咨詢工程師考試《分析與評價》輔導(dǎo)資料：特許經(jīng)營方式（1）

　　（一）BOT融資方式（P213）

　　1.具體表現(xiàn)形式及其變化形式：（BOT方式通常包括以下三種具體形式）

　?。?）典型的BOT（Build-Operate-Transfer）即建設(shè)—經(jīng)營—移交。通常經(jīng)過以下幾個步驟：

　?、侔l(fā)起：

　　由某個公司發(fā)起，其他公司參加，向當(dāng)?shù)卣岢鼋ㄗh或申請建設(shè)和經(jīng)營某項目的許可。

　　②許可：取得政府同意后組建項目公司，并由政府授予該項目公司建設(shè)和經(jīng)營特許權(quán)。

　　③建設(shè)：項目公司負(fù)責(zé)籌集資金，設(shè)計和建設(shè)該項目。

　?、芙?jīng)營：

　　特許經(jīng)營期間，項目公司對項目進(jìn)行運營管理，所獲現(xiàn)金流量和收益的支配權(quán)歸項目公司所有，用于償還債務(wù)，收回投資。

　?、菀平唬?/p>

　　特許經(jīng)營期滿后，終止特許經(jīng)營權(quán)利，項目公司將該項目完整的無償移交給當(dāng)?shù)卣?/p>

　　（2）BOOT（Build-Own-Operate-Transfer）

　　即建設(shè)—擁有—經(jīng)營—移交。BOOT與BOT的區(qū)別：

　?、?BOOT在特許期內(nèi)既擁有經(jīng)營權(quán)，又擁有所有權(quán)。

　?、?BOOT的特許期要比BOT的長一些。

　　（3）BOO（Build-Own-Operate）

　　即建設(shè)—擁有—經(jīng)營。該方式下，特許投資人根據(jù)政府的特許權(quán)建設(shè)并擁有某項基礎(chǔ)設(shè)施，但最終不將該基礎(chǔ)設(shè)施移交給東道國政府。

　　以上三種方式統(tǒng)稱為BOT方式，稱為廣義的BOT方式。

　　（4）其他變化形式（此外的一些變化或相聯(lián)系的方式有：）

　?、貰TO（建設(shè)-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營）；②BOOS（建設(shè)-擁有-運營-出售）；

　　③BT（建設(shè)-轉(zhuǎn)讓）；④OT（運營-轉(zhuǎn)讓）等。

　　2.注意幾點：

　?、貰OT融資可以拓寬融資渠道；

　　②通過特許經(jīng)營過程帶來基礎(chǔ)設(shè)施項目運營管理上的變化，有利于提高管理水平，引入先進(jìn)技術(shù)。

　　③利用政府的特許經(jīng)營協(xié)議以及政府支持的信用，BOT項目做項目融資的安排成功的可能性較大。

　?、芑A(chǔ)設(shè)施項目在特許經(jīng)營期間必須要具備一定的現(xiàn)金流量，即該基礎(chǔ)設(shè)施項目必須具有一定的盈利性。

　　⑤投資人在與政府訂立的相關(guān)的特許經(jīng)營協(xié)議當(dāng)中，應(yīng)有詳盡的條款對產(chǎn)品或服務(wù)的價格及品質(zhì)（必要時還包括主要投入品，如火力發(fā)電站項目，發(fā)電用煤的供應(yīng)）做出明確的規(guī)定，并應(yīng)成為政府對項目的一種承諾和保證。

　　3. 政府對項目的承諾和保證方式：

　　① 政府出具對項目的支持函：因政府不能以商業(yè)的形式為項目提供擔(dān)?；虮ＷC；

　?、?政府控股的國有企業(yè)或項目的其他關(guān)聯(lián)方參與對項目的信用保證

　　如提供具有“無論提貨與否均需付款（Take or Pay）”或“提貨與付款（Take and Pay）”協(xié)議性質(zhì)的購買協(xié)議或供應(yīng)協(xié)議。

　　有了這些保證，投資人未來特許經(jīng)營期內(nèi)的現(xiàn)金流量和收益能力就有了保證，同時也為BOT項目的項目融資運作提供了重要的條件。

　　4.實踐中的一些特殊安排

　　當(dāng)基礎(chǔ)設(shè)施項目具有一定的收益性，但不足以支撐對全部投資的回收，提供不了對投資人的應(yīng)有回報時，從理論上來說這類項目不能采用BOT方式。

　　我國實踐中很多地方政府通過采取附加條件的方式，使之具備采用BOT模式的條件。

　　附加條件的方式有：

　?、?政府安排一部分不需償還和支付利息的財政預(yù)算資金作為建設(shè)資金；

　?、?項目特許經(jīng)營期內(nèi)的現(xiàn)金流量只用于對特許投資人投資的返還和回報。

　　通過附加條件的安排就使得上述的項目可以采用BOT方式。

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