能成為偉大企業(yè)種子的十大特征

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    20年的改革開放，中國始終在跑道上加速，未來的十幾年，中國將起飛、升空、穿越云層，出現(xiàn)一些偉大的企業(yè)。在股票市場上，這些偉大的企業(yè)將給投資者帶來豐厚的收益。

    美國總統(tǒng)柯立芝說過，美國的事業(yè)是企業(yè)。這話沒錯，我想，巴菲特之所以取得巨大成功，與他成長于美國資本市場是分不開的，他趕上了美國飛速發(fā)展的時代，而且正是在美國，他才知道了什么是偉大的企業(yè)。

    飲料業(yè)的可口可樂，電腦業(yè)的微軟，煙草業(yè)的萬寶路，化工業(yè)的杜邦，汽車業(yè)的福特、克萊斯勒，零售業(yè)的沃爾瑪，軍火企業(yè)的洛克希德。馬丁，飛機制造業(yè)的波音、麥道，制藥業(yè)的輝瑞（生產(chǎn)偉哥的企業(yè)），電器業(yè)的通用電氣，飲食業(yè)的麥當(dāng)勞、肯德基，銀行證券就更不用說了，大摩、花旗、美林如雷貫耳。世界企業(yè)數(shù)個遍，很多行業(yè)的王者都出自美國。而這些偉大企業(yè)基本上是在二戰(zhàn)以后逐漸走向輝煌的，在此之前，它們只是優(yōu)秀的企業(yè)，或者卓越的企業(yè)，而正是伴隨著二戰(zhàn)之后美國成為世界第一強國的過程，這些企業(yè)走向全世界，走向輝煌，成為偉大的企業(yè)。

    我們堅持價值投資的理念，核心就是選擇未來能夠走向偉大的企業(yè)，或者說選擇那些未來能夠長成參天大樹的種子，也就是偉大的種子！

    我把好企業(yè)劃分成優(yōu)秀企業(yè)、卓越企業(yè)、偉大企業(yè)三類，優(yōu)秀企業(yè)是在本行業(yè)內(nèi)干得不錯的企業(yè)；卓越企業(yè)一般是國內(nèi)行業(yè)龍頭，并具有適合其生長壯大的企業(yè)文化，具備核心競爭力；偉大企業(yè)則是在世界上有影響的企業(yè)。

    如果我們買入了優(yōu)秀企業(yè)，明天她變成了卓越企業(yè)，后天她成為了偉大企業(yè)，那我們就會獲得豐厚的收益，豐厚的程度可能讓我們自己都感到吃驚。

    那么，未來能夠成為偉大企業(yè)的企業(yè)，現(xiàn)在要具有什么樣的特征呢？

    一、自己民族、自有品牌、自有知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)

    有句話叫做“越是民族的越是世界的”，在資本市場里也是如此，從長期來看能成為偉大企業(yè)的必然是自己民族的企業(yè)?；蛟S在一段時間內(nèi)，合資企業(yè)會活得很舒服，產(chǎn)銷兩旺，利稅俱豐，但長期來看，合資企業(yè)不可能成為偉大的企業(yè)。因為合資企業(yè)獲得的技術(shù)、產(chǎn)品、訂單都是二手的，對于外資股東來說，自己的全資企業(yè)是兒子，合資企業(yè)是侄子，他們是不可能讓侄子超過兒子的。

    二、自有的品牌與核心技術(shù)

    品牌第一，行業(yè)龍頭，如果獨一無二就更好。可口可樂是第一，但還有百事可樂與其競爭；茅臺第一，但還有五糧液、國窖1573、水井坊、國汾對其覬覦；招商銀行第一，但浦發(fā)、深發(fā)展、華夏、民生也虎視眈眈；從競爭角度看，云南白藥、東阿阿膠、片仔癀倒是獨一無二的。

    核心技術(shù)很重要，可口可樂的配方，云南白藥的秘方，茅臺的品牌，招行的核心競爭力，都使其在眾多對手里脫穎而出。

    品牌與核心技術(shù)意味著企業(yè)會獲得超額利潤，股票也會得到遠高于市場平均水平的高估值。更重要的是，品牌與核心技術(shù)意味著抗風(fēng)險的能力，在行業(yè)的冬天里不至于凍死，而且還能雄心勃勃地收購對手，開疆拓土。

    三、市場容量與占有率

    市場容量要足夠大，市場占有率要足夠高，同時還要有提升潛力。市場容量就像一個池子，池子小了，很難養(yǎng)大魚，更不要說孕育蛟龍了。比如說吧，制造一種針對某特殊血型的藥物，如果全世界的這種血型只有100人，那么這個產(chǎn)品再好也不行，因為市場需求太小了。我們想想，有多少人在使用招商銀行？多少人喝茅臺？多少人用吉列刀片？多少人抽萬寶路香煙？多少人去沃爾瑪購物？多少人去蘇寧電器？多少人喝可口可樂？多少人住萬科蓋的房子？多少人用微軟的系統(tǒng)？這就是市場容量。積水成淵，蛟龍生焉。

    四、進入壁壘與特許

    別人輕易進不來，因為一進來行業(yè)利潤就會被平均化，毛利率就會降低。壁壘包括品牌、行政許可、資源、專利技術(shù)、行政特許、資本規(guī)模、市場壟斷。比如茅臺受到國家的關(guān)注和保護；阿膠壟斷了全國90％的驢資源；云南白藥和可口可樂都有專利技術(shù)，別人很難模仿；招商銀行擁有先入為主的優(yōu)先權(quán)，而且享有國家金融的壟斷壁壘。