資產(chǎn)多元化“考驗”互聯(lián)網(wǎng)理財發(fā)展趨勢

申請免費試用、咨詢電話：400-8352-114

　　(中國電子商務(wù)研究中心訊)無論是資產(chǎn)垂直發(fā)展還是多元化發(fā)展，風(fēng)險永遠(yuǎn)存在，而是否有能力管理好多元化帶來的風(fēng)險，對于一個平臺來說至關(guān)重要。資產(chǎn)多元化，對平臺實際上是一種保護，因為平臺可以借此進行風(fēng)險對沖。

　　上海陸家嘴國際金融資產(chǎn)交易市場股份有限公司(以下簡稱“陸金所”)2.5億元的壞賬傳聞，再次引發(fā)市場對P2P理財平臺的關(guān)注。

　　據(jù)零壹財經(jīng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，市場上共有2002家線上P2P平臺，其中正常運營的1463家，出現(xiàn)問題的539家。2014年，P2P行業(yè)一級市場成交額在2500億-3000億元之間(未包含陸金所金的彩虹項目668億元)，年末貸款余額超過1000億。

　　巨額成交額得益于國內(nèi)上千家網(wǎng)貸理財平臺的努力以及廣大投資者的資金支持。然而，今年以來，紅嶺創(chuàng)投、陸金所等知名的機構(gòu)都出現(xiàn)大筆不良壞賬，撩撥著投資者的神經(jīng)。

　　問題的出現(xiàn)很大程度上源自于互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的多元化，陸金所的壞賬正是典型。陸金所副總經(jīng)理鄭錫貴公開表示：“該項應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)為標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)，并未進行再保理，或基于該保理業(yè)務(wù)作進一步融資安排。同時平安保理在其經(jīng)營范圍內(nèi)、獨立自主開展經(jīng)營，自負(fù)盈虧。”

　　據(jù)零壹財經(jīng)CEO柏亮介紹，自去年下半年以來，互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)倪吘壆a(chǎn)品開始進入大眾視野，以各種形式進入互聯(lián)網(wǎng)理財平臺，資產(chǎn)多元化的趨勢打破了人們對于P2P的理解，資產(chǎn)多元化已經(jīng)成為當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)内厔荨?/p>

　　面對資產(chǎn)多元化給互聯(lián)網(wǎng)理財帶來的新風(fēng)險，如何進行更為審慎的產(chǎn)品設(shè)計？如何更好地保護投資者？如何化解和應(yīng)對資產(chǎn)多元化帶來的新風(fēng)險？這些都考驗著互聯(lián)網(wǎng)理財平臺。

　　資產(chǎn)多元化趨勢漸明

　　P2P給眾多小微企業(yè)“解渴”，但同時融資需求的多元化和多樣性也讓P2P借貸資產(chǎn)變得更加多元化。

　　從貨幣基金到票據(jù)、保理資產(chǎn)進入，從個人信用債權(quán)到供應(yīng)鏈債權(quán)，從P2P到P2B再到P2C……互聯(lián)網(wǎng)理財資產(chǎn)多元化的趨勢逐漸明晰。

　　《互聯(lián)網(wǎng)理財資產(chǎn)供給》一書的作者嚴(yán)寒指出，資產(chǎn)多元化第一類邏輯是最開始的時候互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的資產(chǎn)是銀行不服務(wù)的群體，之后是銀行服務(wù)得不夠好的群體，比如融資租賃，商業(yè)保理；第二類邏輯是因為杠桿和流動性的需求，加速了P2P行業(yè)的資產(chǎn)多元化。來自零壹財經(jīng)分析報告認(rèn)為，國內(nèi)P2P借貸資產(chǎn)的變化，大致遵循個人信用債權(quán)、個人抵押債權(quán)、企業(yè)抵押債權(quán)特定行業(yè)債權(quán)(典當(dāng)、融資租賃)、特定抵押物債權(quán)(票據(jù)、股權(quán))、供應(yīng)鏈債權(quán)(商圈、保理)的步驟。

　　也就是說，相較以往互聯(lián)網(wǎng)理財平臺資產(chǎn)配置單一，目前互聯(lián)網(wǎng)理財資產(chǎn)供給涉及到小額信貸、貨幣基金、票據(jù)、融資租賃、股權(quán)、保理等資產(chǎn)類型。

　　資產(chǎn)多元化后，一方面投資者可選擇的資產(chǎn)品種更加豐富多樣，同時，為支持中小企業(yè)、小微企業(yè)資金需求提供更多渠道，盤活存量資金；另一方面資產(chǎn)多元化給整個行業(yè)帶來了新的發(fā)展機會，不僅將催生出許多新的平臺，同時將帶來新的業(yè)務(wù)。

　　事實上，在業(yè)界資產(chǎn)多元化將成為未來發(fā)展的大趨勢已經(jīng)達(dá)成共識。

　　大同行CEO李鑫在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時指出，資產(chǎn)多元化是一個大的趨勢，未來市場化會越來越細(xì)分，例如，做學(xué)生分期的將專注做學(xué)生分期。

　　“資產(chǎn)多元化好處是顯而易見的。”民貸天下總經(jīng)理李宇對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示，但是未來在風(fēng)控方面照顧不到容易使風(fēng)險暴露出來。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財資產(chǎn)多元化既意味著機遇也帶來了挑戰(zhàn)，這種背景下平臺如何選擇既影響投資者的利益，也關(guān)系整個行業(yè)的發(fā)展。

　　平臺怎么做？

　　在資產(chǎn)質(zhì)量為核心的背景下，在資產(chǎn)選擇方面平臺會怎么做？

　　資產(chǎn)多元化后，有些機構(gòu)選擇觸及多元化的領(lǐng)域，而有的機構(gòu)則深耕一個領(lǐng)域做深做細(xì)。但不論哪種選擇，據(jù)記者采訪了解到，在資產(chǎn)選擇方面，大部分平臺則更加傾向于自身熟悉的資產(chǎn)或者是能夠找到熟悉目標(biāo)資產(chǎn)的合伙人。

　　“我們平臺很謹(jǐn)慎，不會輕易去涉及一些不熟悉的行業(yè)，在做業(yè)務(wù)的時候也不會輕易地去介入一個我們不熟悉的資產(chǎn)。”李鑫坦言，選擇的資產(chǎn)首先必須安全，其次資產(chǎn)一定是我們有組織資產(chǎn)發(fā)生壞賬能力的前提下才會考慮。必須要非常了解這種資產(chǎn)，或者是能找到對這種資產(chǎn)特別了解并清楚怎么運用它的合伙人，才會去接受這種業(yè)務(wù)。

　　李宇持同樣的態(tài)度，他表示，我們會根據(jù)自身的業(yè)務(wù)能力、風(fēng)控并且在熟悉的領(lǐng)域選擇資產(chǎn)，比如保理。

　　“資產(chǎn)多元化有利有弊，關(guān)鍵看平臺的核心能力在哪。有的平臺擅長某一方面，有比較核心的能力去做專做精，我覺得是非常好的選擇。而有的平臺善于整合資源，有很多相關(guān)的渠道能夠去獲得相關(guān)的合作，通過合作伙伴他們的風(fēng)控能力，或者他們的渠道能力，能夠找到這個平臺優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，或者能夠嚴(yán)格做好風(fēng)控以及風(fēng)險的分擔(dān)，這樣也有更多的資源合作的渠道。”李宇補充道。

　　同樣在保理方面做得比較好的懶投資則同樣傾向于熟悉的資產(chǎn)，談及資產(chǎn)選擇，懶投資CFO鄧一碩介紹，我們從交易結(jié)構(gòu)和風(fēng)險方面都很了解的資產(chǎn)開始，慢慢以點帶滿把整個資產(chǎn)鋪開。

　　而向上金融則選擇堅持把一個領(lǐng)域做深做細(xì)，其CEO袁成龍表示，整個社會的資產(chǎn)多元化并不代表每家公司的市場多元化，一個資產(chǎn)的多元化不一定說他一定在他的種類上是多元化的，比如它的市場跟別的市場不同，我覺得這也是一個多元化的資產(chǎn)，這一塊我們也在探索。

　　然而，不論是資產(chǎn)垂直發(fā)展還是多元化發(fā)展，風(fēng)險永遠(yuǎn)都存在，而是否有能力管理好多元化帶來的風(fēng)險，對于一個平臺來說則至關(guān)重要。

　　李宇指出，單一資產(chǎn)如果是在行業(yè)做的足夠垂直足夠深入，相對來說質(zhì)量會高一些，但是如果在這個領(lǐng)域出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，一樣會跟資產(chǎn)多樣化面臨同樣的風(fēng)險。

　　在他看來，資產(chǎn)多元化則提供了風(fēng)險對沖的機會。“資產(chǎn)多元化，對平臺也好對投資人也好，實際上是一個保護，平臺可以進行風(fēng)險對沖，比如保理業(yè)務(wù)風(fēng)險暴露出來了，但是擔(dān)保業(yè)務(wù)很好就可以彌補保理的風(fēng)險。”

　　“全民理財”時代的投資者保護

　　互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)目焖籴绕穑?ldquo;全民理財”時代的到來。而目前，由于市場缺乏規(guī)范以及投資者缺乏專業(yè)的知識，多數(shù)投資者根據(jù)投資回報率進行投資，這也讓互聯(lián)網(wǎng)理財逐漸成為資金安全的重災(zāi)區(qū)。

　　在這種背景下，一方面平臺需要考慮如何更好地進行投資者保護，另一方面也要求投資者更加謹(jǐn)慎。

　　“投資者不是專業(yè)的投資人士，在資產(chǎn)的判斷上面他們要做更多的工作，現(xiàn)有中國的投資環(huán)境下面，對投資者的教育實際上是不現(xiàn)實的，所以需要平臺承擔(dān)更多的這樣一些工作。”李宇指出，平臺要把信息的披露盡量的充分和完全，幫助投資者了解公司的政策和變化，同時要有相應(yīng)的安全體系保障用戶安全。

　　作為平臺運營者，花果金融CEO惠軼認(rèn)為，投資人保護上，最中級的方案，還是在資產(chǎn)運營后端提供一個非常強有力的資產(chǎn)措施。“對普通的投資人或者對用戶來說這個門檻太高了，他們可能第一得先學(xué)會計看到報表，第二要學(xué)看法律文件，第三學(xué)公安查找各種蛛絲馬跡。而更高的門檻不利于這個行業(yè)的發(fā)展，不利于我們對消費者的把握，更好的方式是通過標(biāo)準(zhǔn)化的方式和更加有效的措施，給投資者更加安心和省心的選擇。”

　　對投資者自身來說，在平臺選擇以及資產(chǎn)配置上也需要做合理的安排。

　　李宇建議，投資者可以從股東、團隊、收益率、平臺是否獲得風(fēng)險投資以及資產(chǎn)配置五方面進行投資。

　　他告訴記者，20%以上收益率的平臺有相當(dāng)大的風(fēng)險的，不要被利益所誘惑；而如果一個平臺經(jīng)歷了風(fēng)險投資的背景調(diào)查，這個平臺本身的實力、經(jīng)營的安全性、本身的團隊、業(yè)務(wù)模式及本身的合規(guī)性能夠被風(fēng)險投資所認(rèn)可，非專業(yè)的投資人可以借助風(fēng)險投資來判斷平臺。同時要分散風(fēng)險，根據(jù)個人的風(fēng)險偏好和資產(chǎn)的數(shù)量，根據(jù)不同收益率和不同性質(zhì)的產(chǎn)品做配比，同時要考慮不同期限的產(chǎn)品來保證流動性。

　　如今“互聯(lián)網(wǎng)+”正火，對“異軍突起”的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管也呼之欲出。

　　不過，北京市網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會秘書長郭大剛認(rèn)為，監(jiān)管層所要求的P2P借貸角色定位無論是信息中介、還是信用中介，其實都不重要，本質(zhì)上面金融信息服務(wù)也是要提供信用背書的，目的就是要優(yōu)化結(jié)構(gòu)，了解P2P的利潤構(gòu)成。

　　他指出，P2P行業(yè)發(fā)展的預(yù)期，將有一個中長期的發(fā)展前景，未來其結(jié)構(gòu)空間將形成線下屬地化、行業(yè)細(xì)分化，線上寡頭化，品牌市場化的特性。其總體規(guī)?？臻g有望達(dá)到數(shù)十萬億。

　　而在互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈中，讓大家足不出戶實現(xiàn)投資理財，滿足小額資金理財需求的互聯(lián)網(wǎng)理財也將迎來新的發(fā)展。尤其是在資產(chǎn)多元化的大趨勢下，資產(chǎn)質(zhì)量也將成為一個有力的競爭砝碼，資產(chǎn)質(zhì)量好并且資產(chǎn)符合要求的平臺將更有競爭力，獲得市場的歡迎。

　　分析也指出，近期廣泛關(guān)注的消費金融、供應(yīng)鏈金融、股票配資，與居民消費、實體經(jīng)濟、資本市場緊密聯(lián)系，可能形成2015年的行業(yè)主要增長點。（來源：中國產(chǎn)經(jīng)新聞；文/齊慶華）