項目融資的風險擔保(1)

人的擔保：人的擔保在項目融資中的基本表現(xiàn)形式是項目擔保，是在貸款銀行認為項目自身物的擔保不夠充分時而要求借款人提供的一種人的擔保。是一種以法律協(xié)議的形式做出的承諾，依據(jù)這種承諾擔保人向債權人承擔了一定的義務。它在項目融資中有兩方面的作用：1.項目的投資者可以避免承擔全部的和直接的項目債務責任，項目投資者的責任被限制在有限的項目發(fā)展階段之內(nèi)或者有限的金額金額之內(nèi)。2.采用項目擔保形式一，項目投資者可以將一定的項目風險轉移給第三方。

項目擔保人：包括三個方面：項目投資者、與項目利益有關的第三方參與者、商業(yè)擔保人。

項目投資者：項目的直接投資者和主辦人作為擔保人是項目融資結構中最主要和最常見的一種形式。

與項目利益有關的第三方參與者：指在項目的直接投資者之外尋找其他與項目開發(fā)者有直接或見解利益關系的機構為項目 的建設或者項目的生產(chǎn)經(jīng)營提供擔保。大致分為以下幾種類型：

政府機構    這種方式極為普遍，尤其是對發(fā)展中國家的大型項目的建設是十分重要的，政府的介入可以減少政治風險和經(jīng)濟政策風險。對于工業(yè)化國家，這種方法可以避免政府的直接股份參與。

與政策開發(fā)有直接利益關系的商業(yè)機構    其目的是通過為項目融資提供擔保而換取自己的長期商業(yè)利益。這種商業(yè)機構可以分為以下三類：（1）工程公司；（2）項目設備或主要原材料的供應商；（3）項目產(chǎn)品（設施）的用戶。

世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行等國際性金融機構  　這類機構雖然與項目的開發(fā)并沒有直接的利益關系，但是為了促進發(fā)展中國家的經(jīng)濟建設，對于一些重要的項目，有時可以尋求到這類機構的貸款擔保。

商業(yè)擔保人：商業(yè)擔保人是以提供擔保作為一種贏利的手段，承擔項目的風險并收取擔保服務費用 。商業(yè)擔保人往往是通過分散化經(jīng)營降低自己的風險。其提供服務的兩種基本類型是：（1）擔保項目投資者在項目中或者項目融資中所必須承擔的義務。這類擔保人一般為商業(yè)銀行、投資公司和一些專業(yè)化金融機構，所提供的擔保一般為銀行信用證或銀行擔保。這種擔保基本上有三方面的作用：其一，擔保一個資金不足或者資產(chǎn)不足的項目公司對其貸款所承擔義務；其二，擔保項目公司在項目中對其他投資者所承擔的義務；其三，在提供擔保人和擔保受益人之間起到一種中介作用。（2）為了防止項目意外時間的發(fā)怔。這種擔保人一般為各種類型的保險公司。

項目擔保的范圍：商業(yè)風險擔保、政治風險擔保、不可預見風險。

商業(yè)風險擔保：是項目融資的主要風險。包括項目完工、生產(chǎn)成本控制和產(chǎn)品市場三個方面。

項目完工：一個項目能否在規(guī)定的預算內(nèi)和規(guī)定的時間內(nèi)建成投產(chǎn)，達到“商業(yè)完工”標準，是組織項目融資的基礎。近年來的新趨勢是需要由貸款銀行和投資者共同承擔此風險。

生產(chǎn)成本控制：進入正常生產(chǎn)階段后，項目的經(jīng)濟強度在很大程度上取決于對生產(chǎn)成本的控制。對生產(chǎn)成本的控制，一種有效的方法是通過由項目公司和提供項目生產(chǎn)所需要的主要原材料、能源和電力的供應商簽訂長期供應合同來實現(xiàn)的。

產(chǎn)品市場：項目的銷售和價格是決定項目成敗的另一 重要環(huán)節(jié)。因而降低市場風險同樣也是項目擔保所必須面對的一個主要問題。其實現(xiàn)手段主要包括“無論提貨與否均需付款”協(xié)議和“提貨與付款”協(xié)議。

政治風險擔保：對于在政治環(huán)境不穩(wěn)定的國家開展投資活動，具有很高的政治風險。而僅僅憑投資者本身也很難解決項目的政治風險問題。一般需要第三方提供擔保。這種角色通常由項目所在國政府和中央銀行擔任。有時還需要世界銀行、地區(qū)開發(fā)行以及一些工業(yè)國家的出口信貸和海外投資機構等所提供的擔保。

不可預見風險：也稱或有風險，避免這類風險主要也是采用商業(yè)保險的方法解決。

安排項目擔保的步驟可以分為四個階段：

一、貸款銀行向項目投資者或第三方擔保人提出項目擔保的要求；

二、項目投資者或第三方擔保人可以考慮提供公司擔保，如果公司不被接受，則要考慮提供銀行擔保。

三、在銀行提供擔保的情況下，項目擔保成為擔保銀行與擔保受益人之間的一種和約關系。

四、如果項目所在國與提供擔保的銀行不在同一國家時，有時擔保受益人會要求擔保銀行安排一個當?shù)劂y行作為其代理人，承擔擔保義務，而擔保銀行則承諾償付其代理人的全部費用。