財務管理提升企業(yè)價值

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    從現(xiàn)代企業(yè)的本質(zhì)來看，企業(yè)本身就是解決委托代理，通過股東大會等一系列程序完成。這種委托代理關系只要存在就會發(fā)生矛盾：股東追求股東價值最大化，經(jīng)營者追求經(jīng)營者價值最大化。如果這個矛盾得不到解決，就會產(chǎn)生企業(yè)腐敗。股東把錢投到企業(yè)之后，就變成了一個不知道企業(yè)情況的人，而經(jīng)營者非常熟悉企業(yè)狀況，企業(yè)賺了錢是股東的，虧了本也是股東的，經(jīng)營者承擔的損失很小，股東變成弱勢群體。國有企業(yè)能不能經(jīng)營好不是產(chǎn)權問題，核心問題是缺少激勵和約束機制。

    當所有權和經(jīng)營權合二為一的時候，就是非常好的激勵和約束機制。但是企業(yè)稍微大一點，就會產(chǎn)生所有權和經(jīng)營權分離。國有企業(yè)的毛病不僅僅是國有企業(yè)獨有，民營企業(yè)和外資企業(yè)也存在，只要存在所有權和經(jīng)營權分離就必然產(chǎn)生這個矛盾，這也叫大企業(yè)病，這就需要設計一個激勵和約束機制，加大某些行為的成本。

    很多企業(yè)缺乏激勵和約束機制，這違反了管理的最基本原則。至于怎么建立激勵和約束機制，邏輯和完成模式很簡單，清楚企業(yè)給了多少資源，資源的產(chǎn)出有多大，就可以確定該怎么給予獎勵。這一過程的完成都是財務管理的責任，企業(yè)的追求和企業(yè)價值都是財務配合完成的。企業(yè)追求價值最大化的時候，財務管理就是追求財務最大化;當企業(yè)追求利益相關者價值最大化的時候，財務同樣要追求利益相關者價值最大化。企業(yè)就是要賺錢，并控制分析所謂的可持續(xù)發(fā)展，表現(xiàn)為不斷地賺錢。

    財務管理和市場戰(zhàn)略、市場政策又有什么關系？我以自己的親身經(jīng)歷來說明。華潤到安徽并購安徽啤酒的時候，后者占合肥市場60%的份額，華潤則只有20%，安徽啤酒的高層就提出寧可讓利不讓市場。我作為華潤的顧問向他們傳達了一個概念，那就是市場只有強者沒有遲到者。另外一個案例是我們前兩天公布的一個由中國企業(yè)聯(lián)合會評出的管理咨詢精品案例，這家公司一個簡單的機構設計行為，得了5000萬的退稅。

    總結一下，財務提升企業(yè)價值主要體現(xiàn)在三大方面:

    一、創(chuàng)造企業(yè)價值的活動，包括稅收籌劃、集中化管理(尤其是資金)、盈余管理、融資管理、投資并購、成本控制等;

    二、支持企業(yè)價值的活動，包括全面預算管理、財務流程再造、運營資本管理、利潤管理、績效管理、薪酬管理、風險管理等;

    三、保持企業(yè)價值的活動，包括財務管理系統(tǒng)建設、會計管理、會計信息管理、會計制度與組織管理等。

    開展財務管理提升企業(yè)價值活動

    財務雖然不能代替生產(chǎn)經(jīng)營，但能提升企業(yè)價值。這需要明確財務管理的地位，建立以“財務管理(非財務部門)”為核心的企業(yè)管理模式。還要加快財務管理工作的轉(zhuǎn)型，促使財務管理從核算型和收益管理型向風險控制型轉(zhuǎn)變，做到能夠分析企業(yè)內(nèi)外風險，制定風險控制預案，主導生產(chǎn)經(jīng)營活動，實施價值鏈管理，支持領導決策。

    企業(yè)要追求利益相關者最大化收益，就要滿足債權人、出資人、經(jīng)營高管人員和經(jīng)營員工的利益，滿足客戶供應商利益……平衡利益矛盾從兩方面入手:第一、立足于法律;第二、本身利益的均衡安排。

從這個角度去理解財務管理提升企業(yè)價值的行為，得出這樣的結論:財務管理創(chuàng)造企業(yè)價值，資金的集中管理、營運管理、融資管理、成本購置都是創(chuàng)造企業(yè)價值，有關財務的這些活動加起來叫提升企業(yè)財務管理的活動。

    開展財務管理提升企業(yè)價值活動應包括以下方面:成本管理、稅收籌劃，全面預算管理、績效薪酬管理，融資、投資、利潤管理，共享服務、集中管理、財務流程再造，財務戰(zhàn)略管理、企業(yè)風險管理……

    創(chuàng)造價值的活動也可以套用木桶理論，木桶板的高低決定創(chuàng)造價值的高低，最短的板決定了你的價值;保持企業(yè)價值的活動，則像水桶的底一樣，沒有它就沒辦法成功，企業(yè)成立首先就需要財務做運行的基本保證。支持企業(yè)價值的活動相當于木桶上的一個箍，有了箍水不會流失，而且增加了它的安全性，這就是財務管理提升企業(yè)價值。