水泥股估值處低位 大環(huán)境有利指數(shù)上行

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摘要：有媒體報(bào)道稱，從中國(guó)水泥協(xié)會(huì)得到的消息表明，去年我國(guó)水泥產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)18.68億噸。該協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)孔祥忠表示，今年水泥市場(chǎng)需求仍將保持旺盛，“有可能接近21億噸”。 水泥建材板塊一開(kāi)盤(pán)即受到資金     有媒體報(bào)道稱，從中國(guó)水泥協(xié)會(huì)得到的消息表明，去年我國(guó)水泥產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)18.68億噸。該協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)孔祥忠表示，今年水泥市場(chǎng)需求仍將保持旺盛，“有可能接近21億噸”。

    水泥建材板塊一開(kāi)盤(pán)即受到資金的追捧，呈現(xiàn)井噴狀態(tài)，板塊指數(shù)漲逾3%，個(gè)股普遍飄紅，同力水泥(14.07,1.28,10.01%)、獅頭股份(11.21,1.02,10.01%)等早盤(pán)紛紛漲停。午后，水泥板塊繼續(xù)上行，個(gè)股全線走強(qiáng)。

    根據(jù)東方財(cái)富(49.650,2.45,5.19%)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天截至收盤(pán)，水泥板塊大漲5.05%，49只交易個(gè)股中，共 46只上漲，其中獅頭股份、同力水泥、華新水泥(36.33,3.30,9.99%)、塔牌集團(tuán)(16.31,1.48,9.98%)、福建水泥 (8.28,0.75,9.96%)5只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停。

    水泥股估值處低位

    大同證券首席策略分析師胡曉輝認(rèn)為，最近水泥行業(yè)表現(xiàn)搶眼，主要有幾個(gè)原因。一方面，浙江江蘇兩省進(jìn)入大規(guī)模停產(chǎn)檢修階段，庫(kù)存壓力將不再增加，水泥降價(jià)壓力不大。另一方面，進(jìn)入春季，全國(guó)基建將大規(guī)模展開(kāi)，受到政策限制，水泥年內(nèi)新增產(chǎn)能幾乎可以忽略不計(jì)，加上淘汰落后產(chǎn)能可能超預(yù)期，這都改善了水泥行業(yè)的基本面預(yù)期。

    此外，隨著中央一號(hào)文件的公布，水利建設(shè)將成為未來(lái)固定資產(chǎn)投資的重心。水利投資的加大，必將帶來(lái)水泥需求的提升，初步估算，將帶動(dòng)6000萬(wàn)噸的需求，加上今年更大規(guī)模的鐵路投資以及保障房建設(shè)，市場(chǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的下滑擔(dān)憂減弱。

    最后，目前水泥股的估值水平處于低位。今年是“十二五”開(kāi)局之年，全國(guó)各地尤其是西部對(duì)基建的投資意愿十分強(qiáng)烈，未來(lái)對(duì)水泥的投資需求還將保持旺盛。因此水泥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)將是持續(xù)、波段的，建議投資者保持靈活的倉(cāng)位配置。

    大環(huán)境有利水泥行業(yè)

    山西證券(11.10,0.87,8.50%)建材行業(yè)分析師趙紅認(rèn)為，水泥是典型的投資拉動(dòng)型行業(yè)，宏觀調(diào)控政策與水泥需求變化關(guān)系密切，積極的財(cái)政政策對(duì)水泥行業(yè)而言是明顯受益的。日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已明確今年的宏觀調(diào)控政策將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，因此水泥行業(yè)面臨的整個(gè)大環(huán)境是比較有利的。

    趙紅從需求和供給兩個(gè)方面對(duì)水泥行業(yè)的基本面進(jìn)行了分析。她認(rèn)為，從需求方面，保障住房建設(shè)全面加速，所占比重越來(lái)越高，完全可以彌補(bǔ)商品房投資下降的風(fēng)險(xiǎn)，另外，房地產(chǎn)調(diào)控政策未導(dǎo)致房?jī)r(jià)明顯下降，商品房購(gòu)房有回暖跡象，商品房開(kāi)發(fā)投資也有上升的可能性；在基礎(chǔ)設(shè)施方面，“十二五”高鐵將是優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，同時(shí)水利建設(shè)和城市軌道交通也將迎來(lái)黃金發(fā)展期，這都為水泥行業(yè)提供了新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。從供給方面，考慮到落后產(chǎn)能淘汰，去年將是行業(yè)凈新增產(chǎn)能的最后一年，今年水泥凈新增產(chǎn)能為負(fù)，供給環(huán)境非常樂(lè)觀。

    在國(guó)家政策方面，趙紅認(rèn)為，各項(xiàng)政策也較為“給力”。國(guó)務(wù)院辦公室發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》和日前工信部出臺(tái)的《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》，均提出鼓勵(lì)現(xiàn)有水泥企業(yè)兼并重組，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和提高行業(yè)集中度。在新建生產(chǎn)線很難情況下，企業(yè)提高水泥產(chǎn)能方式由新建轉(zhuǎn)為并購(gòu)為主。由此認(rèn)為企業(yè)之間并購(gòu)重組時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，并購(gòu)主體由以前大型央企為主變?yōu)檠肫笈c地方區(qū)域水泥龍頭共同參與。

    胡曉輝認(rèn)為，對(duì)于建筑建材行業(yè)來(lái)說(shuō)，規(guī)劃不是決定投資機(jī)會(huì)的短期因素，更多還要關(guān)注基本面?！笆濉逼陂g，更多是階段局部的交易機(jī)會(huì)，新能源、新材料、節(jié)能建筑等相關(guān)子行業(yè)會(huì)隨著國(guó)家政策的支持而逐步落實(shí)，具備確定性的震蕩走高條件。投資者應(yīng)注意其間的投資邏輯，謹(jǐn)慎投資。