中概股的中國智慧

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    近日中美第五輪戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話在美國華盛頓舉行，7月11日進(jìn)行了“中美兩國企業(yè)家圓桌會議”。會上百度創(chuàng)始人李彥宏指出VIE(Variable Interest Entity協(xié)議控制)結(jié)構(gòu)上市企業(yè)在美受到的區(qū)別對待，并建議美國政府能聆聽企業(yè)的呼聲，從制度上解除對中國在美上市企業(yè)的偏見，使企業(yè)能夠避免被不必要的干擾分散精力，得以專注發(fā)展，為市場和股東創(chuàng)造更多價(jià)值。李彥宏一語道出了在美國上市的中國企業(yè)的心聲，這也間接體現(xiàn)了在美上市的中國企業(yè)多年來遭受的“痛苦”和尷尬。

    鯉魚躍龍門，順勢而為

    歷史告訴我們，每一次社會的變革都會迎來一個(gè)新的時(shí)代，塑造出一個(gè)時(shí)代的主旋律，在時(shí)代的主旋律下，所有的選手都會被賦予新的生命和角色。不好的，在于不能跟隨時(shí)代潮流，被潮流所淹沒和吞噬;好的，在于順勢而為，構(gòu)建新的話語權(quán)，謀得下一個(gè)時(shí)代的領(lǐng)導(dǎo)地位。

    互聯(lián)網(wǎng)、WTO、中概股、國際資本……，21世紀(jì)初，裹挾著一大堆新名詞撲面而來。中國經(jīng)濟(jì)快速增長，使中國企業(yè)迅速融入世界，成為世界經(jīng)濟(jì)的一股重要力量。“給世界提供一個(gè)共享中國經(jīng)濟(jì)成長的機(jī)會。”正是中國企業(yè)融入世界發(fā)出的最強(qiáng)音。

    2000年前后，隨著一批中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在美國成功上市，掘開了中國企業(yè)在國際資本市場融資的帷幕，迎來了中概股“美麗的春天”。第一只真正意義上的中國概念股，可追溯到1997年7月14日，中華網(wǎng)在美國納斯達(dá)克上市，成為第一個(gè)中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司到境外募集資金的企業(yè)。隨后，2000年，新浪、網(wǎng)易、搜狐互聯(lián)網(wǎng)三劍客在美國成功上市，這一年也被稱為“中概股”元年。2003年4月，股神巴菲特在香港大筆買入中國石油，這迅速掀起了國際資本市場的“中國風(fēng)”，使越來越多的投資者涌向中國概念股，屬于中概股的年代就此來臨。此后，中國企業(yè)便開始在華爾街掀起一波又一波的中概股熱潮。一時(shí)間中國最高效、成長前景最好的公司都紛紛躋身海外，如盛大、百度、CSST、新東方、深圳邁瑞等都相繼在美國上市。相較于早前以門戶網(wǎng)站為主的海外上市軍團(tuán)，隨著中藥第一股——同濟(jì)堂、安防第一股——CSST等的加入使“中概股”顯得更為多元，為海外投資者帶來更多分享中國經(jīng)濟(jì)成果的機(jī)會。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前，中資企業(yè)赴境外上市已經(jīng)超過500家，涉及各行各業(yè)。這些企業(yè)已成為世界資本市場不可或缺的鮮活力量。

    “中概股”的成功是因?yàn)橥赓Y看好中國的經(jīng)濟(jì)成長和龐大市場的影響，為追求其更高的投資回報(bào)。中概股也以突出的表現(xiàn)給海外投資者帶來了豐厚回報(bào)，如2005年上市的百度就創(chuàng)下了884%的投資回報(bào)率;正是居于海外投資者對中國企業(yè)發(fā)展的認(rèn)同，同年上市的CSST更創(chuàng)下當(dāng)年中國概念股在美國納斯達(dá)克OTCBB市場融資的新紀(jì)錄。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2009年，在美上市的中國公司，股價(jià)平均漲幅高達(dá)130%，其中有5家漲幅超過1000%，在美IPO的中國公司數(shù)量更是占到美國全年IPO企業(yè)總數(shù)的17%。到2010年，中國概念股繼續(xù)大放異彩，2010年上市的優(yōu)酷和當(dāng)當(dāng)上市首日便分別大漲161%和87%;被譽(yù)為“中國最牛概念股”的神舟礦業(yè)，更是年度累計(jì)上漲1083%，漲幅超過10倍。

    在2000年到2011年間，納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)下跌了36%，2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)當(dāng)年，納斯達(dá)克指數(shù)更是狂跌41%。在美國股市哀鴻遍野時(shí)，中概股一枝獨(dú)秀，成為美國基金經(jīng)理們的“救命稻草”，使多數(shù)美國股民從中概股中獲益。根據(jù)當(dāng)年益普索(Ipsos)聯(lián)合《中國經(jīng)濟(jì)評論》發(fā)布的“在美上市中國公司的美國股民”首次調(diào)查結(jié)果顯示，在截至2011年5月1日的前十二個(gè)月里，中國公司股票交易者的平均利潤為2433美元，有96.5%的人稱從對中國公司股票的投資中獲得凈收益。