集團(tuán)戰(zhàn)略之投資組合和業(yè)務(wù)組合

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管控體系，包含集團(tuán)戰(zhàn)略、組織體系和管控模式。首先我們來看集團(tuán)戰(zhàn)略，任何集團(tuán)的戰(zhàn)略可以簡單地分為投資組合、產(chǎn)業(yè)組合和橫向戰(zhàn)略。

投資組合戰(zhàn)略

許多的集團(tuán)公司認(rèn)為我下面有三個子公司，也因此母公司的戰(zhàn)略就是這三個子公司加總，母公司所有的資源配置就是把母公司全部有效的資源如何配置到各個子公司當(dāng)中去，如果所有的子公司加起來的資金缺口是10個億，而母公司這里只有7個億的話，那母公司就是如何8個壇子7個蓋，有效地分配這7個億的資金。所有能籌集到的政策，所有能籌集到的資源，我們?nèi)绾畏峙?，其實很多母公司淪為這樣一個管家婆，或者資源配置者，單純的資源配置者這么一個角色，這是非常糟糕的，我們來看看，一個有效的集團(tuán)公司，它首先應(yīng)該有一個合理的投資組合。

從純粹資本的意義上來看，一個集團(tuán)公司就是一個投資組合，就是花了若干的錢，買下了若干的資產(chǎn)，或者買下了若干個公司的控股權(quán)，打造了一個模式，這一切在索羅斯這樣的人，李嘉誠這樣的人看來的話，它就是投資組合，李嘉誠經(jīng)常說，不要和你的企業(yè)談戀愛，為什么這樣說，因為隨時準(zhǔn)備把它賣掉，為什么要跟它談戀愛，它對我而言，僅僅是一個投資組合，這種看法，聽起來非常冷酷，但是有其非常合理的一面。一個集團(tuán)公司所有的投資組合，可以把它歸結(jié)為三大類，第一養(yǎng)豬，第二養(yǎng)兒子，第三養(yǎng)家。

我們來看看何謂養(yǎng)豬，養(yǎng)豬就是一個集團(tuán)公司，買進(jìn)一個新公司，然后把這家公司喂得比較胖的時候，當(dāng)別人認(rèn)為它很好的時候，賣一個較高的議價，然后錢回到我們手里。那么任何集團(tuán)公司在產(chǎn)業(yè)上經(jīng)營的話，會和大量的資源接觸，會和政府接觸，會和銀行接觸，會和競爭對手接觸，會和產(chǎn)業(yè)的其它單位接觸，事實上接觸的過程里面，客觀而言，不可能每一次都碰到中意的結(jié)婚對象，就是每一次并不是都可以碰到你準(zhǔn)備廝守一生的人，但是總是會發(fā)現(xiàn)一些亮點，很多集團(tuán)公司不知道如何處理這樣一些亮點，那么真正有投資組合戰(zhàn)略的公司就使用養(yǎng)豬的手法來處理這樣一些投資。

比如說零售的我也做一做，重工的我也做一做，能源的我也做一做，房地產(chǎn)我也做一做，因為這些都是社會上的熱點，都聽說賺錢，甚至大家也知道，有很多公司的投資就是每年看看這個財富榜，然后發(fā)現(xiàn)光電賺錢了，好，我做光電，發(fā)現(xiàn)另外一些做房地產(chǎn)的排名也比較靠前，我做房地產(chǎn)，就很多公司，它的整個投資是多維度，為什么，這種跟做短線，我們很難說它對它錯，因為見到很多人因為跟風(fēng)而賺了錢，也見到很多人因為跟風(fēng)虧了，但總的來講的話，大家也知道，虧了的我們不會去研究，我們也不知道，我們總是聽到成功者的故事，所以我們總是不斷受到啟迪，認(rèn)為多維度投資是成功的。

而專業(yè)組合，有些人，比如周正毅專門去收法人股，他在收法人股上有著一套專門的學(xué)問，任何法人股都差不多被他可以搞得到，所以，這成了專業(yè)組合。當(dāng)然我們在湖南有一個客戶，叫鴻毅投資，它主要做爛殼，張家界、金健米業(yè)、吳光陶器、湘酒鬼，基本上湖南上市的公司，相對經(jīng)營不太好，被人家作為殼資源倒來倒去的公司，它都染過指，每一次進(jìn)出里面，它都有巨大的收益，它在業(yè)務(wù)組合方面建立起了很強(qiáng)的專業(yè)能力。當(dāng)然還有一種類別組合，有些專門的收這個類的企業(yè)，有些專門去做IT類的企業(yè)等等。那么這些是都屬于養(yǎng)豬的概念，養(yǎng)豬的概念可以有效地給這個集團(tuán)公司一個探路石，其實我們也知道，他并不是全心全意地養(yǎng)豬，這個豬很胖的話，也可以把它留著作為兒子，如果這個豬，反復(fù)經(jīng)過實驗發(fā)現(xiàn)養(yǎng)不大，事實上就會把它賣掉。

那么第二個就是典型的養(yǎng)兒子，養(yǎng)兒子就是這個產(chǎn)業(yè)我死活就認(rèn)定它了，終生就與它相廝守，但是，如果這個兒子始終養(yǎng)不起來的話也會把它當(dāng)豬賣掉，但是剛開始至少是忠誠的，所以會重組、強(qiáng)化，大量的投資下去，產(chǎn)業(yè)整合，還有如果房地產(chǎn)做不起來，是不是配上個建筑，再后面配上個商業(yè)項目，通過這樣一個組合把他做起來，那么這樣的做法統(tǒng)統(tǒng)稱為養(yǎng)兒子，養(yǎng)兒子可以給一個企業(yè)帶來巨大的競爭力，很難相信一個企業(yè)純粹就是每天養(yǎng)豬獲得巨大收益，不大可能，包括巴菲特，真正賺錢也是從哈撒韋的企業(yè)賺錢，所以那種傳說，就是說一些投行甚至可以無邊界投資，不大可能的，比如說所羅蒙的雷曼兄弟，你們可以去看看，他們事實上投資都有很堅定的方向，他們并不是所有的資都投的，那么這是養(yǎng)兒子。

最后一種是養(yǎng)家，養(yǎng)家是什么，當(dāng)我賬上有余錢了，或者我有可動用的受信額度，我有可動用的這么一個財務(wù)杠桿的時候，我會首先會用各種方式理財，比如說最近企業(yè)的定向思路，真的是發(fā)了很多人的家，在這個股市很低迷的時候鎖定，然后經(jīng)過6、7個月的審批，批下來以后，中間就蘊(yùn)含著巨大的價值，再定向私募，只要你出錢，錢就進(jìn)入到你口袋里來了，證券公司最近賺的錢都是這樣來的。還有股權(quán)投資，風(fēng)險投資，還有聯(lián)盟實體化，有一個供應(yīng)商，跟我老是三心二意的，所以我在里面投了一點資，婚姻就很嚴(yán)密了，其實不是為了分那一點他的利潤，而是為了這個婚姻更牢固化，更有一層象征意義等等。這方面，甚至你們也知道，最有趣的是像凡世通和福特，著名的兩家老牌帝國公司，到現(xiàn)在這已經(jīng)是21世紀(jì)了，兩家公司之間還在通婚，還是在用最古老的原始部落的手法在強(qiáng)化兩家之間的這么一個關(guān)系，這是非常有趣的。還有威馳，就是盡管這家子公司已經(jīng)隕落了，但是少量投一點錢，或是不投錢，仍然會回收，使用這個殼，最后退出，不玩了?；旧蠌募瘓F(tuán)公司而言的話，從純粹的投資角度來看的話，他所有的子公司不外乎豬、兒子或者家這三個，在這樣一個基礎(chǔ)上面，母公司首先是把這類的企業(yè)進(jìn)行純粹的資產(chǎn)管理，譬如說豐田為什么在2006年成為全球最賺錢的公司，豐田不賺錢，天理難容，豐田所有的汽車都是基于七大平臺，而這七大平臺又是根本是基于同一個平臺，換言之，豐田所有的汽車從根本上說，都是一個平臺上出來的，就是一套平臺技術(shù)，而我們知道，一個公司研發(fā)一套平臺技術(shù)需要巨大的投入，但是像上汽，就是花了這么多錢買到一套平臺技術(shù)，就是羅孚，開發(fā)了自己的汽車叫榮威，但是對豐田來講，他就一套平臺技術(shù)，就可以滿足全球需要，也因此這樣的公司，他等于一份資產(chǎn)反復(fù)使用，像可復(fù)制一樣，這類公司從根本上講，它首先是投資組合賺到該有的錢。我們看到，沃爾瑪既有養(yǎng)豬的部分，也有養(yǎng)兒子的部分，比如說它的商業(yè)地產(chǎn)、物流地產(chǎn)，典型的是養(yǎng)兒子的，它還有養(yǎng)家的部分，比如說重大的供應(yīng)商融資，供應(yīng)商給我90天以后再結(jié)賬，但是不要忘了，是將近3000億美金這么大的一個，盡管并不是一次給清，每個月你給我1、200億美金，圣誕時期非常大，這也導(dǎo)致這個沃爾瑪會非常龐大，那么這就是必須用理財?shù)氖址?，用養(yǎng)家的手法把這樣一些現(xiàn)金給它鎮(zhèn)住，如果一個集團(tuán)公司做到這點的話，真的事實上很難被一個純粹管理者的公司打敗。在企業(yè)管理里面，我們一向崇尚兩個概念，一個是管理，管理就是組織、協(xié)調(diào)、計劃之類的，另外一個概念是經(jīng)營，比如說去做財務(wù)運(yùn)作，比如說去做政治運(yùn)作，比如說去擴(kuò)大自己的人脈，這一類行為我們都把它叫做經(jīng)營，而經(jīng)營在投資組合里面可以曝露無疑。舉個非常簡單的例子，有一家企業(yè)，現(xiàn)在是個爛殼，是資不抵債的一家公司，要你收購，你敢不敢收購，這在一些老的國企玩家肯定敢收購，因為收購?fù)炅艘院?，可以去把過去幾億，十幾億的貸款去跟一一的對應(yīng)的銀行去談判，有些就徹底爛賬，一折兩折就可以，有些相對好一點，但是我只要求還三折、四折的款，答不答應(yīng)，不答應(yīng)我這家公司就不整合，最后談下來，可能平均下來，兩折、三折就可以把所有的貸款還掉，而且是分5年或者8年還完，這樣的話，他手上的資金就非?；罱j(luò)，再把這家收購來的公司的地產(chǎn)運(yùn)作一下，把原先的留存的各種功績，各種費(fèi)用運(yùn)用一下，光這個運(yùn)作獲得的收益就是巨大的，也因此這一類的運(yùn)作都可以歸到投資組合里面來，因此我們看到，如果一個企業(yè)充分利用投資組合來運(yùn)作的話，這家企業(yè)的運(yùn)作會非常可怕，將很難用正常手法來跟他抵御，這就是投資組合。我們在海南有一個客戶，他是海南的龍頭股份，他每年的非主營業(yè)務(wù)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于他的主營業(yè)務(wù)收入，也因此，他根本不想進(jìn)行任何收支性的經(jīng)營，因為在他看來，這個錢再往下掙下去幾乎沒有任何意義。