yè)來(lái)講，如果產(chǎn)品主要以進(jìn)口為主，表面上看，升值意味著成本降低，是利好消息。但是，我國(guó)IT產(chǎn)業(yè)進(jìn)口產(chǎn)品的需求彈性較低，全球能源和材料價(jià)格持續(xù)上漲，將會(huì)使升值對(duì)進(jìn)口的利好不明顯。我國(guó)IT產(chǎn)品進(jìn)口主要以零部件為主，目的是滿足國(guó)內(nèi)IT制造業(yè)的組裝需要。由于無(wú)法在國(guó)內(nèi)制造，而整機(jī)制造又必須依賴于這些零部件產(chǎn)品，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)對(duì)這些電子零部件產(chǎn)品的需求彈性較小，即價(jià)格對(duì)需求量、或交易條件變動(dòng)(包括匯率變動(dòng))不敏感，產(chǎn)品價(jià)格主要由產(chǎn)品成本和供給者決定。在目前全球原材料和能源供給短缺、價(jià)格持續(xù)上漲的趨勢(shì)下，供給者提高售價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的成本增加，會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)由于本幣升值帶來(lái)的進(jìn)口采購(gòu)收益。如果企業(yè)以出口為主，由于我國(guó)電子信息產(chǎn)品出口附加值低，降價(jià)空間小，使得人民幣升值容易沖擊IT產(chǎn)品出口。人民幣每升值1%，對(duì)應(yīng)電子信息產(chǎn)品的出口銷(xiāo)售利潤(rùn)率下降4.1%；人民幣升值10%，出口利潤(rùn)率下降比例為41%；當(dāng)人民幣升值比例達(dá)到或超過(guò)24%，此時(shí)本幣升值導(dǎo)致的出口產(chǎn)品新增成本增加值已經(jīng)完全抵消出口所獲利潤(rùn)空間，出口缺乏動(dòng)力；其中出口依存度較高的領(lǐng)域受到的影響更大。總之，人民幣升值對(duì)IT產(chǎn)業(yè)出口沖擊較大，進(jìn)口受益不顯著。

◆企業(yè)類(lèi)型。升值對(duì)不同類(lèi)型的企業(yè)的影響不同，總體上說(shuō)，升值對(duì)內(nèi)資企業(yè)影響更大，小幅升值對(duì)外商投資影響較小。我國(guó)IT行業(yè)的內(nèi)資企業(yè)主要是依靠勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行規(guī)?；a(chǎn)，以薄利多銷(xiāo)的形式獲取市場(chǎng)份額，大多數(shù)產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的低端，企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量不佳。從追逐利潤(rùn)的角度看，人民幣升值將對(duì)外資產(chǎn)生一定的抑制作用。一是因?yàn)橛捎谌嗣駧派祵⑹雇顿Y變得相對(duì)昂貴；二是人民幣升值將提高利潤(rùn)的外匯收益，可能加大資本外流規(guī)模。但是，從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度看，人民幣升值傳遞給全世界的信號(hào)將是中國(guó)的綜合實(shí)力增強(qiáng)，從而有利于增強(qiáng)投資者信心。特別是，人民幣升值還將使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求擴(kuò)大，巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)外資具有很強(qiáng)的吸引作用。另外，我國(guó)IT產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)已經(jīng)非常明顯，發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)集群、完善的基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)外資的吸引力也是非常強(qiáng)勁的。因此，人民幣小幅度升值對(duì)利用外資的影響將是微乎其微的。只有較大幅度的升值才會(huì)出現(xiàn)比較明顯的抑制作用。

目前中國(guó)企業(yè)群體普遍存在短期效益和急功近利的傾向，即以企業(yè)是否短期內(nèi)成功來(lái)論英雄。這樣勢(shì)必造成企業(yè)家普遍追求短期效益，而忽視長(zhǎng)期利益的考慮，特別是核心能力的打造。本次人民幣升值有助于我國(guó)IT企業(yè)在全球范圍內(nèi)整合資源，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。升值的“陣痛”在所難免，關(guān)鍵要苦練內(nèi)功，做好產(chǎn)業(yè)升級(jí)，避免“長(zhǎng)痛”。最好，筆者希望通過(guò)IBM的主要業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化說(shuō)明產(chǎn)業(yè)升級(jí)的趨勢(shì)。