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國際工程項目融資模式應(yīng)用分析

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從國際工程項目的全壽命周期來看,在完成了立項和初步可行性分析后,首先要進行的就是融資方案的確定。工程項目的國際性特點越明顯,其融資難度和風(fēng)險就越大,采用什么樣的融資模式才能保證國際工程項目的順利實施,是一個非常關(guān)鍵的問題。在常見的融資模式中,主要會涉及到的相關(guān)方包括政府機構(gòu)、項目發(fā)起人、項目公司、銀行及金融機構(gòu)、承建商、承購商、運營商等,在本論文中,因篇幅原因,不再對其定義做出詳細的說明。

國際工程項目融資模式結(jié)構(gòu)分析

1. 公司融資模式

公司融資模式是最傳統(tǒng)的融資模式,在工程項目發(fā)展過程中,很長一段時期內(nèi),項目發(fā)起人都采用的是公司融資模式,這種融資模式最大的特點就是結(jié)構(gòu)簡單,由項目發(fā)起人成立的項目公司直接向金融機構(gòu)進行融資,并按約定進行償還。

2. BOT 融資方式(Bulid-Operate-Transfer)

BOT(Bulid-Operate-Transfer)即建造-運營-移交方式,這種方式最大的特點就是將基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營權(quán)有期限的抵押以獲得項目融資,或者說是基礎(chǔ)設(shè)施國有項目民營化。在這種模式下,首先由項目發(fā)起人通過投標(biāo)從委托人手中獲取對某個項目的特許權(quán),隨后組成項目公司并負責(zé)進行項目的融資,組織項目的建設(shè),管理項目的運營,在特許期內(nèi)通過對項目的開發(fā)運營以及當(dāng)?shù)卣o予的其他優(yōu)惠來回收資金以還貸,并取得合理的利潤。特許期結(jié)束后,應(yīng)將項目無償?shù)匾平唤o政府。在BOT模式下,投資者一般要求政府保證其最低收益率,一旦在特許期內(nèi)無法達到該標(biāo)準(zhǔn),政府應(yīng)給予特別補償。

 


3. ABS ( Asset-Backed-Security)即資產(chǎn)—支持—證券模式

這種模式是以資產(chǎn)支持的一種利用存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為貨幣資金用于新項目投資的證券化項目融資方式。它以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ),以項目可帶來的預(yù)期收入為保證,通過在資本市場發(fā)行債券來募集資金。這種方式能以較低的資金成本 籌集到期限較長、規(guī)模較大的項目建設(shè)資金,在供水、排污、環(huán)保、鐵道等領(lǐng)域都有廣泛的應(yīng)用。對于不能將經(jīng)營權(quán)和建設(shè)權(quán)交出的建設(shè)項目來說,采用ABS 融資模式非常適合。 


4. PPP (Public-Private-Partnerships)模式

一般而言,PPP 融資模式主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項目。首先,政府針對具體項目特許新建一家項目公司,并對其提供扶持措施,然后,項目公司負責(zé)進行項目的融資和建設(shè),融資來源包括項目資本金和貸款;項目建成后,由政府特許企業(yè)進行項目的開發(fā)和運營,而貸款人除了可以獲得項目經(jīng)營 的直接收益外,還可獲得通過政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益。

5. TOT(Transfer-Operate-Transfer)

即轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓模式,是一種通過出售現(xiàn)有資產(chǎn)以獲得增量資金進行新建項目融資的一種新型融資方式,在這種模式下,首先私營企業(yè)用私人資本或資金購買某項資產(chǎn)的全部或部分產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán),然后,購買者對項目進行開發(fā)和建設(shè),在約定的時間內(nèi)通過對項目經(jīng)營收回全部投資并取得合理的回 報,特許期結(jié)束后,將所得到的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)無償移交給原所有人。

發(fā)布:2007-02-27 10:09    編輯:泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關(guān)閉]
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