中國“后危機時代”　金融危機，還是產(chǎn)業(yè)危機？

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2007年美國次貸危機開始時，歐洲最先釋放近萬億歐元的流動性，來挽救次貸衍生品崩盤下的信用鏈信心，這源于歐洲因泛歐交易所過于快速的衍生品創(chuàng)新購買了最大量的美國信用衍生品。這對歐洲人刺激至深，以致于當下處理歐債危機還主要以金融和債務(wù)的視角來看待問題，并沒有意識到歐債危機本質(zhì)依然源于產(chǎn)業(yè)危機，這從歐盟一再要求歐豬五國緊縮財政即可見一斑。

　　以希臘為例，希臘過去十年進出口貿(mào)易赤字總額高達3500億歐元，而這正是當下希臘國債總額。慶幸的是，不久前，西班牙通過力主刺激經(jīng)濟的財政計劃預(yù)示著歐洲已經(jīng)醒悟過來了，而以資本品制造為主的德國一刻也沒閑著。2011年德國出口增長11.4%，突破1.3萬億歐元，再創(chuàng)歷史新高。德國盡管出口總量上不敵中國，但貿(mào)易順差顯然超過了中國。而在出口內(nèi)容上，中國是“世界工廠”，德國卻在制造“世界工廠”，技術(shù)含量差距可見一斑。

　　美國明白得最早。因為美國深知次貸危機源于中部依賴制造業(yè)的十個州“三無”按揭購房者信用的崩盤，尤其以底特律汽車城的衰落為標志。美國主要做了兩大工作：一是穩(wěn)定以房地產(chǎn)債券為核心的信用鏈，祭出兩大QE主旨首救“兩房”債券，包括提供債券保險服務(wù)的美國國際集團，并繼續(xù)購買國債維持社會福利支出，防止債務(wù)危機在社會底層擴散。二是著力推出“再工業(yè)化”，增加低端制造業(yè)的就業(yè)并延伸發(fā)展相關(guān)制造業(yè)的服務(wù)業(yè)，以期從根本上解決底層居民社會信用問題。房地產(chǎn)ERP軟件房地產(chǎn)銷售軟件房地產(chǎn)erp

　　中國則是出現(xiàn)了反復(fù)。先是緊縮以抑制經(jīng)濟過熱并促進“中國制造”產(chǎn)業(yè)升級調(diào)整，但之后卻在西方力主救市的政策潮流中隨波逐流，迅速上馬4萬億財政刺激計劃，這意味著以產(chǎn)業(yè)升級為主的結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃被擱置，而取而代之以“鐵公基”主導(dǎo)的資源消耗型產(chǎn)業(yè)的低水平擴張，其后的結(jié)果大家現(xiàn)在都看到了，不僅房地產(chǎn)泡沫持續(xù)放大，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的超前消費更是讓各地平臺貸泛濫，直至形成地方債務(wù)問題，民間對“國進民退”的怨聲四起。于是，接下來便是持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控，以及國企大量進入資源、金融類產(chǎn)業(yè)避險，而缺乏政策扶持的民企不僅失去了產(chǎn)業(yè)升級的機會，更是在產(chǎn)業(yè)鏈上被擠出資源領(lǐng)域重回制造環(huán)節(jié)，在全球消費的萎縮中無處藏身，只好向西部或國外轉(zhuǎn)移以降低成本續(xù)命。

　　然而，本輪以尋求成本降低的全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移擴張大潮在歷經(jīng)十年繁榮后實際已經(jīng)結(jié)束。以低端制造外包為主要標志的全球產(chǎn)業(yè)分工在遭遇中國“用工荒”時便已觸及頂點，因為，“用工荒”不是中國勞動人口數(shù)量的絕對減少，而是系指勞動力因工資水平難以維持勞動力簡單再生產(chǎn)而被迫退出市場。房地產(chǎn)ERP軟件房地產(chǎn)銷售軟件房地產(chǎn)erp

　　于是，“中國制造”成本的走高終結(jié)了西方低通脹、高增長的理想經(jīng)濟社會。這個時間點早在2005年就出現(xiàn)了，但生產(chǎn)方式的慣性讓中國屢次錯肩調(diào)整機遇。與此同時，“中國制造”繁榮的背后則是西方的“去工業(yè)化”，導(dǎo)致西方制造業(yè)失業(yè)率上升，低端消費不足；而西方企業(yè)利用全球分工降低成本追求利潤最大化的思維也自然地延伸到相關(guān)制造業(yè)的服務(wù)業(yè)上，導(dǎo)致全球服務(wù)外包迅速膨脹，促進了印度等國的發(fā)展但卻進一步抬高了本國的失業(yè)率，這在累積全球失衡的同時也讓中國繼續(xù)錯誤地行走在無須創(chuàng)新、低水平擴張的“舒服”日子里。

　　不過，“出來混總是要還的”。經(jīng)濟高速成長中的4萬億財政刺激計劃，更是繼續(xù)讓“中國制造”錯失結(jié)構(gòu)調(diào)整的時間窗口期。以富士康為典型，被迫綁在美國“精細化”工業(yè)的戰(zhàn)車上，難以掉頭，只能被動地追隨西方調(diào)整。當下美國制造已經(jīng)經(jīng)歷了30個月的上升，等歐洲經(jīng)濟緩過勁來之后，形勢將更加惡化。年初迅速增長的對外直接投資足以表明中國企業(yè)已經(jīng)明白過來了，然而當下，政策部門之于對外直接投資的政策限制依然頗多。

　　由此可見，2008年以來延續(xù)至今的全球金融危機本質(zhì)上是本輪全球產(chǎn)業(yè)分工浪潮的終結(jié)，與其說是一場金融危機，還不如說是一場產(chǎn)業(yè)危機。而中國，由于改革開放幸運地趕上了本輪30年全球化的末班車，但也因為深層改革難以推進而屢次失去了把握全球化方向的機會，而日漸好轉(zhuǎn)的歐債危機則是給中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整留下了最后機會。盡管世行、IMF、美國和德國依然聲稱本輪全球經(jīng)濟低迷還有待10年緩解，但全球產(chǎn)業(yè)分工調(diào)整很快就會結(jié)束，未來的10年大部分時間將用于基于產(chǎn)業(yè)分工調(diào)整之上的公私部門資產(chǎn)負債表的修正。然而，在如此嚴峻的形勢下，中國對此問題認識程度依然不深，而利益格局的固化，還將共同遲滯經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，而當下如同加入WTO般的外部壓力機制尚難以建立，這意味著中國抓住歷史性機遇的可能性似乎并不大。