新一波資本襲來(lái) P2P行業(yè)2015將跨入資本時(shí)代

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銀監(jiān)會(huì)近日進(jìn)行了機(jī)構(gòu)大調(diào)整，新設(shè)立普惠金融部，網(wǎng)貸等業(yè)務(wù)歸口到普惠金融部監(jiān)管。監(jiān)管“歸屬”的明確，在P2P圈迅速激起千層浪，不少網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著監(jiān)管權(quán)責(zé)的明確，以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的管理政策法規(guī)將加速出臺(tái)，未來(lái)P2P行業(yè)的投資將變得更有價(jià)值。

與監(jiān)管歸屬日漸明朗并行的，還有風(fēng)險(xiǎn)資本、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資本不斷涌向互聯(lián)網(wǎng)金融的消息，以及依然層出不窮的平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)事件、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑聲。眾多聲音交織成為2015年開年后金融圈最熱鬧的一幕。但可以確定的是，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展、壯大，產(chǎn)業(yè)資本和傳統(tǒng)金融從業(yè)者進(jìn)入和監(jiān)管的出臺(tái)，更新、更靠譜的投資方式或?qū)⒓铀儆楷F(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融投資變局即將拉開。

機(jī)會(huì)

資本加速涌入 發(fā)展機(jī)會(huì)更大競(jìng)爭(zhēng)更激烈

剛剛過(guò)去的2014年堪稱P2P行業(yè)的蓬勃發(fā)展的一年，P2P成為所有新興互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)中最火熱的領(lǐng)域之一，資本的涌入，投資人的增長(zhǎng)，監(jiān)管層的關(guān)注，都讓其話題不斷。

20日晚，廣州企業(yè)達(dá)意隆公告稱，公司于2015年1月20日與廣州華新集團(tuán)有限公司、馮耀良簽訂了《意向書》，擬以增資方式參股投資廣州易貸金融信息服務(wù)股份有限公司。根據(jù)協(xié)議，易貸公司擬將注冊(cè)資本由1000萬(wàn)元增資到1億元至1.5億元，其中達(dá)意隆參與增資金額不超過(guò)1500萬(wàn)元，持股比例為不超過(guò)增資擴(kuò)股后的易貸公司的10%。

易貸公司旗下P2P平臺(tái)廣州e貸18日剛上線。達(dá)意隆表示，本次參股投資將有利于公司充分利用該互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)為公司上下游提供增值服務(wù)，并期望互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展能為公司帶來(lái)一定的投資收益。21日深交所開盤后，達(dá)意隆股價(jià)即漲停，并以漲幅9.98%收市，22日繼續(xù)盤中漲停，側(cè)面反映著市場(chǎng)對(duì)P2P領(lǐng)域未來(lái)潛力的預(yù)期。

1月9日，人人貸宣布獲得了一筆1.3億美元的大額融資。摯信資本領(lǐng)投6500萬(wàn)美元，其他投資人合共6500萬(wàn)美元。投資對(duì)象是人人貸的母公司“人人友信”，后者于2011年由“人人貸”和線下金融服務(wù)公司“友信”整合而成。這創(chuàng)下了國(guó)內(nèi)P2P領(lǐng)域融資的最大規(guī)模。

而1月中旬，上海P2P平臺(tái)點(diǎn)融網(wǎng)也宣布獲得了投資界巨擘老虎基金的投資。投資點(diǎn)融網(wǎng)的老虎基金是一家全球聞名的對(duì)沖基金，成立至今已逾30年。這次是老虎基金第一次投資中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。

而此次是點(diǎn)融網(wǎng)在過(guò)去的三個(gè)月里第二次融資。2014年10月8日，點(diǎn)融網(wǎng)獲得新鴻基的投資并與其結(jié)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。

點(diǎn)融網(wǎng)共同創(chuàng)始人、聯(lián)合首席執(zhí)行官郭宇航認(rèn)為，P2P行業(yè)的火爆情況在2015年還將繼續(xù)，甚至?xí)稹Ｈ盒蹃y戰(zhàn)之中，好的平臺(tái)將獲得更多資本的青睞，經(jīng)受市場(chǎng)考驗(yàn)后贏得行業(yè)地位?！半S著P2P行業(yè)發(fā)展越來(lái)越成熟，2015年還將有很多P2P公司會(huì)獲得融資，P2P行業(yè)將正式跨入資本時(shí)代?！惫詈椒Q。2015年，一邊是資本繼續(xù)看好和涌入P2P行業(yè)，但另一邊，隨著資本的進(jìn)一步加入，P2P行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)必將更加激烈。

變局

傳統(tǒng)金融涉足 為投資人帶來(lái)更多利好

超過(guò)2500億元的成交量，也吸引了傳統(tǒng)金融的注意。走在前面的少不了在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域探索較多的基金公司。有消息稱，天弘基金已經(jīng)盯上了小貸公司投資過(guò)程中存在海量的站崗資金(投資空檔期的資金)，即將推出對(duì)接新產(chǎn)品。而值得關(guān)注的是，天弘正在研究將這種與站崗資金對(duì)接的合作推廣到P2P項(xiàng)目。

在日前于廣州舉辦的2015年南方金融創(chuàng)新論壇上，面對(duì)會(huì)場(chǎng)多家廣州P2P平臺(tái)，天弘基金華南營(yíng)銷中心總經(jīng)理張技輝拋出了橄欖枝。張技輝認(rèn)為，天弘基金與P2P公司都是資金的中介。不同的是，小貸公司和P2P公司直接對(duì)接資金的委托人和需求方，天弘基金是通過(guò)聚集投資者的資金，間接地把資金投入到社會(huì)需求中去?！疤旌牖?a href=http://m.52tianma.cn/jinhe/ target=_blank class=infotextkey>金和小貸公司、P2P公司，還有很多可以做的事情?！庇邢⑼嘎?，天弘基金未來(lái)或會(huì)推出針對(duì)小貸公司存量資金的小貸產(chǎn)品和針對(duì)P2P站崗資金的產(chǎn)品。

事實(shí)上，國(guó)泰基金目前已經(jīng)通過(guò)匯付天下，與“廣州e貸”對(duì)接，推出了廣州P2P行業(yè)首個(gè)規(guī)范操作的對(duì)接P2P站崗資金貨幣基金產(chǎn)品“生利寶”。

除此以外，銀行也并未閑著。除了走得比較前的招行e家小貸，近日有消息稱華潤(rùn)銀行投資的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也即將上線。同時(shí)廣發(fā)銀行也對(duì)記者透露，正在研究P2P業(yè)務(wù)，未來(lái)或?qū)⑸孀氵@一領(lǐng)域。而早在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域做探索的平安銀行，也提出下一步要向互聯(lián)網(wǎng)金融的方向靠攏，打造高流量客戶流入、高活躍客戶平臺(tái)、高價(jià)值客戶驅(qū)動(dòng)的經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高效增長(zhǎng)。

廣東南方金融創(chuàng)新研究院特約觀察員徐北表示，對(duì)P2P企業(yè)來(lái)講，與基金公司對(duì)接能增加客戶投資收益，提高客戶的粘性。但其中也對(duì)P2P企業(yè)目前資金池的操作方式提出了較大的挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，傳統(tǒng)金融業(yè)的進(jìn)入，將促使P2P企業(yè)運(yùn)作更為規(guī)范。比如，對(duì)接貨基后，P2P不能再有資金池，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理也提出了更高的要求。

根據(jù)廣州市金融辦統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2014年末，廣州市共有近50家正在運(yùn)營(yíng)或籌備的P2P平臺(tái)，行業(yè)平均收益率16.72%。其中不乏背景雄厚的P2P平臺(tái)：如由廣州金融控股集團(tuán)有限公司發(fā)起設(shè)立的P2P平臺(tái)廣州金控網(wǎng)絡(luò)，去年4月成立，注冊(cè)資本1億元人民幣，是廣州地區(qū)第一家國(guó)企背景的P2P平臺(tái)。2014年底上線的民貸天下則是民生加銀資產(chǎn)管理有限公司與廣州市國(guó)資平臺(tái)廣州基金聯(lián)手打造的華南地區(qū)首家同時(shí)擁有國(guó)資和銀行背景的P2P平臺(tái)。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，隨著監(jiān)管政策的日漸明朗，行業(yè)日漸規(guī)范，P2P行業(yè)將迎來(lái)加速發(fā)展，實(shí)力強(qiáng)大的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)或?qū)⒓涌煅芯亢筒季諴2P行業(yè)。而對(duì)投資人而言，這或是一個(gè)大大的利好，由于傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的風(fēng)控和監(jiān)管都更為規(guī)范，這對(duì)投資人通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融分享實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好處，或是一個(gè)難得的好機(jī)遇。

風(fēng)險(xiǎn)

評(píng)級(jí)引發(fā)爭(zhēng)議 風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)和規(guī)范缺失不容忽視

網(wǎng)貸行業(yè)被高度關(guān)注的，除了機(jī)遇，還有不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。1月21日大公信用數(shù)據(jù)有限公司(下稱大公信用)公布266個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)貸平臺(tái)黑名單和676個(gè)預(yù)警名單，其中包括了陸金所等行業(yè)前列的平臺(tái)。評(píng)級(jí)公布當(dāng)日就引發(fā)整個(gè)P2P行業(yè)的爭(zhēng)議。不少互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)和P2P機(jī)構(gòu)人士對(duì)評(píng)級(jí)表示質(zhì)疑。但也有不少業(yè)內(nèi)人士坦承，目前P2P行業(yè)仍然魚龍混雜，信息不透明，風(fēng)險(xiǎn)極高，同時(shí)信用評(píng)級(jí)體系依然缺失和混亂。

有P2P機(jī)構(gòu)人士直言，這份名單的可行性和準(zhǔn)確性值得商榷。大公信用并未說(shuō)明相關(guān)P2P平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)獲取與更新機(jī)制，且沒(méi)有對(duì)信用評(píng)價(jià)模型可信度及歷史數(shù)據(jù)擬合情況作出全面專業(yè)解釋。然而，不可忽視的是，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)縱然有不嚴(yán)謹(jǐn)之處，但是也揭示了目前P2P平臺(tái)亟待信息透明化、平臺(tái)監(jiān)管缺失等系列問(wèn)題。

2014年問(wèn)題平臺(tái)涌現(xiàn)、陸金所公布?jí)馁~率也引起了業(yè)界反思。此外，不少平臺(tái)數(shù)據(jù)本身未經(jīng)審計(jì)甚至根本沒(méi)有公開這類數(shù)據(jù)。困擾P2P行業(yè)健康發(fā)展的信息數(shù)據(jù)不透明、資金池、期限錯(cuò)配、虛假標(biāo)、自融等行業(yè)問(wèn)題不容忽視。

對(duì)于評(píng)級(jí)，大公信用發(fā)言人王再祥回應(yīng)稱，"大"不代表好，"大"不代表安全”。最新的新浪評(píng)測(cè)報(bào)告也指出：陸金所信息披露不透明，產(chǎn)品期限長(zhǎng)、收益低。而其他小平臺(tái)信息不透明的情況更普遍。“不透明”給P2P平臺(tái)留下了暗箱操作的空間，容易掩蓋了平臺(tái)背后的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，有消息稱，截至2014年11月，全國(guó)已有165家P2P平臺(tái)由于黑客攻擊造成系統(tǒng)癱瘓、數(shù)據(jù)被惡意篡改、資金被洗劫一空等問(wèn)題。平臺(tái)的系統(tǒng)安全是否達(dá)到金融安全的要求，也引發(fā)了投資人的擔(dān)憂。消息指，最近紅嶺創(chuàng)投受到了黑客的攻擊，為了保護(hù)機(jī)房，平臺(tái)短暫采取了屏蔽措施，屏蔽了一切正常和非正常的訪問(wèn)。此外，今年1月9日，人人貸剛一宣布1.3億美元的高額融資，官網(wǎng)隨即便遭到黑客攻擊。人人貸官方微博表示，受到黑客攻擊后，所有用戶的信息和資金都很安全，正在與“搗亂之人”進(jìn)行談判與較量。

“不排除隨著銀監(jiān)會(huì)相關(guān)部門出臺(tái)P2P行業(yè)監(jiān)管政策后，有些信用評(píng)級(jí)參考標(biāo)準(zhǔn)還會(huì)隨之調(diào)整?！北M管P2P行業(yè)評(píng)級(jí)體系缺乏權(quán)威性的操作規(guī)范，但大公信用的名單對(duì)P2P行業(yè)并非一點(diǎn)價(jià)值都沒(méi)有。評(píng)級(jí)的發(fā)展可推動(dòng)行業(yè)更透明化和規(guī)范化，也可為整個(gè)P2P行業(yè)的健康發(fā)展增信、降險(xiǎn)。

據(jù)了解，通常P2P平臺(tái)信用評(píng)級(jí)的設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)比較復(fù)雜。部分第三方機(jī)構(gòu)也正在嘗試調(diào)研人員實(shí)地考察各家P2P機(jī)構(gòu)，收集全面經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，選取對(duì)P2P平臺(tái)發(fā)展影響突出的成交量、營(yíng)收、收益、杠桿、流動(dòng)性、分散度、透明度等進(jìn)行量化計(jì)算，得到更為客觀的P2P平臺(tái)信用評(píng)級(jí)。

監(jiān)管層表態(tài) 鼓勵(lì)創(chuàng)新發(fā)展與適度監(jiān)管并重

23日，在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝、銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星、保監(jiān)會(huì)副主席周延禮在解讀和展望金融改革等政策時(shí)，都對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展、創(chuàng)新和監(jiān)管的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。

央行盡快完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策框架

潘功勝表示，互聯(lián)網(wǎng)金融也是金融，金融行業(yè)不太同于其他的行業(yè)，金融行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)的特征上具有很強(qiáng)的隱蔽性、突發(fā)性、傳染性、外溢性等。所以，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的一個(gè)基本要求。

關(guān)于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和監(jiān)管政策，人民銀行表示，總體態(tài)度是鼓勵(lì)創(chuàng)新發(fā)展、適度監(jiān)管。潘功勝表示，人民銀行牽頭并會(huì)同銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門，制定了關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見。按照適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管的原則，建立和完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管框架，界定各種業(yè)態(tài)的業(yè)務(wù)邊界和準(zhǔn)入條件，落實(shí)金融監(jiān)管部門之間的相互分工和責(zé)任。同時(shí)，明確底線，保護(hù)合法經(jīng)營(yíng)，打擊違法和違規(guī)經(jīng)營(yíng)。下一步將會(huì)盡快完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的政策框架，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的政策協(xié)調(diào)，保證和促進(jìn)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康、良性的發(fā)展。這也是新年央行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的首次表態(tài)。

銀監(jiān)會(huì)正抓緊制度建設(shè)規(guī)范

銀監(jiān)會(huì)副主席王兆星認(rèn)為，在金融改革放松管制、市場(chǎng)化的過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)金融提供了更加便捷、更加快速的服務(wù)，普通百姓對(duì)此都有切身感受。這也推動(dòng)傳統(tǒng)銀行業(yè)要加快創(chuàng)新，改善服務(wù)的手段、方式，更好地滿足老百姓的需要。

他表示，互聯(lián)網(wǎng)金融有很積極的作用，但也要看到它的金融活動(dòng)的實(shí)質(zhì)。既然是一種金融活動(dòng)，就可能會(huì)產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。從監(jiān)管部門角度來(lái)說(shuō)，一方面要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，促進(jìn)銀行業(yè)加快改革和創(chuàng)新，改善金融服務(wù);另一方面，也要高度關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融可能帶來(lái)的一些金融風(fēng)險(xiǎn)，在資本、流動(dòng)性以及信息公開等方面加強(qiáng)規(guī)范。目前，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)，正在抓緊制定相關(guān)制度，加以規(guī)范，使互聯(lián)網(wǎng)金融得到更健康的發(fā)展。

保監(jiān)會(huì)切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者利益

保險(xiǎn)會(huì)副主席周延禮表示，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)終端的興起、廣泛運(yùn)用，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)極大利好，保監(jiān)會(huì)對(duì)此持積極態(tài)度，將鼓勵(lì)創(chuàng)新、適度監(jiān)管，以切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者利益為主要目標(biāo)。最近保監(jiān)會(huì)專門發(fā)了有關(guān)這方面的文件，要求征求社會(huì)方方面面的意見。

機(jī)會(huì)

監(jiān)管明朗銀監(jiān)會(huì)近日進(jìn)行了機(jī)構(gòu)大調(diào)整，新設(shè)立普惠金融部，網(wǎng)貸等業(yè)務(wù)歸口到普惠金融部監(jiān)管。

資本涌入2015年P(guān)2P行業(yè)將正式跨入資本時(shí)代。易貸公司旗下P2P平臺(tái)廣州e貸1月18日上線，20日即獲得上市公司增資方式參股。1月9日，人人貸宣布獲得了1.3億美元大額融資。傳統(tǒng)金融將加速涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，基金公司對(duì)接P2P項(xiàng)目，傳統(tǒng)銀行投資互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。

風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)絡(luò)安全截至2014年11月，全國(guó)已有165家P2P平臺(tái)由于黑客攻擊造成系統(tǒng)癱瘓、數(shù)據(jù)被惡意篡改、資金被洗劫等問(wèn)題。

評(píng)級(jí)體系信用評(píng)級(jí)體系仍待規(guī)范。大公信用近日公布266個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)貸平臺(tái)黑名單和676個(gè)預(yù)警名單，引發(fā)行業(yè)的爭(zhēng)議，其可行性和準(zhǔn)確性受質(zhì)疑。

信息披露缺乏完善的信息披露制度，信息不透明給P2P平臺(tái)留下了暗箱操作空間，容易掩蓋了平臺(tái)背后風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管

央行總體態(tài)度是鼓勵(lì)創(chuàng)新發(fā)展、適度監(jiān)管。央行牽頭并會(huì)同銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門，制定了關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見。建立和完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管框架，界定各種業(yè)態(tài)的業(yè)務(wù)邊界和準(zhǔn)入條件，落實(shí)金融監(jiān)管部門之間的相互分工和責(zé)任。

銀監(jiān)會(huì)一方面要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展;另一方面要高度關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融可能帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，在資本、流動(dòng)性以及信息公開等方面加強(qiáng)規(guī)范。

保監(jiān)會(huì)以切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者利益為主要目標(biāo)。