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咨詢工程師考試輔導資料：ABS融資方式

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　　1.概念：

　　ABS（Asset—Backed Securitization）：即資產證券化的簡稱，是將某一目標項目的資產所產生的獨立的、可識別的未來收益（現(xiàn)金流量或應收帳款）作為抵押（金融擔保），據(jù)以在資本市場上發(fā)行具有固定收益率的高檔債券來籌集資金的一種項目融資方式。

　　2. ABS融資方式運作過程（五個主要階段）

   

　　注意：

　　（1）SPC與項目結合就是以合同、協(xié)議等方式將原始權益人所擁有項目資產的未來現(xiàn)金收入的權利轉讓給SPC，轉讓的目的在于將原始權益人本身的風險隔斷，使其融資風險僅與項目未來現(xiàn)金收入有關，而與建設項目的原始權益人本身的風險無關。

　?。?）信用增級的渠道有：利用信用證、開設現(xiàn)金擔保賬戶、直接進行金融擔保等。

　　債券的籌集成本和信用等級密切相關。信用等級越高，表明債券的安全性越高，債券的利率越低，從而使通過發(fā)行債券籌集資金的成本越低。ABS運作方式通過信用增級計劃，使沒有獲得信用等級或信用等級較低的機構，同樣可以進入高等級投資證券市場通過資產證券化來籌集資金。

　　3. ABS融資特點

　?。?）債券發(fā)行期間，項目的資產所有權歸SPC所有，但項目經營決策權仍歸原始權益人所有，原始權益人（項目籌資人）可保持對項目運營的控制。

　?。?）原始權益人（項目籌資人）有義務把項目的現(xiàn)金收入支付給SPC，待債券到期，用資產產生的收入還本付息后，資產的所有權又復歸原始權益人。

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發(fā)布：2007-07-25 09:52    編輯：泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關閉]
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