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融資成本近兩成 P2P股票配資更適合中小散戶
股市狂飆突進(jìn),越來越多的中小投資者對杠桿交易躍躍欲試。在兩融之外,他們找到了另一種進(jìn)入的渠道——P2P配資。在強(qiáng)勁需求的刺激下,P2P配資網(wǎng)站風(fēng)生水起、大行其道,成為股市火熱行情下發(fā)展最為迅猛的互聯(lián)網(wǎng)金融。不過,在股市震蕩加劇、融資成本高昂的背景下,中小投資者還需謹(jǐn)慎為之。
配資資金來自何處
兩年前成立的深圳金斧子,作為一家“互聯(lián)網(wǎng)金融超市”,近期業(yè)務(wù)增長最大的卻是旗下的配資,短短時(shí)間內(nèi)訪問量暴增,成為深圳地區(qū)最大的配資炒股互聯(lián)網(wǎng)平臺之一。上線短短2個(gè)月時(shí)間,已經(jīng)為1.7萬投資人提供實(shí)盤操盤資金超過10億規(guī)模。金斧子創(chuàng)始人、CEO張開興介紹,2個(gè)月前推出“增財(cái)易”,就是針對中小股民提供的配資撮合服務(wù)。
根據(jù)介紹,增財(cái)易主要是提供專業(yè)的配資服務(wù),為中小股民提供首付炒股,甚至可以不必開戶即可操盤,從目前的運(yùn)作情況來看,投資人配資平均保證金在5萬—10萬,通過“增財(cái)易”獲得的資金為20萬—30萬。而 券商融資融券的門檻為50萬元,還需要有開戶半年以上的要求。
在金斧子,配資業(yè)務(wù)對接的是傘形信托,這也是目前眾多券商針對大客戶的融資炒股需求采用的普遍類型。此外,記者從深圳多家配資公司了解到,目前市場上配資公司的資金主要就是來自信托、銀行優(yōu)先級理財(cái)資金以及配資公司等。
相比傳統(tǒng)融資渠道,P2P配資的另一大優(yōu)勢就是在操作上更加靈活。融資融券的杠桿比例一般為1—2倍,部分券商可以最高操作到3倍,而P2P配資的杠桿則可以輕松達(dá)到5倍,最高甚至為10倍。而在配資期限上P2P配資也同樣靈活,沒有任何期限要求,而融資融券最高只有半年。在標(biāo)的方面,融資融券的標(biāo)的只有幾百只,而P2P配資則限制很小,可以擴(kuò)展到絕大多數(shù)股票。
但P2P配資的成本也相對較高,在金斧子投資者的配資融資成本為16%—18%。但張開興認(rèn)為,目前民間借貸的成本中,2分利即是24%的年利率,而且往往需要經(jīng)過朋友、親人等借貸,不僅資金量大、成本高,而且要經(jīng)過熟人介紹、信任成本較高。而P2P配資的特點(diǎn)更適合中小散戶的投資需求。
風(fēng)險(xiǎn)把控成難題
杠桿的引入,無疑使得散戶的風(fēng)險(xiǎn)成倍擴(kuò)大,而這種風(fēng)險(xiǎn)是否會蔓延到配資平臺?
目前,各家配資公司均設(shè)置了不等的警戒線和平倉線。按照當(dāng)下配資公司的操作,對于1:5的高杠桿客戶,平倉線就要設(shè)置得高;而1:3的杠桿客戶,平倉線則相對較低。其次,在個(gè)股標(biāo)的方面同樣也密切關(guān)注,盡管P2P配資要比傳統(tǒng)融資的限制少,但客戶也并非每個(gè)股票都想買就能買到,同樣會有一定的篩選,如不能投資ST、*ST和權(quán)證,以及出現(xiàn)重大資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的股票。
即便如此,也有可能出現(xiàn)極端可能的狀況,例如2008年股市從最高的6000多點(diǎn)一路狂泄全盤翻綠,配資資金將面臨極大風(fēng)險(xiǎn)。對此張開興表示,投資者要風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān),而對于平臺則設(shè)置了較高的警戒線和平倉線。
對于平臺而言,投資客戶多為小額、分散,而此前已經(jīng)繳納的利息完全可以將之覆蓋。只有發(fā)生連續(xù)跌停、沒有接單,因而無法強(qiáng)制平倉的局面,平臺的優(yōu)先級資金才可能出現(xiàn)虧損。
在監(jiān)管部門遲遲沒有推出監(jiān)管政策、P2P平臺尚未陽光化的當(dāng)下,投資人的本金與杠桿資金流入平臺的資金賬戶,其合規(guī)性與合法性也受到質(zhì)疑。對此深圳多家配資公司人士均表示,股票配資最核心的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是賬戶。目前很多P2P平臺還沒有解決配資賬戶的監(jiān)管問題。在一般的P2P配資操作模式中,都是通過P2P平臺設(shè)立資金賬戶,投資人和借款人的資金均進(jìn)入平臺控制的賬戶。對投資人而言,P2P配資模式最大的風(fēng)險(xiǎn)就是賬戶監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)。
為此,各配資公司開始尋求“正規(guī)化”之路。一家配資公司負(fù)責(zé)人介紹,在正規(guī)流程中,投資人的資金進(jìn)入的是配資公司的賬戶,而非平臺設(shè)置的第三方賬戶;其次,從風(fēng)控層面而言,P2P配資預(yù)警和平倉線均與券商一樣;再次,合作機(jī)構(gòu)會與客戶簽署借款協(xié)議,第三方擔(dān)保公司進(jìn)行資金安全擔(dān)保,擔(dān)保公司在協(xié)議范圍內(nèi)承擔(dān)賠償責(zé)任。在這種正規(guī)流程下,銀行、券商自營的錢才會愿意進(jìn)來,與P2P配資平臺形成結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品。
來源:《上海證券報(bào)》
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