互聯(lián)網(wǎng)金融搭牛市春風 股票配資平臺井噴

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　　(中國電子商務(wù)研究中心訊)在監(jiān)管與被監(jiān)管的博弈中，互聯(lián)網(wǎng)金融正在實現(xiàn)漸進式的突破。

　　日前，伴隨著國內(nèi)股市的一路飄紅，多家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺不約而同將目光瞄向了股市，紛紛推出了股票配資業(yè)務(wù)。目前，除宣稱是全國首家網(wǎng)上配資平臺的贏在投資以及妥妥在線股票配資平臺等，包括團貸網(wǎng)、六合資本、貸未來、好借好貸、658金融網(wǎng)、錢程無憂、不差錢、配資貸以及融一網(wǎng)等也紛紛開展了此類業(yè)務(wù)。

　　“簡單理解的話，所謂的互聯(lián)網(wǎng)股票配資，就是將原來的股票配資業(yè)務(wù)平移到線上來做，給用戶炒股配杠桿。打個比方，用戶有一塊錢，那么平臺就出五塊，然后由用戶自行交易”，一家P2P平臺業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“盈利的部分歸用戶，而虧損的話，一旦本金虧完那就會被強行平倉”。

　　盡管看似風險比P2P高出不少，但該人士表示，在牛市的催生下，從2014年下半年至今，市場交易量已過千億。

　　股票配資平臺井噴

　　《華夏時報》記者注意到，其實所謂的股票配資并非是互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，而是很早就有的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，即“借錢炒股”：借款人通過少量的自有資金做本金，然后配比本金幾倍以上的資金，投入指定賬戶，從而通過杠桿放大投資的比例。

　　那么既然是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，為何借助互聯(lián)網(wǎng)平臺后，股票配資就一夜之間爆紅呢？“很簡單，門檻低”，任職一家私募基金的梁杰告訴記者，正規(guī)渠道的融資融券，投資者進入的門檻至少要在20萬元以上的資產(chǎn)，且需要滿足開戶期6個月以上的條件，其年化利息在8%以上，最高杠桿是2倍。

　　“但現(xiàn)在大部分的互聯(lián)網(wǎng)配資平臺，門檻幾乎是沒有的，最低的只要1000元，高的也不過一萬”，梁杰表示，而且申請流程簡便，大多都是當天申請當天就可以放款，“杠桿也比傳統(tǒng)的要高，一般都在5倍左右，也有高的達到10倍”。

　　記者在贏在投資的網(wǎng)站上注意到，該平臺可為用戶配資本金1-5倍的資金，最高配資500萬元，配資資金最短使用1個月，最長6個月，每月支付資金使用利息，即1分6到1分9不等。這就意味著，假如投資者配資10萬元，借款1-2個月，那么每月需要支付的使用利息至少為1900元。

　　而在近期剛剛推出了“證券寶”的團貸網(wǎng)則稱，公司配資產(chǎn)品銷售火爆，之所以這么火，主要基于幾個原因：一個是配資速度快，公司能在3分鐘內(nèi)滿足客戶配資需求，另一個是風控防范好，這是其他P2P平臺無法比擬的。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)股票配資限制很小，可以擴展到絕大多數(shù)股票，而傳統(tǒng)融資融券標的只有幾百只。

　　堪比傘形高杠桿

　　事實上，股票配資平臺的井噴，一方面得益于股市的走牛，另一方面也與其方便快捷的高杠桿操作密不可分。

　　“其實股票配資的線上化，最大的吸引力就在于低門檻和高杠桿”，融一網(wǎng)合伙人劉思宇向記者表示，這在牛市的確是最令投資者心動的，而對P2P平臺來說，此類業(yè)務(wù)的火爆也在一定程度上為其開辟了新的業(yè)務(wù)空間，“但需要注意的是，這種證券類的投資，由于沒有門檻限制且放大了投資倍數(shù)，投資者一定要學會主動規(guī)避風險，否則一旦出現(xiàn)波動，風險也同樣會被放大幾倍。”

　　記者從某P2P業(yè)內(nèi)人士處了解到，其實最開始的互聯(lián)網(wǎng)配資平臺大多是與線下的配資公司展開合作，資金由后者拆出充當劣后級份額，銀行資金充當優(yōu)先級份額，兩方面資金構(gòu)成結(jié)構(gòu)化資金池。而資金池則通過傘形信托切分成若干子賬戶，借款人通過這些“子傘”拿到錢放大股市投資杠桿。

　　而目前興起的平臺股票配資業(yè)務(wù)，是不少民間理財資金和信托公司直接找到互聯(lián)網(wǎng)平臺，然后由民間理財資金做劣后，銀行做優(yōu)先，信托公司做傘，相當于互聯(lián)網(wǎng)平臺成為一家配資公司，在這一過程中，“配資人的融資成本大多在15-20個點左右，其中，互聯(lián)網(wǎng)平臺的收益一般在2個點左右，剩下的部分則被出資方、銀行和信托公司分掉了”。

　　根據(jù)公開的資料，目前市場上已經(jīng)推出的互聯(lián)網(wǎng)股票配資業(yè)務(wù)中，主要分為三種，一個是新進入股票配資領(lǐng)域獨立運作的P2P平臺，如贏在投資；一個是從線下的配資公司轉(zhuǎn)型而來，以自有資金和P2P資金相結(jié)合來運作，如妥妥在線股票配資；還有一種是借款人來自合作配資公司，由P2P平臺負責籌集資金。但無論哪種，基本都會在平臺發(fā)標籌集配資資金。

　　正如同劉思宇所說的，“沒有投資會是零風險的”，那么在波動的股市下，對于杠桿遠超傘形信托，而門檻幾乎沒有的互聯(lián)網(wǎng)配資業(yè)務(wù)，能夠保護投資者的似乎就只有平臺的風控了。

　　但根據(jù)目前大多數(shù)平臺的規(guī)定，配資的資金基本都是按照平臺的要求設(shè)定預警線和平倉線，當股票虧損幅度超過平倉線時，平臺會及時向投資者發(fā)出預警，并自動進行平倉。而部分則有更詳細的要求，如658金融網(wǎng)是不允許用戶參與ST股和創(chuàng)業(yè)板的交易，對于配資金額超過30萬的投資人有個股持倉比率上的要求。

　　在劉思宇看來，不少投資者在進行股票配資時，看到的都只是上漲的空間，沒有注意到市場下跌的風險，比如按照1∶5的配比，以1萬元的本金配到了5萬，那么配資后的6萬元一個漲停板就能賺50%。但同樣，投資人所承擔的風險也被放大了5倍，一旦股市出現(xiàn)跌停，那么資金就虧損了50%，這也意味著兩個跌停就可以讓這些資金被強制平倉，血本無歸。

　　除此之外，由于賬戶實際掌握在平臺手中，而平臺可以通過強制平倉賣出股票，并將資金轉(zhuǎn)入總賬戶，所以股票配資平臺還存在信息不透明的情況。如：平臺虛擬借款人，通過一個賬戶向多名投資人反復借款，借助虛假發(fā)標從而騙取資金卷款；而此前，線下的配資公司也曾因為出現(xiàn)連續(xù)的爆倉，而最終跑路。對此，劉思宇表示，P2P平臺目前確實存在一些問題，但這些都還需要監(jiān)管來明確。（來源：華夏時報；文/陶盈舟）