國際工程項目融資模式應用分析

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從國際工程項目的全壽命周期來看，在完成了立項和初步可行性分析后，首先要進行的就是融資方案的確定。工程項目的國際性特點越明顯，其融資難度和風險就越大，采用什么樣的融資模式才能保證國際工程項目的順利實施，是一個非常關鍵的問題。在常見的融資模式中，主要會涉及到的相關方包括政府機構、項目發(fā)起人、項目公司、銀行及金融機構、承建商、承購商、運營商等，在本論文中，因篇幅原因，不再對其定義做出詳細的說明。

國際工程項目融資模式結構分析

1. 公司融資模式

公司融資模式是最傳統(tǒng)的融資模式，在工程項目發(fā)展過程中，很長一段時期內，項目發(fā)起人都采用的是公司融資模式，這種融資模式最大的特點就是結構簡單，由項目發(fā)起人成立的項目公司直接向金融機構進行融資，并按約定進行償還。

2. BOT 融資方式（Bulid-Operate-Transfer）

BOT（Bulid-Operate-Transfer）即建造－運營－移交方式，這種方式最大的特點就是將基礎設施的經營權有期限的抵押以獲得項目融資，或者說是基礎設施國有項目民營化。在這種模式下，首先由項目發(fā)起人通過投標從委托人手中獲取對某個項目的特許權，隨后組成項目公司并負責進行項目的融資，組織項目的建設，管理項目的運營，在特許期內通過對項目的開發(fā)運營以及當?shù)卣o予的其他優(yōu)惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。特許期結束后，應將項目無償?shù)匾平唤o政府。在ＢＯＴ模式下，投資者一般要求政府保證其最低收益率，一旦在特許期內無法達到該標準，政府應給予特別補償。

 


3. ABS （ Asset-Backed-Security）即資產—支持—證券模式

這種模式是以資產支持的一種利用存量資產轉換為貨幣資金用于新項目投資的證券化項目融資方式。它以項目所擁有的資產為基礎，以項目可帶來的預期收入為保證，通過在資本市場發(fā)行債券來募集資金。這種方式能以較低的資金成本 籌集到期限較長、規(guī)模較大的項目建設資金，在供水、排污、環(huán)保、鐵道等領域都有廣泛的應用。對于不能將經營權和建設權交出的建設項目來說，采用ABS 融資模式非常適合。 

4. PPP （Public-Private-Partnerships）模式

一般而言，PPP 融資模式主要應用于基礎設施等公共項目。首先，政府針對具體項目特許新建一家項目公司，并對其提供扶持措施，然后，項目公司負責進行項目的融資和建設，融資來源包括項目資本金和貸款；項目建成后，由政府特許企業(yè)進行項目的開發(fā)和運營，而貸款人除了可以獲得項目經營 的直接收益外，還可獲得通過政府扶持所轉化的效益。

5. TOT（Transfer-Operate-Transfer）

即轉讓－經營－轉讓模式，是一種通過出售現(xiàn)有資產以獲得增量資金進行新建項目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先私營企業(yè)用私人資本或資金購買某項資產的全部或部分產權或經營權，然后，購買者對項目進行開發(fā)和建設，在約定的時間內通過對項目經營收回全部投資并取得合理的回 報，特許期結束后，將所得到的產權或經營權無償移交給原所有人。