P2P蝶變：P2P進入機構時代

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有人戲言，就算是一頭豬，在互聯(lián)網(wǎng)的風口也會飛起來，何況是P2P呢？一邊是倒閉跑路和險象環(huán)生，一邊是病樹前頭萬木春，一些P2P平臺從民間屌絲華麗變身，成為金融機構及上市公司都垂涎三尺的“高大上”，無他，借了互聯(lián)網(wǎng)金融的東風。

　　P2P成為互聯(lián)網(wǎng)時代增長最快的行業(yè)，沒有之一。借款項目收益高于銀行存款數(shù)倍，擔保條款下100%保本保息的誘惑，使得P2P平臺輕松地通過互聯(lián)網(wǎng)獲取用戶，常常有數(shù)億“站崗資金”等待借款項目。也正因如此，相關公司迅速擴充到2000多家，年融資額高達千億元。最重要的是，“普惠金融”成為P2P的一塊金字招牌。

　　其實，P2P行業(yè)早已成PE和VC最大的獵物。2014年數(shù)千萬美元的大額融資不斷出現(xiàn)，摯信資本、光速安振、晨興資本等成為領頭羊，更有金融公司、上市公司豪擲億元介入其中。有人甚至說，如今沒融個幾千萬誰還好意思跟同行打招呼？

　　P2P也給了80后一個變身“高大上”的舞臺。P2P創(chuàng)業(yè)者大都有富二代或海歸的背景，有利網(wǎng)、點融網(wǎng)、信而富就是這方面代表。大多數(shù)P2P管理團隊都是80后，公司員工的平均年齡在35歲以下。他們也是中國第一代獨生子女。他們既有資源又有專業(yè)知識，將傳統(tǒng)的民間借貸搬到互聯(lián)網(wǎng)上形成了一個新行業(yè)。巧合的是，投資者也以80后為主，他們更愿意嘗試風險，博取更高的收益。在這樣的市場環(huán)境下，P2P行業(yè)成為“屌絲逆襲”的理想舞臺，存折網(wǎng)、融360、網(wǎng)貸天眼等得以迅速發(fā)展。

　　當然，P2P真正的蝶變還是國有企業(yè)及大中型企業(yè)的介入，2014年也是銀行、上市公司、基金公司、證券公司等以各種方式大舉殺入P2P的一年。

　　蝶變的結果雖然美麗，過程卻注定痛苦。

　　首先要讓投資者接受P2P的風險，這就必須要去擔保化。100%保本保息的承諾常見于各大平臺，已經(jīng)偽裝成高收益無風險理財產(chǎn)品，直到擔保公司或平臺跑路。陸金所計葵生也表示要推動P2P去擔?；O(jiān)管部門也提出平臺不提供擔保。但如何推進還要依靠政策，畢竟，沒了保本保息的機制，又如何吸引到投資者呢？

　　其次，明確責任，必須分清P2P是信用中介還是信息中介。這不僅是為P2P公司進行行業(yè)定位，更有助于保護投資者權利。如果是信用中介，是否要效仿民營銀行承擔無限責任？如果是信息中介，又要承擔多大的有限責任或連帶責任？P2P究竟是金融機構還媒介？這是必須解決的問題。

　　然后是上下游管理。目前借款方項目來源分為兩類，一類是小貸公司，另一類是自有項目，而P2P的壞賬率又比較高，筆者了解到的最高壞賬率為20%，可見項目存在嚴重的信用問題。在P2P競爭逐漸激烈的情況下，過高的壞賬率將導致行業(yè)發(fā)展停滯。另外，對于產(chǎn)業(yè)鏈中的搜索、第三方研究等也要進行限定，畢竟P2P打理的是老百姓的錢。

　　最后是財稅問題。據(jù)筆者了解，大部分P2P公司賬面虧損，卻多有上市計劃。一個新興行業(yè)要有較好發(fā)展，相關的稅收扶持及優(yōu)惠政策必不可少。