P2P網(wǎng)貸的發(fā)展路徑

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自2007年中國首批P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上線以來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)業(yè)在中國迅猛發(fā)展，呈現(xiàn)勃勃生機。2013年6月，余額寶更是點燃了包括P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融的激情。

研究機構(gòu)發(fā)布的《中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書2013》統(tǒng)計顯示，截至2012年末，中國P2P借貸服務(wù)平臺已經(jīng)超過200家，可統(tǒng)計的P2P平臺線上業(yè)務(wù)借款余額超過100億元，投資人超過5萬人。如果加上未統(tǒng)計的P2P線下業(yè)務(wù)，其借貸規(guī)模在500億-600億元之間。

截至2012年底，國內(nèi)小微企業(yè)超過6000萬家，融資難一直困擾其發(fā)展。同期，中國可支配資產(chǎn)在10萬美元以上的家庭數(shù)量超過300萬戶，全國民間資本總量超過30萬億元。

中國人民銀行對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的態(tài)度也逐漸開放，將其定位為“銀行的補充”， 能引導(dǎo)民間資本進入實體經(jīng)濟。在近期發(fā)布的《第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》中，央行高度評價了互聯(lián)網(wǎng)金融的存在：“互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)依賴大數(shù)據(jù)分析有助于解決信息不對稱和信用問題，提供更有針對性的特色服務(wù)和更多樣化的產(chǎn)品，交易成本的大幅下降和風(fēng)險分散提高了金融服務(wù)覆蓋面，尤其是使小微企業(yè)、個體創(chuàng)業(yè)者和居民等群體受益。”

但隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的快速發(fā)展，不可避免也暴露出一些問題：信息披露不透明、期限錯配、設(shè)置資金池、偽造標(biāo)的、資金鏈斷裂、攜款潛逃等情況有所發(fā)生。個別P2P貸款平臺由單純的“資金供需撮合”逐漸變?yōu)槲沾婵?、發(fā)放貸款的金融機構(gòu)。“無準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無機構(gòu)監(jiān)管”被認(rèn)為是國內(nèi)P2P行業(yè)目前野蠻生長的主要原因。

央行指出，與傳統(tǒng)金融業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險主要集中在消費者信息安全和風(fēng)險管理等方面。網(wǎng)絡(luò)金融的可持續(xù)發(fā)展，需要兼顧流動性、安全性、效率性。加強風(fēng)控因此成為必然選擇。

筆者認(rèn)為，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在交易撮合方面類似房地產(chǎn)中介；從信用分析和評估的角度看，接近評級公司。和商業(yè)銀行不同，P2P提供的是中介咨詢服務(wù)，屬于金融信息服務(wù)業(yè)，因此不適用于資本充足率、風(fēng)險保證金比例等金融機構(gòu)的監(jiān)管要求和市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然，一旦涉及平臺擔(dān)保，性質(zhì)會有所不同。未來P2P行業(yè)的健康發(fā)展，應(yīng)當(dāng)脫離擔(dān)保行為，恢復(fù)平臺第三方公允評估及專業(yè)服務(wù)的屬性，將是真正P2P的方向所在。目前由于普遍的信用不足而不得已采用的擔(dān)保措施，未來應(yīng)該被第三方擔(dān)?；驈氐追艞墦?dān)保所取代。

P2P網(wǎng)貸作為傳統(tǒng)銀行體系的一個有效補充，更適合以從業(yè)人員的任職資格、風(fēng)險管控能力、技術(shù)平臺的穩(wěn)定性、信息披露的透明度，以及法律合規(guī)經(jīng)營等方面入手進行監(jiān)管，提高行業(yè)準(zhǔn)入的門檻。同時制定行業(yè)準(zhǔn)則，明確其經(jīng)營范圍。通過出臺P2P平臺相關(guān)管理辦法，將其納入到央行征信系統(tǒng)中。

第三方支付行業(yè)的發(fā)展歷程可供借鑒：央行制定了《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，并且從2011年開始發(fā)放第三方支付牌照。此后，第三方支付的發(fā)展更為有序，并開始了行業(yè)的重組整合。

國務(wù)院發(fā)展研究中心建議，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸可以參照對小貸公司的監(jiān)管方式，下放監(jiān)管權(quán)，由地方金融監(jiān)管部門實施監(jiān)管。同時，積極推動行業(yè)合作與自律。參考英國同行的行業(yè)自律監(jiān)管方式和美國的多部門嚴(yán)格政府監(jiān)管方式，當(dāng)下的中國P2P行業(yè)更適合行業(yè)自律先行，后續(xù)適度政府監(jiān)管的模式。上海網(wǎng)絡(luò)信貸服務(wù)業(yè)企業(yè)聯(lián)盟這類的由行業(yè)協(xié)會組織牽頭的企業(yè)自律發(fā)展模式是目前可以幫助行業(yè)良性、持續(xù)發(fā)展的有效方法和合理途徑。