項(xiàng)目決策分析與評價復(fù)習(xí)重點(diǎn)與習(xí)題（第七章）

　　第七章財務(wù)評價

　　一、考試要求與內(nèi)容輔導(dǎo)

　?。ㄒ唬┛荚囈?/p>

　　1.了解財務(wù)評價的內(nèi)容和作用。

　　2.熟悉財務(wù)評價的原則、方法、步驟和價格體系，熟悉非盈利性項(xiàng)目的財務(wù)分析方法。

　　3.掌握財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析，掌握財務(wù)盈利能力分析的內(nèi)容、報表編制、指標(biāo)計算和判斷。掌握償債能力分析的內(nèi)容、報表編制、指標(biāo)計算和判斷。

　?。ǘ﹥?nèi)容輔導(dǎo)

　　本章介紹的是關(guān)于投資項(xiàng)目財務(wù)可行性分析的內(nèi)容——財務(wù)評價，涵蓋了財務(wù)評價的方方面面內(nèi)容，是對項(xiàng)目的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力做出評價，其結(jié)論可作為項(xiàng)目是否可行的主要決策依據(jù)。

　　財務(wù)評價是在初步確定的建設(shè)方案、投資估算和融資方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，財務(wù)評價的結(jié)論正確與否與上述內(nèi)容密切相關(guān)。

　　財務(wù)評價是一項(xiàng)非常嚴(yán)密的系統(tǒng)工作——依據(jù)國家現(xiàn)行會計制度、稅收法規(guī)和市場價格體系，遵照財務(wù)評價的基本原則和步驟，在一定的方法體系下，預(yù)測估計項(xiàng)目的財務(wù)效益與費(fèi)用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，進(jìn)行財務(wù)盈利能力分析和償債能力分析，考察擬建項(xiàng)目的獲利能力和償債能力等財務(wù)狀況，據(jù)以判斷項(xiàng)目的財務(wù)可行性。關(guān)于財務(wù)評價的原則、方法、步驟和價格體系教材中介紹的非常詳細(xì)，這里就不再贅述了。

　　進(jìn)行財務(wù)評價，首先應(yīng)了解財務(wù)評價的內(nèi)容。財務(wù)評價包括兩個方面的內(nèi)容，一是財務(wù)評價的準(zhǔn)備工作——財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算和分析；二是進(jìn)行財務(wù)分析與評價——包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。財務(wù)評價的具體內(nèi)容以及各部分之間的關(guān)系，包括財務(wù)評價與投資估算和融資方案的關(guān)系見教材P161的圖7－l"財務(wù)評價內(nèi)容和操作程序圖".

　　基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析是財務(wù)評價的一大項(xiàng)內(nèi)容，屬于財務(wù)評價準(zhǔn)備工作的范疇。財務(wù)評價涉及的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)很多，它們在財務(wù)評價中的作用又各不相同?；A(chǔ)數(shù)據(jù)可以分為兩類，一類是計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)，另一類是判別用的參數(shù)（或稱基準(zhǔn)參數(shù)），它們之間存在著緊密的聯(lián)系。學(xué)習(xí)時，注意各類數(shù)據(jù)的來源，估算與分析的方法。關(guān)于計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)，哪些是初級數(shù)據(jù)，哪些又是派生出來的，派生的與初級的之間又是怎樣的關(guān)系。關(guān)于判別用參數(shù)，是項(xiàng)目取舍的依據(jù)，他們又是怎樣計算出來的。這里只是給讀者一個思路，具體內(nèi)容教材中均有詳細(xì)介紹。

　　盈利能力分析是財務(wù)評價的一項(xiàng)重要內(nèi)容，是在現(xiàn)金流量表、損益表的基礎(chǔ)上計算財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期和投資利潤等指標(biāo)，其中財務(wù)內(nèi)部收益率為項(xiàng)目的主要盈利性指標(biāo)，這是在財務(wù)評價中一定要計算的指標(biāo)。其他指標(biāo)具體問題具體計算和選用。

　　除了項(xiàng)目盈利能力分析之外，財務(wù)評價還需分析擬建項(xiàng)目償還債務(wù)的能力。償債能力分析的主要內(nèi)容就是編制借款還本付息計劃表，計算利息備付率、償債備付率或借款償還期等指標(biāo)來考察擬建項(xiàng)目的償債能力。進(jìn)行償債能力分析時，至于計算哪一個指標(biāo)取決于項(xiàng)目的具體情況。學(xué)習(xí)時，一定要掌握各個指標(biāo)的適用條件和計算方法以及通常情況下各指標(biāo)的取值標(biāo)準(zhǔn)。

　　在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上給出財務(wù)評價的結(jié)論——項(xiàng)目是否可行。

　　關(guān)于非盈利性項(xiàng)目，注意它與盈利性項(xiàng)目的區(qū)別。

　　二、復(fù)習(xí)題

　　〔一〕單項(xiàng)選擇題

　　1.（）結(jié)論不僅是債權(quán)人決策貸款與否的依據(jù)，也是投資人確定融資方案的重要依據(jù)。

　　A.盈利能力分析

　　B.非盈利能力分析

　　C.償債能力分析

　　D.項(xiàng)目資本金盈利能力分析

　　2.下列選項(xiàng)中（）不是財務(wù)評價的作用。

　　A.項(xiàng)目決策分析與評價的重要組成部分

　　B.配合投資各方談判、促進(jìn)平等合作

　　C.重要的決策依據(jù)

　　D.可以有效地將企業(yè)利益、地區(qū)利益與全社會和國家整體利益有機(jī)地結(jié)合和平衡。

　　3.下列選項(xiàng)中（）是財務(wù)評價的基礎(chǔ)。

　　A.投資估算

　　B.投資決策

　　C.融資決策

　　D.財務(wù)分析

　　4.下列選項(xiàng)中（）是總成本費(fèi)用所涉及的稅種。

　　A.營業(yè)稅

　　B.土地增值稅

　　C.消費(fèi)稅

　　D.房產(chǎn)稅

　　5.下列選項(xiàng)中（）不是銷售稅金及附加所涉及的稅種。

　　A.消費(fèi)稅

　　B.營業(yè)稅

　　C.城市維護(hù)建設(shè)稅

　　D.印花稅

　　6.在設(shè)定項(xiàng)目財務(wù)內(nèi)部收益率時，下列選項(xiàng)中（）是不考慮的。

　　A.資本金的機(jī)會成本

　　B.行業(yè)邊際收益率

　　C.銀行貸款利率

　　D.資本金的資金成本

　　7.下列選項(xiàng)中（）不是總成本費(fèi)用所包含的內(nèi)容。

　　A.生產(chǎn)成本

　　B.管理費(fèi)用

　　C.營業(yè)外支出

　　D.財務(wù)費(fèi)用

　　8.成本費(fèi)用按（）可分為單位產(chǎn)品成本和總成本費(fèi)用。

　　A.成本與產(chǎn)量的關(guān)系

　　B.按其計算范圍

　　C.按會計核算的要求

　　D.按財務(wù)評價的特定要求

　　9.貨物A，在2002年的價格為150元，若通貨膨脹率為3.5714%，貨物A的時價上漲率為2%，則2003年貨物A的實(shí)價為（）。

　　A.150

　　B.153

　　C.147.72

　　D.144.83

　　10.某一機(jī)器設(shè)備原值為50000元，有效使用年限為20年，已使用10年，預(yù)計凈殘值為5000元，用年數(shù)總和法計算這一機(jī)器設(shè)備的年折舊額為（）。

　　A.2687.53元

　　B.4500元

　　C.2500元

　　D.2142.86元

　　11.項(xiàng)目范圍的界定宜采?。ǎ┰瓌t，來正確計算項(xiàng)目的投人和產(chǎn)出。

　　A.最大化原則

　　B.最小化原則

　　C.最多化原則

　　D.最少化原則

　　12.過去企業(yè)為以后發(fā)展預(yù)留的廠房，這筆已花的費(fèi)用是無法收回的，故應(yīng)計為（）。

　　A.營業(yè)費(fèi)用

　　B.財務(wù)費(fèi)用

　　C.管理費(fèi)用

　　D.沉沒費(fèi)用

　　13.項(xiàng)目財務(wù)盈利能力分析依據(jù)的主要報表為（）。

　　A.項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表

　　B.投資各方財務(wù)現(xiàn)金流量表

　　C.項(xiàng)目財務(wù)現(xiàn)金流量表

　　D.項(xiàng)目增量財務(wù)現(xiàn)金流量表

　　14.下列（）是中外合資經(jīng)營項(xiàng)目盈利能力分析中所得稅后利潤提取的基金。

　　A.福利基金

　　B.盈余公積金

　　C.公益金

　　D.任意盈余公積金

　　15.利息備付率表示使用項(xiàng)目盈利償付利息的保證倍率，對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率至少應(yīng)當(dāng)大于（）。

　　A.3

　　B.1

　　C.2

　　D.0.5

　　16.利息備付率低于（）時，表示沒有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險很大。

　　A.3

　　B.1

　　C.2

　　D.0.5

　　17.項(xiàng)目的利息備付率高，說明利息償付的保證度（），償債風(fēng)險（）。

　　A.大大

　　B.小大

　　C.大小

　　D.小小

　　18.當(dāng)償債備付率（）時，表示可用于還本付息的資金不足以償付當(dāng)期債務(wù)。

　　A.＞1B.＜1C.＞2D.＜2

　　19.某項(xiàng)目不預(yù)先給定借款償還期限，而是按項(xiàng)目的最大償還能力和盡快還款原則還款，則這個項(xiàng)目適合用下列（）償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析。

　　A.利息備付率

　　B.償債備付率

　　C.借款償還期

　　D.投資回收期

　　20.下列選項(xiàng)中（）不是非盈利性項(xiàng)目財務(wù)評價內(nèi)容與指標(biāo)。

　　A.單位功能運(yùn)營成本

　　B.財務(wù)凈現(xiàn)值

　　C.運(yùn)營和服務(wù)收費(fèi)價格

　　D.借款償還期

　　21.下列（）是非盈利性項(xiàng)目財務(wù)評價內(nèi)容與指標(biāo)。

　　A.借款償還期

　　B.財務(wù)內(nèi)部收益率

　　C.財務(wù)凈現(xiàn)值

　　D.投資回收期

　　22.無形資產(chǎn)的攤銷一般采用（）。

　　A.年限平均法

　　B.工作量法

　　C.雙倍余額遞減法

　　D.年數(shù)總和法

　　（二）多項(xiàng)選擇題

　　1.財務(wù)評價的作用包括（）。

　　A.項(xiàng)目決策分析與評價的重要組成部分

　　B.重要的決策依據(jù)

　　C.可以有效地將企業(yè)利益、地區(qū)利益與全社會和國家整體利益有機(jī)地結(jié)合和平衡

　　D.配合投資各方談判、促進(jìn)平等合作

　　E.可明晰項(xiàng)目的財務(wù)情況

　　2.下列（）是財務(wù)分析的內(nèi)容。

　　A.盈利能力分析

　　B.非盈利能力分析

　　C.清償能力分析

　　D.費(fèi)用效果分析

　　E.市場占有量分析

　　3.下列（）不是不確定分析的內(nèi)容。

　　A.盈虧平衡分析

　　B.盈利能力分析

　　C.費(fèi)用效果分析

　　D.敏感性分析

　　E.清償能力分析

　　4.財務(wù)評價與會計制度和稅收法規(guī)的關(guān)系表現(xiàn)在（）方面。

　　A.財務(wù)評價要與國家現(xiàn)行會計制度和稅收法規(guī)相適應(yīng)

　　B.財務(wù)評價是會計制度和稅收法規(guī)的產(chǎn)物

　　C.財務(wù)評價可做一些有別于現(xiàn)行會計制度和稅收法規(guī)的處理

　　D.會計制度和稅收法規(guī)矛盾時的處理

　　E.會計制度與稅收法規(guī)的出發(fā)點(diǎn)一致

　　5.進(jìn)行財務(wù)評價時應(yīng)遵循的基本原則是（）。

　　A.費(fèi)用與效益計算范圍的一致性原則

　　B.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定中的穩(wěn)妥原則

　　C.費(fèi)用與效益識別的有無對比原則

　　D.動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則

　　E.客觀性原則

　　6.財務(wù)評價涉及的三種價格為（）。

　　A.現(xiàn)價B.基價C.實(shí)價D.時價E.均價

　　7.下列選項(xiàng)中（）是財務(wù)分析的取價原則。

　　A.財務(wù)分析應(yīng)采取預(yù)測價格

　　B.現(xiàn)金流量分析原則上應(yīng)采取時價體系

　　C.償債能力分析原則上應(yīng)采用實(shí)價體系

　　D.對財務(wù)分析采用價格體系簡化

　　E.財務(wù)分析應(yīng)采取實(shí)際價格

　　8.下列選項(xiàng)中（）是《投資項(xiàng)目可行性研究指南》中規(guī)定的內(nèi)部收益率指標(biāo)。

　　A.項(xiàng)目財務(wù)內(nèi)部收益率

　　B.項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率

　　C.投資各方內(nèi)部收益率

　　D.預(yù)期內(nèi)部收益率

　　E.項(xiàng)目財務(wù)基準(zhǔn)收益率

　　9.下列選項(xiàng)中（）是建設(shè)投資涉及的稅種。

　　A.進(jìn)口關(guān)稅

　　B.營業(yè)稅

　　C.耕地占用稅

　　D.城市維護(hù)建設(shè)稅

　　E.教育費(fèi)附加

　　10.下列（）是總成本費(fèi)用所包含的內(nèi)容。

　　A.管理費(fèi)用

　　B.財務(wù)費(fèi)用

　　C.銷售費(fèi)用

　　D.生產(chǎn)成本

　　E.融資費(fèi)用

　　11.成本費(fèi)用按其成本與產(chǎn)量的關(guān)系可分為（）。

　　A.制造成本

　　B.生產(chǎn)成本

　　C.固定成本

　　D.可變成本

　　E.人力成本

　　12.財務(wù)評價中總成本費(fèi)用的構(gòu)成和計算通常由（）表達(dá)。

　　A.制造成本加期間費(fèi)用

　　B.生產(chǎn)要素估算法

　　C.定性分析法

　　D.層次分析法

　　E.定量分析法

　　13.下列選項(xiàng)中（）是確定單位人工工資及福利費(fèi)用時需考慮的因素。

　　A.項(xiàng)目性質(zhì)

　　B.項(xiàng)目地點(diǎn)

　　C.行業(yè)特點(diǎn)

　　D.原企業(yè)工資水平

　　E.所在地平均工資

　　14.下列選項(xiàng)中（）是固定資產(chǎn)折舊采用的方法。

　　A.年限平均法

　　B.工作量法

　　C.雙倍余額遞減法

　　D.年數(shù)總和法

　　E.等額攤銷法

　　15.下列選項(xiàng)中（）是利息支出估算的內(nèi)容。

　　A.長期借款利息

　　B.短期借款利息

　　C.抵押貸款利息

　　D.用于流動資金的借款利息

　　E.利息變動預(yù)備金

　　16.長期借款利息的計算方式為（）。

　　A.等額還本付息方式

　　B.等差還本付息方式

　　C.等額還本付息照付方式

　　D.最大能力還本付息方式

　　E.分期付款付息方式

　　17.固定成本主要包括（）。

　　A.工資

　　B.折舊費(fèi)

　　C.無形資產(chǎn)

　　D.修理費(fèi)用

　　E.福利費(fèi)用

　　18.下列（）是《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)》中財務(wù)評價對投資項(xiàng)目的分類。

　　A.新建項(xiàng)目

　　B.擴(kuò)建與技術(shù)改造項(xiàng)目

　　C.既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目

　　D.新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目

　　E.在建項(xiàng)目

　　19.對投資項(xiàng)目進(jìn)行評價時，在所界定的范圍內(nèi)識別和估算項(xiàng)目的效益與費(fèi)用的原則是（）。

　　A.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定中的穩(wěn)妥原則

　　B.費(fèi)用與效益計算范圍的一致性原則

　　C.動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主原則

　　D.費(fèi)用與效益識別的有無對比原則

　　E.費(fèi)用和效益的合理配比原則

　　20.企業(yè)的主要財務(wù)報表有（）。

　　A.損益表

　　B.資產(chǎn)負(fù)債表

　　C.現(xiàn)金流量表

　　D.利潤分配表

　　E.借款還本付息計劃表

　　21.現(xiàn)金流量分析，按《投資項(xiàng)目可行性研究指南》的規(guī)定分為（）。

　　A.項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析

　　B.財務(wù)內(nèi)部現(xiàn)金流量分析

　　C.投資各方現(xiàn)金流量分析

　　D.項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析

　　E.項(xiàng)目流動資產(chǎn)金額分析

　　22.下列（）是項(xiàng)目財務(wù)評價所涉及的價格體系。

　　A.現(xiàn)價體系

　　B.固定價格體系

　　C.實(shí)價體系

　　D.時價體系

　　E.市場價格體系

　　23.下列（）指標(biāo)是反映企業(yè)償債能力的。

　　A.利息備付率

　　B.償債備付率

　　C.內(nèi)部收益率

　　D.借款償還期

　　E.資產(chǎn)負(fù)債率

　　24.銀行等金融部門為了考察企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，決定是否貸款，往往在考察現(xiàn)有企業(yè)財務(wù)狀況的同時還要了解（），進(jìn)行綜合償債能力分析。

　　A.項(xiàng)目范圍內(nèi)外的原有借款

　　B.其他擬建項(xiàng)目將要發(fā)生的借款

　　C.項(xiàng)目新增借款

　　D.企業(yè)內(nèi)長期貸款

　　E.企業(yè)還款能力

　　25.財務(wù)評價中的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債與實(shí)際企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表主要的區(qū)別是（）。

　　A.編制的基礎(chǔ)不同

　　B.適用范圍不同

　　C.反映的時點(diǎn)不同

　　D.科目不盡相同

　　E.包含內(nèi)容不同

　?。ㄈ┡袛囝}

　　1.財務(wù)評價是預(yù)測估計項(xiàng)目的財務(wù)效益與費(fèi)用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，進(jìn)行財務(wù)盈利能力分析和償債能力分析，考察擬建項(xiàng)目的獲利能力和償債能力等財務(wù)狀況，據(jù)以判別項(xiàng)目的財務(wù)可行性。（）

　　2.在項(xiàng)目決策所涉及的范圍中，財務(wù)評價是惟一的決策依據(jù)。（）

　　3.進(jìn)行財務(wù)評價時，首先根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)和融資方式選取適用的方法。（）

　　4.對項(xiàng)目進(jìn)行財務(wù)評價時，從不同角度進(jìn)行現(xiàn)金流量分析所選取的判別基準(zhǔn)是不同的。（?。?/p>

　　5.《投資項(xiàng)目可行性研究指南》規(guī)定了三個層次的內(nèi)部收益率指標(biāo)，即項(xiàng)目財務(wù)內(nèi)部收益率、項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率以及投資各方內(nèi)部收益率。這些指標(biāo)從不同角度考察項(xiàng)目的盈利能力。（）

　　6.項(xiàng)目財務(wù)評價中總是用同一個最低可接受收益率作為各種內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)。（）

　　7.按照有關(guān)規(guī)定，無形資產(chǎn)從開始使用之日起，到使用報廢的時間平均攤?cè)氤杀?。（?/p>

　　8.在某些極端的情況下，計算期內(nèi)無項(xiàng)目各年的現(xiàn)金流量不可視為零。（）

　　9.項(xiàng)目財務(wù)凈現(xiàn)值大于零表明項(xiàng)目的盈利能力沒有達(dá)到設(shè)定折現(xiàn)率所要求的盈利水平。（）

　　10.項(xiàng)目財務(wù)凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目盈利能力的絕對指標(biāo)，它反映項(xiàng)目在滿足按設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈利之外所能獲得的超額盈利的現(xiàn)值。（）

　　11.當(dāng)項(xiàng)目財務(wù)內(nèi)部收益率大于設(shè)定的折現(xiàn)率時，即認(rèn)為項(xiàng)目的盈利性不能夠滿足要求。（）

　　12.項(xiàng)目的投資回收期越短，表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險能力越好。（）

　　13.在對項(xiàng)目基本獲利能力有所判斷的基礎(chǔ)上，項(xiàng)目資本金盈利能力指標(biāo)是投資者最終決策最重要的指標(biāo)，也是比較和取舍融資方案的重要依據(jù)。（）

　　14.計算投資各方的內(nèi)部收益率可以看出各方收益的非均衡性是否在一個合理的水平上，有助于促成投資各方在合作談判中達(dá)成平等互利的協(xié)議。（）

　　15.償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率，償債備付率低說明還本付息的資金不足，償債風(fēng)險大。（）

　　16.對于可能預(yù)先設(shè)定還款期限的項(xiàng)目，在進(jìn)行償債能力分析時，應(yīng)采用借款償還期指標(biāo)來評價。（）

　　17.進(jìn)行項(xiàng)目層次的借款償還能力分析時，當(dāng)現(xiàn)狀為虧損，無項(xiàng)目仍為虧損時，能用有項(xiàng)目減去現(xiàn)狀或有項(xiàng)目減去無項(xiàng)目的負(fù)負(fù)得正的利潤還款。（）

　　18.借款償還是由企業(yè)法人承借并負(fù)責(zé)償還的，但計算得到的項(xiàng)目償債能力指標(biāo)可以表示項(xiàng)目用自身的各項(xiàng)收益抵償債務(wù)的最大能力，顯示項(xiàng)目對企業(yè)整體財務(wù)狀況的影響。（）

　　19.非盈利性項(xiàng)目的財務(wù)分析要求相對簡單，只需對投資、成本費(fèi)用和收人進(jìn)行估算，必要時應(yīng)編制借款還本付息計劃表和損益表。（）

　　20.銀行是根據(jù)企業(yè)的整體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和償債能力決定信貸取舍。（）

　　三、參考答案與難點(diǎn)解析

　?。ㄒ唬﹩雾?xiàng)選擇題

　　1.C　2.D　3.C　4.D　5.D　6.A　7.C　8.B　9.C　10.D

　　11.B　12.C　13.C　14.A　15.D　16.B　17.C　18.B　19.C　20.B　21.A　22.A

　　難點(diǎn)解析

　　9.實(shí)價是以基年價格水平表示的，只反映相對價格變動因素影響的價格，計算時可以由時價中扣除通貨膨脹因素影響來求得。

　　2003年貨物A的時價為150×（l＋2%）＝153元

　　則2003年貨物A的實(shí)價為153÷（1＋3.5714%）=147.72元

　?。ǘ┒囗?xiàng)選擇題

　　1.ABD　2.AC　3.BCE　4.ACD　5.ABCD　6.BCD　7.AD　8.ABC　9.AC　10.ABCD

　　11.CD　12.AB　13.ABCD　14.ABCD　15.ABD　16.ACD　17.ABCD　18.AB　19.BD　20.ABC

　　21.ACD　22.BCD　23.ABD　24.ABC　25.ACD

　?。ㄈ┡袛囝}

　　l.×　2.×　3.×　4.×　5.√　6.×　　7.×　8.×　9.×10.√

　　11.×　12.√　13.×　14.√　　15.√　16.×　17.×18.√　19.√　20.×

　　難點(diǎn)解析

　　6.項(xiàng)目財務(wù)評價時，在談到最低可接受收益率時，應(yīng)有針對性。不同的人或者從不同的角度去考慮，對投資收益　會有不同的最低期望值，所以不應(yīng)該總是用同一個最低可接受收益率作為各種內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)。

　　13.應(yīng)是在市場經(jīng)濟(jì)條件下為前提此句話才正確。

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