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深度:國企赴美上市遭遇“新”障礙

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專訪“美中經(jīng)濟(jì)與安全審查委員會”8月聽證會唯一華人證人

一提起去美國上市,大部分國企領(lǐng)導(dǎo)人的眉頭都會皺起來———苛刻的“薩班斯-奧科斯利(Sarbanes-Oxley)法案”(簡稱SOX法案)和頻繁的集體訴訟讓他們躊躇不已?,F(xiàn)在,通過觀察聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù)、尤其是中海油收購尤尼科遇挫一案的過程,他們發(fā)現(xiàn),橫亙在他們與華爾街之間的壁壘又多了一個(gè):由華盛頓“鷹派政客”組成的“美中經(jīng)濟(jì)與安全審查委員會”。

趙宏絢已經(jīng)在硅谷和華爾街歷練了超過20年,但直到今年8月11日參加該委員會的聽證會,他才發(fā)現(xiàn)“華盛頓是個(gè)(和華爾街)不同的地方,他們的思維、看法、興趣和擔(dān)心與商業(yè)界完全不同”?!耙婚_始,我很吃驚?!彼嬖V《每日經(jīng)濟(jì)新聞》。

這次聽證會的主題是“中國和資本市場”。作為美國《時(shí)代》雜志評選出的5位中國“造雨急先鋒”之一(其他4位分別是新橋投資董事總經(jīng)理單偉健、摩根士丹利中國CEO竺稼、軟銀亞洲基礎(chǔ)基金中國區(qū)總裁黃晶生、上海聯(lián)創(chuàng)投資管理公司創(chuàng)始人馮濤),趙宏絢成為當(dāng)日出席作證的唯一法律界人士,也是唯一一位華人。

近日,趙在硅谷“創(chuàng)投圣地”SandHill的辦公室里接受了本報(bào)記者的電話專訪。

美國正在失去中國企業(yè)

致力于維護(hù)“美國國家安全”的美中經(jīng)濟(jì)與安全審查委員會的成員們的信息滯后了。稍晚到場的趙宏絢一開始就指出,自去年4月份該委員會召開同一議題的聽證會以來,“一個(gè)明顯的趨勢是,所有非技術(shù)的中國公司去年都背棄了美國上市”,這些企業(yè)去了新加坡、倫敦甚至悉尼。“事實(shí)上,我當(dāng)天下午聽到的討論中,許多內(nèi)容都變得毫無意義,因?yàn)樵S多這類公司根本就不到美國來了?!壁w宏絢說。

站在華爾街立場上的趙宏絢“規(guī)勸”該委員會:去年,來自中國的IPO已經(jīng)成為美國投行界的第二大收入來源,其重要性已經(jīng)超過了歐洲。因而,中國業(yè)務(wù)“就對美國和中國的好處而言,是雙向的”。他提醒該委員會注意:“我們正在失去上市交易?!?/FONT>

但聽證會共同主席Wessel認(rèn)為:既然投行和趙先生所在的律所是全球性的,那么中國企業(yè)去哪里上市都不會影響美國中介機(jī)構(gòu)的收入。不僅如此,新的擔(dān)憂又產(chǎn)生了:既然大量中國內(nèi)地企業(yè)轉(zhuǎn)向上市要求不如美國交易所嚴(yán)格的香港交易所上市,而美國投資者也可以投資在香港上市的公司,那豈不意味著美國投資者要面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)?“中國泡沫”的擔(dān)憂同樣可以成立。

這種思維方式給趙宏絢留下了深刻的印象?!半m然不如美國交易所那么嚴(yán)格,但香港交易所總體的規(guī)則是良好的?!壁w宏絢對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》說:“而且能到香港市場投資的不是個(gè)人投資者,通常是較為理性的機(jī)構(gòu)投資者,如互助基金等?!?/FONT>

中國并不缺乏資金

“華爾街思維”和“華盛頓思維”的交鋒還在繼續(xù)。這一回合中趙宏絢發(fā)起了“進(jìn)攻”:“我要說明一點(diǎn):中國經(jīng)濟(jì)和中國公司并不缺少資金,中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金充分?!彼ㄗh聽證會在討論中先拋棄一個(gè)成見:中國企業(yè)到美國或國際市場上市的主要目的是為了“搞錢”。

“有一點(diǎn)很清楚:在(中國)某一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)層次,有這樣一個(gè)信念,就是如果能讓一個(gè)國有企業(yè)在國際上公開上市,就能使它走上正軌。”趙宏絢說。但這樣的解釋在Wortzel聽來,就是“美國的投資人成了中國政府企業(yè)管理和改革的工具”。趙宏絢也不得不承認(rèn):“這是在某些情況下發(fā)生的事。”

中國企業(yè)赴美上市多元化

關(guān)于中國大型國企的討論到此為止。趙宏絢在自己非常擅長的科技企業(yè)融資領(lǐng)域與該委員會達(dá)成了某些一致。他告訴該委員會,在非科技企業(yè)背棄美國市場的同時(shí),第二個(gè)明顯的新趨勢是,有相當(dāng)數(shù)量的國際風(fēng)險(xiǎn)資本支持的中國科技公司來美國上市,包括美邁斯律所代理的中芯國際、分眾傳媒等。他的結(jié)論是,赴美上市的中國企業(yè),將有越來越多的是中型的私有資本、混和資本或風(fēng)險(xiǎn)資本支持的公司,也會有大型國有公司赴美上市,但數(shù)量不會很多。

來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞

發(fā)布:2007-03-25 10:12    編輯:泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關(guān)閉]
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