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咨詢工程師考試輔導(dǎo)資料:ABS融資方式

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  1.概念:

  ABS(Asset—Backed Securitization):即資產(chǎn)證券化的簡(jiǎn)稱,是將某一目標(biāo)項(xiàng)目的資產(chǎn)所產(chǎn)生的獨(dú)立的、可識(shí)別的未來收益(現(xiàn)金流量或應(yīng)收帳款)作為抵押(金融擔(dān)保),據(jù)以在資本市場(chǎng)上發(fā)行具有固定收益率的高檔債券來籌集資金的一種項(xiàng)目融資方式。

  2. ABS融資方式運(yùn)作過程(五個(gè)主要階段)

   

  注意:

 ?。?)SPC與項(xiàng)目結(jié)合就是以合同、協(xié)議等方式將原始權(quán)益人所擁有項(xiàng)目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給SPC,轉(zhuǎn)讓的目的在于將原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)隔斷,使其融資風(fēng)險(xiǎn)僅與項(xiàng)目未來現(xiàn)金收入有關(guān),而與建設(shè)項(xiàng)目的原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)。

  (2)信用增級(jí)的渠道有:利用信用證、開設(shè)現(xiàn)金擔(dān)保賬戶、直接進(jìn)行金融擔(dān)保等。

  債券的籌集成本和信用等級(jí)密切相關(guān)。信用等級(jí)越高,表明債券的安全性越高,債券的利率越低,從而使通過發(fā)行債券籌集資金的成本越低。ABS運(yùn)作方式通過信用增級(jí)計(jì)劃,使沒有獲得信用等級(jí)或信用等級(jí)較低的機(jī)構(gòu),同樣可以進(jìn)入高等級(jí)投資證券市場(chǎng)通過資產(chǎn)證券化來籌集資金。

  3. ABS融資特點(diǎn)

 ?。?)債券發(fā)行期間,項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)歸SPC所有,但項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)決策權(quán)仍歸原始權(quán)益人所有,原始權(quán)益人(項(xiàng)目籌資人)可保持對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的控制。

 ?。?)原始權(quán)益人(項(xiàng)目籌資人)有義務(wù)把項(xiàng)目的現(xiàn)金收入支付給SPC,待債券到期,用資產(chǎn)產(chǎn)生的收入還本付息后,資產(chǎn)的所有權(quán)又復(fù)歸原始權(quán)益人。

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發(fā)布:2007-07-25 09:52    編輯:泛普軟件 · xiaona    [打印此頁]    [關(guān)閉]
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