Lending Club調高發(fā)行價 利好中國P2P公司

申請免費試用、咨詢電話：400-8352-114

全球最大P2P網貸平臺Lending Club，即將在12月11日上市交易。由于機構投資者認購踴躍，Lending Club將發(fā)行價由此前的每股10-12美元上調至每股12-14美元。

如果以價格上限計算，Lending Club將在本次IPO中最高融資8.08億美元。若按區(qū)間中值計算，Lending Club的市值約為43億美元。公司計劃于12月10日確定發(fā)行價。

Lending Club現有的投資者包括谷歌、KPCB、T. Rowe Price和貝萊德。不過，只有3位投資者計劃在IPO中出售股份，分別為Canaan Partners、Kleiner Perkins和Union Square Ventures。Lending Club的上市承銷商包括摩根士丹利、高盛、瑞士信貸以及花旗集團。

事實上，Lending Club的估值并沒有一個合適的參照對象。用承銷商的話說，Lending Club上市的是“一個新的資產類型”，即利用網絡技術打造交易平臺，直接連接了個人投資者和個人借款者。

具體說來，Lending Club的商業(yè)模式是，其與猶他州特許實業(yè)銀行WebBank展開合作，WebBank向借款人發(fā)放貸款后，將債權出售給Lending Club，Lending Club再將債權以收益權憑證的形式賣給出借人（個人及機構投資者），以完成借貸交易。投資人購買的是Lending Club發(fā)行的“會員償付支持債券”，通過這種形式，放款人就成了P2P平臺的無擔保債權人，而非借款人的債權人。

在此過程中，Lending Club會使用先進的計算機算法，將借貸雙方進行合理的匹配。譬如，對于那些信用度較高的用戶，其最多可借3.5萬美元，平均利率為14%。此外，投資者在網上購買憑證后，未到期的憑證可在與Lending Club合作的平臺上交易。

值得一提的是，在整個交易過程中，Lending Club并不會提供與資金保障有關的服務，假使貸款出現違約，投資人將獨自承擔投資的損失。

從Facebook上一個簡單的應用，到即將登陸美國納斯達克市場的準上市公司，Lending Club用了七年時間。在中國，P2P行業(yè)同樣在如火如荼地發(fā)展。眼下，據不完全統(tǒng)計，全國大大小小的P2P平臺有2000家，活躍平臺大概在200家左右。

與Lending Club不同，國內的P2P企業(yè)已經衍生出了各種不同的模式。眼下，國內最常見的P2P模式是引入第三方擔保機制，平臺充當借貸雙方的撮合者，從中收取一定的手續(xù)費。相比之下，Lending Club是純平臺的性質，并不會補償投資者，這也使其模式成為“零風險”。

從信用評估來看，中美也存在著巨大差異。美國已經具備了非常成熟的信用評級體系，而國內的信用數據、征信體系還非常不完善。很多時候，國內不同機構間存在著信息孤島，P2P公司很難知曉個人到底有多少財富，以及個人的信用度究竟有多高。這些因素統(tǒng)統(tǒng)給國內P2P行業(yè)豎起了很高的壁壘，帶來了巨大挑戰(zhàn)。

在此基礎上，美國對P2P網絡借貸的監(jiān)管主要以證券監(jiān)管為主，P2P平臺必須不斷更新每一筆票據的信息，包括對應貸款的條款、借款人的匿名信息等。信息的透明、公開被放到了舉足輕重的地位。但在中國，P2P網絡貸款更接近互聯網上的民間借貸，監(jiān)管部門更關注和限制的是平臺本身的運營狀況。

即便國內外的監(jiān)管、政策環(huán)境不一致，在金融搜索平臺“融360”創(chuàng)始人葉大清看來，Lending Club上市依然為國內的互聯網金融企業(yè)帶來了巨大利好。

“首先，它的上市說明資本市場持續(xù)看好P2P模式，Lending Club上市后還會繼續(xù)增長，它的市值超過百億不在話下?！比~大清表示，“而國內在個人消費金融以及小微企業(yè)融資方面的市場潛力遠遠大于美國，未來五到十年，國內很可能出現幾家千億市值的互聯網金融公司。”

他指出，美國已經具備了成熟的監(jiān)管體系和征信數據，因此P2P網站的創(chuàng)新空間并不大，目前只出現了Lending Club和Prosper兩家。相反，國內的小微金融領域還很弱，市場需求又十分旺盛，因此創(chuàng)新的空間會大許多?！案匾氖牵O(jiān)管部門正在積極推動利率市場化，鼓勵互聯網金融創(chuàng)新，因此創(chuàng)業(yè)公司還大有可為?！?o:p>

值得一提的是，Lending Club“零風險”的商業(yè)模式決定了它可以迅速地擴張，而國內的P2P還面臨著征信難等問題。如果國內P2P平臺不完全轉移到線上，P2P就無法真正實現低成本的運營，也無法給借款者提供低成本的資金。對此，葉大清顯得并不擔心，“P2P公司在線下運營，一是為了風控，二是為了獲客。眼下，國內的人工成本還比較便宜，這種線下征信的方式并不影響未來巨大的市場空間?！?o:p>

來源：21世紀經濟報道