中國(guó)上市公司董事會(huì)治理排名用友名列第一

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中國(guó)上市公司董事會(huì)治理排名用友名列第一

 近日，《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》和北京連城國(guó)際理財(cái)顧問(wèn)公司聯(lián)合推出中國(guó)上市公司董事會(huì)治理排名。

公司治理是現(xiàn)代企業(yè)提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。面對(duì)竟?fàn)幍娜蚧⑿枨蟮念櫩突妥兓某B(tài)化，企業(yè)能否成功往往取決于自身對(duì)應(yīng)付相關(guān)環(huán)境因素的合適反映機(jī)制。而良好的公司治理水平可以最大化地激勵(lì)投資者投資并使投資升值，使無(wú)效的“尋機(jī)”活動(dòng)最小化，并可以最小化事后討價(jià)還價(jià)的無(wú)效率，從而使治理風(fēng)險(xiǎn)最小化。
在上市公司的治理結(jié)構(gòu)中，存在兩個(gè)層次的委托代理關(guān)系。股東會(huì)和董事之間的委托代理關(guān)系和董事會(huì)與經(jīng)理之間的委托代理關(guān)系，由于董事既是代理人，又是委托人，使董事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中處于樞紐位置。無(wú)論是公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，還是公司的發(fā)展戰(zhàn)略，最后的落腳點(diǎn)都應(yīng)該是董事會(huì)。因此，董事會(huì)的治理無(wú)疑是公司治理的一項(xiàng)核心內(nèi)容。

根據(jù)國(guó)內(nèi)外查事會(huì)治理評(píng)價(jià)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，董事會(huì)治理包括董事會(huì)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)治理和董事會(huì)運(yùn)作兩個(gè)大的方面。董事會(huì)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)包括董事會(huì)的規(guī)模、董事會(huì)的獨(dú)立性、董事會(huì)成員的個(gè)人素質(zhì)等等；董事會(huì)的運(yùn)作包括董事會(huì)的議事情況、董事會(huì)的決策效果、經(jīng)理層激勵(lì)等等。一個(gè)結(jié)構(gòu)合理和運(yùn)作優(yōu)良的董事會(huì)必然是一個(gè)高質(zhì)量的董事會(huì)。董事會(huì)的治理運(yùn)作直接關(guān)系到公司利益和股東利益，是公司的最高決策系統(tǒng)，同時(shí)也是公司的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。如果董事會(huì)能有效進(jìn)行決策并監(jiān)督管理層的經(jīng)營(yíng)行為，這樣公司的價(jià)值將充分放大，股東利益也會(huì)得到有效保護(hù)，相反，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的證券市場(chǎng)上、無(wú)效的董事會(huì)將導(dǎo)致公司產(chǎn)生各種問(wèn)題甚至被收購(gòu)。

目前中國(guó)上市公司在董事會(huì)治理上所存在的主要問(wèn)題是：

一、董事會(huì)會(huì)議流于形式。首先表現(xiàn)在會(huì)議次數(shù)上，1135家上市公司2001年度平均召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議6.09次，但其中竟有174家上市公司2001年內(nèi)僅召開(kāi)了1－3次董事會(huì)，也就是說(shuō)平均每個(gè)季度不到一次，這顯然是不合理的。我國(guó)《公司法》規(guī)定董事會(huì)每年度至少召開(kāi)兩次以上會(huì)議，美國(guó)的一些學(xué)者甚至認(rèn)為董事會(huì)應(yīng)每月或一個(gè)月之內(nèi)舉行一次整日會(huì)議，井且每年都要舉行一次2－3日的戰(zhàn)略磋商會(huì)議。再次是會(huì)議內(nèi)容，在這6．09次會(huì)議中，平均討論通過(guò)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略決議3．85項(xiàng)、財(cái)務(wù)安排決議 3．15項(xiàng)。人事變動(dòng)決議 2．64項(xiàng)、制度建設(shè)決議2．2項(xiàng)，顯然，我國(guó)上市公司董事會(huì)關(guān)注和工作的重上、在經(jīng)營(yíng)規(guī)劃和財(cái)務(wù)安排上。

與此同時(shí)，有91．37％的上市公司董事會(huì)還沒(méi)有建立明確分工的專門(mén)委員會(huì)。即使是已經(jīng)建立了專門(mén)委員會(huì)的公司，在專門(mén)委員會(huì)的設(shè)置和運(yùn)作上也存在一定的缺陷，尚來(lái)發(fā)揮它應(yīng)有的功效。另外一方面，從董事自身來(lái)說(shuō)，很多董事并不認(rèn)可自身董事身份對(duì)公司的重要意義，在這個(gè)方面主要表現(xiàn)為董事會(huì)次數(shù)不多，有60%的上市公司董事會(huì)年度內(nèi)只召開(kāi)了4－7次會(huì)議，絕大多數(shù)的上市公司從不召開(kāi)臨時(shí)董事會(huì)。在董事會(huì)出席中方面，1135家上市公司也僅僅只有91家公司的董事會(huì)是全體董事每次都到會(huì)的。

二、獨(dú)立董事制度未到位。在英美等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)證明，獨(dú)立董事制度對(duì)于提高公司決策過(guò)程的科學(xué)性、效益性、安全性，加強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)防公司內(nèi)部控制人為所欲為、魚(yú)肉公司和股東利益，強(qiáng)化公司內(nèi)部民主機(jī)制，維護(hù)小股東和其他公司利害關(guān)系人的利益發(fā)揮了積極作用。

但是，截至2001年末，我國(guó)只有30．66％的上市公司設(shè)有獨(dú)立董事，而且獨(dú)立董事人數(shù)較少，平均每家上市公司僅0．63人，在董事會(huì)總體席位構(gòu)成中，獨(dú)立董事席位僅占6．67％。客觀地說(shuō)，這些獨(dú)立董事對(duì)上市公司治理是發(fā)揮了一定作用的。但由于我國(guó)獨(dú)立董事制度建立的時(shí)間還不是很長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)上市公司對(duì)獨(dú)立董事的作用和意義還無(wú)法深刻地理解。上市公司中，除獨(dú)立董事席位比例較低外，還有許多問(wèn)題值得關(guān)注和需要改正，比如獨(dú)立董事基本上由大股東推薦產(chǎn)生，而這種推薦產(chǎn)生的方式本身就存在一定的缺陷，獨(dú)立董事難以做到真正的獨(dú)立。獨(dú)立董事的平均津貼較低；獨(dú)立董事發(fā)揮作用的主要形式就是參加董事會(huì)會(huì)議，并就公司重大經(jīng)營(yíng)和決策發(fā)表獨(dú)立董事意見(jiàn)，而上市公司普遍缺乏董事會(huì)專門(mén)委員會(huì)的設(shè)置，這也必然限制了獨(dú)立董事作用的充分發(fā)揮。

三、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、透明度不高，由此派生出了諸如內(nèi)部人控制、重大關(guān)聯(lián)交易、第一大股東掏空上市公司、董事缺乏應(yīng)有的誠(chéng)信等問(wèn)題，是造成我國(guó)上市公司董事會(huì)治理諸多問(wèn)題的根源。只有通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、規(guī)模結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，才能逐步地從根本上解決“一股獨(dú)大”的問(wèn)題，淡化第一大股東在董事會(huì)的主導(dǎo)作用。也只有解決了這個(gè)問(wèn)題，其他諸如內(nèi)部人控制等問(wèn)題才有解決的可能。

本次的中國(guó)上市公司董事會(huì)治理排名由《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》聯(lián)合長(zhǎng)期為董事會(huì)提供咨詢服務(wù)的北京連城國(guó)際理財(cái)顧問(wèn)公司共同舉辦。以2001年報(bào)披露的1135家滬深兩市A股上市公司為總樣本，運(yùn)用董事會(huì)治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系對(duì)這1135家A股公司進(jìn)行了董事會(huì)治理評(píng)價(jià)，在得出評(píng)價(jià)總分的基礎(chǔ)上，對(duì)上述公司的董事會(huì)治理質(zhì)量進(jìn)行排名。評(píng)價(jià)中所運(yùn)用的董事會(huì)治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系重點(diǎn)研究和參考了標(biāo)準(zhǔn)普爾（STANDARD＆PORS）的公司治理評(píng)分考核體系和上交所、深交所的信息披露了作考核辦法及其對(duì)信息披露進(jìn)行的評(píng)級(jí)。在考核指標(biāo)體系的設(shè)置上，考慮了一些我國(guó)證券市場(chǎng)特有的現(xiàn)象，如一股獨(dú)大、不合理的關(guān)聯(lián)交易等等，并在這些方面設(shè)立評(píng)價(jià)指標(biāo)，以加強(qiáng)上市公司對(duì)治理問(wèn)題的重視，從而加以改善。此外，指標(biāo)體系的設(shè)置還結(jié)合了我國(guó)證券市場(chǎng)的法律法規(guī)，尤其是關(guān)于上市公司治理方面的一些規(guī)范性文件，如《上市公司治理準(zhǔn)則》、《上市公司章程指引》、《上市公司股東大會(huì)規(guī)范意見(jiàn)（2000年修訂）》、關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》等。