回首企業(yè)并購(gòu)中的蛇吞象

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    走出去，是今年中國(guó)企業(yè)界最響亮的口號(hào)。為此，中國(guó)多數(shù)財(cái)經(jīng).管理類媒體都對(duì)此做了專題，如《抄底華爾街》，其描述的是中國(guó)企業(yè)，在華爾街股市低迷時(shí)，高調(diào)般的去參股或收購(gòu)華爾街金融機(jī)構(gòu)；《“買下”香港》，這是某財(cái)經(jīng).管理類雜志最近才出品的專題，它的內(nèi)容基本也同《抄底華爾街》如出一轍，描述的同樣是中國(guó)企業(yè)，紛至踏入香港，大手筆地將知名港企收入囊中。

    在這種現(xiàn)象和氣氛的烘托下，今年也許又可稱之為“并購(gòu)年”。而之前稱之為“并購(gòu)年”年份的是2004年和2005年。在這兩年里，中國(guó)企業(yè)做出了兩舉改變?nèi)虍a(chǎn)業(yè)格局的舉措。

    第一舉，是2004年7月，TCL變相收購(gòu)湯姆遜彩電事業(yè)部，組建了全球最大的彩電制造企業(yè)——TTE。當(dāng)時(shí)，李東生信心滿懷，異常激動(dòng)，因?yàn)榘凑账脑O(shè)想，TCL這艘國(guó)內(nèi)彩電航母將會(huì)在世界的彩電行業(yè)中，舉足輕重。但事不湊巧，兩年后，《中國(guó)企業(yè)家》雜志做了一期封面故事，標(biāo)題為“TCL持久戰(zhàn)”。在將近兩年的時(shí)間內(nèi)，掌門人的李東生經(jīng)歷了煉獄般的考驗(yàn)。通過(guò)收購(gòu)而組建的全球最大彩電制造企業(yè)，不僅未能所愿，甚至已經(jīng)打亂了國(guó)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展布局。“持久戰(zhàn)”成為了李東生當(dāng)時(shí)惟一的選擇。

    第二舉，是2004年12月8日。同是國(guó)內(nèi)PC機(jī)航母的聯(lián)想，以12.5億美元高價(jià)收購(gòu)了IBM的PC機(jī)業(yè)務(wù)。這是一次堂堂正正的收購(gòu)，這一次收購(gòu)使聯(lián)想在PC機(jī)領(lǐng)域迅速由全球第九的地位，躍升至全球第三，國(guó)人為之驕傲，國(guó)際為之側(cè)目。由于準(zhǔn)備充分，環(huán)境優(yōu)越，收購(gòu)后的聯(lián)想，并沒(méi)有遭遇TCL式的困局，“Lenovel”標(biāo)志閃耀全球。

    時(shí)間步入至2005年，并購(gòu)化的熱潮仍在延續(xù)。2005年5月，明基再步聯(lián)想后塵，高調(diào)收購(gòu)西門子手機(jī)業(yè)務(wù)。只是明基不同于聯(lián)想的是，其不僅未花一分錢，反而得到了西門子2.5億歐元的倒貼、5000萬(wàn)歐元購(gòu)買明基股份的優(yōu)惠?？此仆昝?，但很不幸，明基遭遇了聯(lián)想式困局。2006年12月8日，明基掌門人李焜耀現(xiàn)身中國(guó)內(nèi)地，向媒體承認(rèn)，自收購(gòu)西門子手機(jī)部門以來(lái)，明基已虧損8億歐元，收購(gòu)決定“已被證明失敗”。

    三舉并購(gòu)化的舉措，至今都令人側(cè)目和激動(dòng)。因?yàn)檫@三舉并購(gòu)，并非傳統(tǒng)意義上的國(guó)際化并購(gòu)，上演的是并購(gòu)的高級(jí)階段——“蛇吞象”。

    進(jìn)入至2008年，中國(guó)又步入了“并購(gòu)年”，在中國(guó)企業(yè)又開(kāi)始躍躍欲試般地踏上了國(guó)際化的征途中，海爾又如耀眼明珠般，迎難而上，將收購(gòu)GE的家電事業(yè)部，續(xù)演第四處“蛇吞象”。

    這一出“蛇吞象”又將怎樣上演呢？也許就現(xiàn)有的環(huán)境來(lái)講，誰(shuí)都無(wú)法定論。但在前程未卜，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇交加已成事實(shí)面前，我們需要的可能是并購(gòu)化潮流中冷靜，在冷靜中回首過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

    TCL——湯姆遜篇

    2004年7月，相隔現(xiàn)在已些許久遠(yuǎn)。但在這個(gè)月里所發(fā)生的事情，還在困擾或影響著TCL的發(fā)展。

    那一年的那一個(gè)月，相對(duì)于TCL，乃至整個(gè)中國(guó)企業(yè)界來(lái)說(shuō)，這是一段值得記憶的時(shí)光。鮮艷的五星紅旗在湯姆遜歐洲總部徐徐升起，并伴著微風(fēng)飄揚(yáng)，全球最大的彩電生產(chǎn)企業(yè)TTE（TCL-THOMSON合資公司）終于成立了。面對(duì)此刻，年已不惑的TCL掌門人李東生潸然淚下，“那種內(nèi)心的沖動(dòng)，那種民族自豪感不可避免。”因?yàn)檫@是有史以來(lái)，中國(guó)企業(yè)首次通過(guò)海外合作來(lái)改變?nèi)虍a(chǎn)業(yè)的格局。

    在TCL的發(fā)展上，李東生一直都秉承著“大不一定強(qiáng)，但不大一定不強(qiáng)”的理念。所以，當(dāng)TCL在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已較具規(guī)模時(shí)，李東生就開(kāi)始策劃著漂洋過(guò)海的旅程。2002年10月，TCL花費(fèi)820萬(wàn)歐元收購(gòu)了德國(guó)破產(chǎn)彩電廠施耐德，2003年初又買下美國(guó)彩電銷售商高威達(dá)公司，但由于收購(gòu)企業(yè)的品牌、實(shí)力、技術(shù)以及銷售網(wǎng)絡(luò)等多種因素，李東生對(duì)此并不滿足。而是繼續(xù)用著鷹一般銳利的眼睛，搜索著TCL遠(yuǎn)洋航行的著陸點(diǎn)。