央行明確下半年仍將定向調(diào)控 或含定向降息

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　　8月5日至6日上午，2014年中國(guó)人民銀行分支行行長(zhǎng)座談會(huì)在山東濟(jì)南召開(kāi)。會(huì)議指出，下半年宏觀調(diào)控和改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作任務(wù)仍然十分繁重，在保持貨幣政策基本取向穩(wěn)定的同時(shí)，貫徹好定向調(diào)控要求，精準(zhǔn)發(fā)力，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)特別是“三農(nóng)”和小微企業(yè)的金融支持，推動(dòng)落實(shí)降低企業(yè)融資成本的各項(xiàng)措施。

　　央行行長(zhǎng)周小川作工作報(bào)告，深入分析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和運(yùn)行中的一些重大問(wèn)題，并進(jìn)行了工作部署。會(huì)議認(rèn)為，今年以來(lái)，面對(duì)極其復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，大力推動(dòng)金融改革，切實(shí)維護(hù)金融穩(wěn)定，不斷提升金融服務(wù)和管理水平，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　上半年央行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持定力，主動(dòng)作為，加強(qiáng)定向調(diào)控。合理運(yùn)用各種流動(dòng)性管理工具并完善工具體系，靈活調(diào)整流動(dòng)性操作的方向和力度，把好流動(dòng)性總閘門，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。兩次實(shí)施“定向降準(zhǔn)”，調(diào)整差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)參數(shù)，發(fā)揮再貸款的作用，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是“三農(nóng)”、小微企業(yè)和中西部地區(qū)的信貸支持。加強(qiáng)信貸政策指導(dǎo)，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持，改進(jìn)民生金融服務(wù)，嚴(yán)格落實(shí)差別化住房信貸政策，切實(shí)做好保障性安居工程、棚戶區(qū)改造等金融支持工作。

　　“下半年宏觀調(diào)控和改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作任務(wù)仍然十分繁重。”會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要按照中央關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融工作的決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新，不斷完善宏觀調(diào)控的思路和方式，統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)，在保持貨幣政策基本取向穩(wěn)定的同時(shí)，貫徹好定向調(diào)控要求，精準(zhǔn)發(fā)力，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)特別是“三農(nóng)”和小微企業(yè)的金融支持，推動(dòng)落實(shí)降低企業(yè)融資成本的各項(xiàng)措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展；要深化金融體制改革，進(jìn)一步健全利率調(diào)控框架及傳導(dǎo)機(jī)制，完善人民幣匯率形成機(jī)制，推進(jìn)政策性金融機(jī)構(gòu)改革，加快建立存款保險(xiǎn)制度；要繼續(xù)完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)，及時(shí)化解和處置各類金融風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線；要扎實(shí)推進(jìn)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，全面提升金融服務(wù)與管理水平，高質(zhì)量地完成全年各項(xiàng)工作任務(wù)。

　　業(yè)界專家表示，在上周重啟14天期正回購(gòu)并下調(diào)中標(biāo)利率10個(gè)基點(diǎn)后，14天期正回購(gòu)有望成為今后一段時(shí)間內(nèi)常態(tài)化的操作工具，以對(duì)沖金融機(jī)構(gòu)外匯占款回落及海外熱錢的“騷擾”。在央行表態(tài)下半年繼續(xù)進(jìn)行定向調(diào)控后，14天期正回購(gòu)中標(biāo)利率的下降進(jìn)一步強(qiáng)化了未來(lái)定向降息的可能性。后續(xù)央行將更多地動(dòng)用匯率、利率、PSL中期利率以及公開(kāi)市場(chǎng)操作利率等價(jià)格工具，從各個(gè)層面引導(dǎo)社會(huì)融資成本下降。