逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的根本區(qū)別是什么

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自從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展以來(lái)很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直都在研究很多金融問(wèn)題，其中逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)就是比較著名的研究課題。今天我們主要為大家分別講述一下這兩個(gè)課題的定義與區(qū)別。

道德風(fēng)險(xiǎn)并不是我們口中的道德敗壞。道德風(fēng)險(xiǎn)是最開(kāi)始是有一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的一個(gè)的概念，就是"從事經(jīng)濟(jì)的人在最大限度地增加自己效益，同時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)。"或者說(shuō)是：當(dāng)簽約一方不完全承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后果時(shí)所采取的自身效用最大化的自私行為。道德風(fēng)險(xiǎn)亦稱(chēng)道德危機(jī)。

在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題相當(dāng)普遍。獲2001年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的斯蒂格里茨在研究保險(xiǎn)市場(chǎng)時(shí)，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)經(jīng)典的例子：美國(guó)一所大學(xué)學(xué)生自行車(chē)被盜比率約為10%，有幾個(gè)有經(jīng)營(yíng)頭腦的學(xué)生發(fā)起了一個(gè)對(duì)自行車(chē)的保險(xiǎn)，保費(fèi)為保險(xiǎn)標(biāo)的15%。按常理，這幾個(gè)有經(jīng)營(yíng)頭腦的學(xué)生應(yīng)獲得5%左右的利潤(rùn)。但該保險(xiǎn)運(yùn)作一段時(shí)間后，這幾個(gè)學(xué)生發(fā)現(xiàn)自行車(chē)被盜比率迅速提高到15%以上。何以如此？這是因?yàn)樽孕熊?chē)投保后學(xué)生們對(duì)自行車(chē)安全防范措施明顯減少。在這個(gè)例子中，投保的學(xué)生由于不完全承擔(dān)自行車(chē)被盜的風(fēng)險(xiǎn)后果，因而采取了對(duì)自行車(chē)安全防范的不作為行為。而這種不作為的行為，就是道德風(fēng)險(xiǎn)?？梢哉f(shuō)，只要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在，道德風(fēng)險(xiǎn)就不可避免。

逆向選擇是指由于交易雙方信息不對(duì)稱(chēng)和市場(chǎng)價(jià)格下降產(chǎn)生的劣質(zhì)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)品，進(jìn)而出現(xiàn)市場(chǎng)交易產(chǎn)品平均質(zhì)量下降的現(xiàn)象。在產(chǎn)品市場(chǎng)上，尤其是在一些二手貨市場(chǎng)上上，由于賣(mài)方比買(mǎi)方擁有更多的關(guān)于商品質(zhì)量的信息，買(mǎi)方不能夠看到商品質(zhì)量的好壞，只能夠隨意的付價(jià)還價(jià)，這就使優(yōu)質(zhì)品價(jià)格被低估最后離開(kāi)市場(chǎng)，結(jié)果只有劣質(zhì)品成交，進(jìn)而導(dǎo)致交易的停止。因此，要從根本上解決"打假"問(wèn)題，關(guān)鍵是解決買(mǎi)賣(mài)雙方的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，舍此可能越打越假。

現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中，存在著一些和常規(guī)不一致的現(xiàn)象。本來(lái)按常規(guī)，降低商品的價(jià)格，該商品的需求量就會(huì)增加；提高商品的價(jià)格，該商品的供給量就會(huì)增加。但是，由于信息的不完全性和機(jī)會(huì)主義行為，有時(shí)候，降低商品的價(jià)格，消費(fèi)者也不會(huì)做出增加購(gòu)買(mǎi)的選擇，提高價(jià)格，生產(chǎn)者也不會(huì)增加供給的現(xiàn)象。所以，叫"逆向選擇"。

逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)分別代表的經(jīng)濟(jì)意義我們已經(jīng)向大家解釋的非常清楚了。接下來(lái)我們要學(xué)的就是如何區(qū)別這兩個(gè)定義，或者是在融資的時(shí)候?qū)W會(huì)使用這兩個(gè)定義。