企業(yè)管理：市盈率的正確認(rèn)識(shí)

　　在股票市場(chǎng)中，當(dāng)人們完全套用市盈率指標(biāo)去衡量股票價(jià)格的時(shí)候，會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)變得無(wú)法理喻：股票的市盈率相差懸殊，并沒(méi)有向銀行利率看齊；市盈率越高的股票，其市場(chǎng)表現(xiàn)越好。是市盈率沒(méi)有實(shí)際應(yīng)用意義嗎？其實(shí)不然，這只是投資者沒(méi)能正確把握對(duì)市盈率的理解和應(yīng)用而已。

　　市盈率指標(biāo)對(duì)市場(chǎng)具有整體性的指導(dǎo)意義。

　　衡量市盈率指標(biāo)要考慮股票市場(chǎng)的特性以動(dòng)態(tài)眼光看待市盈率市盈率高，在一定程度上反映了投資者對(duì)公司增長(zhǎng)潛力的認(rèn)同，不僅在中國(guó)股市如此，在歐美、香港成熟的投票市場(chǎng)上同樣如此。從這個(gè)角度去看，投資者就不難理解為什么高科技板塊的股票市盈率接近或超過(guò)100倍，而摩托車制造、鋼鐵行業(yè)的股票市盈率只有20倍了。當(dāng)然，這并不是說(shuō)股票的市盈率越高就越好，中國(guó)股市尚處于初級(jí)階段，莊家肆意拉抬股價(jià)，造成市盈率奇高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)巨大的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，投資者應(yīng)該從公司背景、行業(yè)周期、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、管理層素質(zhì)、公司所處行業(yè)地位、國(guó)家政策導(dǎo)向、國(guó)際發(fā)展程度等方面多加分析，對(duì)市盈率水平進(jìn)行合理判斷。

　　市盈率在使用需要注意不同行業(yè)的合理市盈率有所不同，對(duì)于受經(jīng)濟(jì)周期影響較大的行業(yè)考慮到盈利能力的波動(dòng)性，市盈率較低，如鋼鐵行業(yè)在較發(fā)達(dá)的市場(chǎng)是10~12倍市盈率，而受周期較少的行業(yè)（飲料等）較高，通常是15~20倍。

責(zé)任編輯：Seazy

發(fā)布：2007-04-14 12:38 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁(yè)] [關(guān)閉]

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