雷士照明業(yè)績大滑坡 LED照明成反轉(zhuǎn)利器

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雷士照明5月15日公布，截至去年12月底全年虧損3.54億元。2014年，雷士集團(tuán)(雷士照明及其附屬公司)銷售收入達(dá)34.7億元，同比下跌8%；稅前虧損3.15億元，同比下降188.8%；母公司擁有人應(yīng)占的虧損3.54億元，同比下降244.6%。

內(nèi)斗終成業(yè)績拖累主因

對于雷士內(nèi)斗風(fēng)波，本次財報也專門用"吳長江先生事件"進(jìn)行解讀，雷士照明的定論是該事件"在一定程度上導(dǎo)致本集團(tuán)出現(xiàn)虧損"。

2014年，董事會的多數(shù)成員被吳長江先生告知，其在未經(jīng)過董事會批準(zhǔn)或知情的情況下，聲稱已代表惠州雷士簽署了一系列許可協(xié)議。其后，于2014年8月8日，董事會罷免了吳長江先生首席執(zhí)行官的職務(wù)。其無理拒絕執(zhí)行董事會決議導(dǎo)致雷士中國和重慶雷士的業(yè)務(wù)暫停營運(yùn)超過2個月，對本集團(tuán)的正常經(jīng)營以及報告年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了不利影響。

吳長江先生亦在董事會不知情的情況下，聲稱代表雷士中國簽訂了若干質(zhì)押和擔(dān)保協(xié)議以為其他公司的銀行貸款提供擔(dān)保。本公司有理由相信，至少該等公司中的其中一部分可能是吳長江先生的聯(lián)系人。該等聲稱的質(zhì)押和擔(dān)保協(xié)議致使有關(guān)中國銀行分別提取雷士中國資金金額達(dá)人民幣5.51億元以及凍結(jié)人民幣5400萬元。

此外，對于收入下滑的原因，雷士照明表示，由于部分附屬公司暫停生產(chǎn)及銷售，致使下半年各產(chǎn)品線均錄得較低的銷售額。

LED照明與非LED照明冰火兩重天

LED照明產(chǎn)品替代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的進(jìn)程加快，雷士照明2014年LED照明產(chǎn)品取得銷售額人民幣12.28億元，同比增長65.8%，占總營收的比例由2013年的19.6%上升至35.4%，成為雷士集團(tuán)主要的業(yè)績增長點(diǎn)。

與LED照明產(chǎn)品相對應(yīng)的是，非LED照明產(chǎn)品銷售額較同期下降26.1%，占總銷售收入的比例從去年同期的80.4%下降至64.6%。雷士照明稱，一方面受市場需求影響導(dǎo)致訂單數(shù)量明顯下降；另一方面因部分附屬公司暫停生產(chǎn)及銷售，致使各產(chǎn)品線均錄得較低的銷售額。

值得一提的是，雷士照明LED照明產(chǎn)品2014年毛利率同比上升8.8%，至25.2%。

對此，雷士照明的解釋是，一方面受LED照明產(chǎn)品定價策略的調(diào)整影響，前期為打開市場及搶占市場份額，定價較低，隨著市場基礎(chǔ)及技術(shù)的成熟，定價提高；另一方面是與德豪潤達(dá)的上下游整合效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，LED芯片采購成本有所下降；非LED照明產(chǎn)品毛利率較同期下降3.0%至19.3%，主要受LED照明產(chǎn)品的沖擊，熒光類光源及支架類產(chǎn)品毛利下降的影響。

此外，從下圖可以看出，雷士照明2014年的燈具產(chǎn)品銷售額輕微下降0.7%，LED燈具產(chǎn)品雖有高增長，但由于部分生產(chǎn)及供應(yīng)燈具產(chǎn)品的附屬公司暫停營運(yùn)，對燈具銷售額的影響較大；光源產(chǎn)品銷售下降16.7%，主要受LED照明產(chǎn)品沖擊，節(jié)能燈及節(jié)能燈管等占大比例的螢光類光源產(chǎn)品因訂單不足致產(chǎn)能不飽和及銷售價格下降的影響，來自主要客戶的銷售訂單亦下降；照明電器產(chǎn)品銷售下降21.5%，主要受傳統(tǒng)配套燈具產(chǎn)品市場需求下降的影響，目前LED照明電器的占比還很小，將會是未來主要的轉(zhuǎn)型方向。

經(jīng)銷商增加406家布局O2O以搶占互聯(lián)網(wǎng)先機(jī)

經(jīng)銷商一直是雷士照明得天獨(dú)厚的籌碼之一。

2014年，雷士集團(tuán)維持36個獨(dú)家區(qū)域經(jīng)銷商，獨(dú)家區(qū)域經(jīng)銷商共有3705家專賣店(省會城市覆蓋率為100%；地級城市覆蓋率為96.5%；縣級市或縣級城市覆蓋率為67.5%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)城市覆蓋率為2.7%)，較2013年增加406家，主要增加在縣級及鄉(xiāng)鎮(zhèn)城市。除此以外，獨(dú)家區(qū)域經(jīng)銷商還開發(fā)了許多展墻展柜及五金網(wǎng)點(diǎn)。

在內(nèi)部管理方面，雷士調(diào)整了管理架構(gòu)，設(shè)立零售及中小工程銷售中心、專業(yè)工程銷售中心、大客戶(KA)銷售中心及工業(yè)照明銷售中心，以對不同客戶進(jìn)行不同開發(fā)與推廣，提供針對性服務(wù)，推進(jìn)公司產(chǎn)品向更寬廣領(lǐng)域覆蓋。

為了擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，雷士宣告重點(diǎn)布局互聯(lián)網(wǎng)O2O發(fā)展戰(zhàn)略，以搶占互聯(lián)網(wǎng)時代的市場先機(jī)及提高競爭能力。O2O模式打破原有的層級代理模式，降低交易成本，是照明行業(yè)傳統(tǒng)行銷模式變革的新方向，這也給雷士照明的帶來了新的機(jī)遇。