房企業(yè)再融資審核或有微調 推動水泥行業(yè)景氣度上升

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    內容摘要：水泥行業(yè)的需求主要來自基建投資、房地產投資和農村市場。今年二季度，在房地產嚴厲調控的預期下，水泥行業(yè)憑借新農村建設、基建投資等需求的穩(wěn)定增長，依然實現了全國水泥產量和平均價格的雙雙回升。

    日前，一直處于停頓狀態(tài)的涉房企業(yè)再融資審核或有微調。據統計，今年以來，已有6家涉房企業(yè)推出再融資方案，且其前次定增方案皆因房產調控終止。這或許意味著政策形勢發(fā)生了細微變化，有投行人士透露，監(jiān)管層內部對涉房公司再融資考慮有限放松，允許符合相關條件的公司上報材料。

    涉房企業(yè)再融資審核或將“有限放松”的現象，顯示政府對樓市調控的總體思路或有調整，未來或將更加突出系統性、長效機制，同時可能將參考相關國民經濟宏觀數據，制定科學的量化房地產調控相關指標。一些市場人士甚至預期，未來二、三線城市房地產對調控思路可能會有新的變化。這對水泥行業(yè)的需求無疑是有積極意義的。

    眾所周知，水泥行業(yè)的需求主要來自基建投資、房地產投資和農村市場。今年二季度，在房地產嚴厲調控的預期下，水泥行業(yè)憑借新農村建設、基建投資等需求的穩(wěn)定增長，依然實現了全國水泥產量和平均價格的雙雙回升。而若房地產調控基調有所變化，則無疑將對今年下半年水泥行業(yè)盈利的改善帶來支撐。

    今年1-4月全國房地產開發(fā)投資同比名義增長21.1%，增速比1-3月份提高0.9個百分點。其中，住宅投資增長21.3%，增速提高0.2個百分點，隨著房地產銷售的持續(xù)向好及從企業(yè)開始積極拿地，顯示房地產投資有繼續(xù)回暖的動力。

    基建投資1-4月保持平穩(wěn)增長，國務院取消和下放行政審批權，還將有可能刺激民間投資出現快速增長，最新公布的一批下放行政審批項目中包括：企業(yè)投資擴建民用機場項目核準、水利工程開工審批、企業(yè)鐵路專用線與國鐵接軌審批等。這意味著部分基建項目的審批速度將加快，地方政府將能更多的引入民間資金進入相關基建投資領域。

    鑒于此，預計下半年社會固定資產投資的總體規(guī)模會持續(xù)好轉。除基建投資、農村需求持續(xù)向好以外，部分地區(qū)房地產投資的復蘇，可能使得該地區(qū)水泥行業(yè)的需求持續(xù)向好。目前華新水泥、江西水泥、上峰水泥對下游客戶中，房地產領域占到相當比例，且處在市場價格最強的華東地區(qū)，未來業(yè)績向上的彈性較大。
 

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