房地產(chǎn)估價師復習資料：現(xiàn)金回報率與投資回報率

　　現(xiàn)金回報率與投資回報率：

　　現(xiàn)金回報率和投資回報率，都是房地產(chǎn)置業(yè)投資過程中，投資者量測投資績效的指標，反映了置業(yè)投資項目的盈利能力。

　?。ㄒ唬┈F(xiàn)金回報率

　　現(xiàn)金回報率是指房地產(chǎn)置業(yè)投資中，每年所獲得的現(xiàn)金報酬與投資者初始投入的權益資本的比率。該指標反映了初始現(xiàn)金投資或首付款與年現(xiàn)金收入之間的關系?，F(xiàn)金回報率有稅前現(xiàn)金回報率和稅后現(xiàn)金回報率。其中，稅前現(xiàn)金回報率等于營業(yè)利潤（凈經(jīng)營收人）扣除還本付息后的凈現(xiàn)金流量除以投資者的初始現(xiàn)金投資；稅后現(xiàn)金回報率等于稅后凈現(xiàn)金流量除以投資者的初始現(xiàn)金投資。

　　現(xiàn)金回報率指標非常簡單明了：它與資本化率不同，因為資本化率通常不考慮還本付息的影響；與一般意義上的回報率也不同，因為該回報率可能是稅前的，也可能是稅后的。

　?。ǘ┩顿Y回報率

　　投資回報率是指房地產(chǎn)置業(yè)投資中，每年所獲得的凈收益與投資者初始投入的權益資本的比率。相對于現(xiàn)金回報率來說，投資回報率中的收益包括了還本付息中投資者所獲得的物業(yè)權益增加的價值，還可以考慮將物業(yè)升值所帶來的收益計入投資收益。投資回報率計算過程中采用的現(xiàn)金收益，通常為稅后現(xiàn)金收益。投資回報率與資本金凈利潤率的差異，主要在于其考慮了房地產(chǎn)投資的增值收益和權益增加收益。該指標反映了初始權益投資與投資者實際獲得的收益之比。存不考慮物業(yè)增值收益時。

責任編輯：芊墨

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發(fā)布：2007-07-10 11:39 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁] [關閉]

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