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2015房估經營與管理要點：房地產投資信托基金概述
?。ㄒ唬┓康禺a投資信托基金的概念
房地產投資信托基金（Real Estate Investment Trusts，REITs）是指通過制定信托投資計劃，信托公司與投資者（委托人）簽訂信托投資合同，通過發(fā)行信托受益憑證或股票等方式受托投資者的資金，用于房地產投資或房地產抵押貸款投資，并委托或聘請專業(yè)機構和專業(yè)人員實施經營管理的一種資金信托投資方式。
（二）房地產投資信托基金的功能
1．提供了收益較高的投資工具REITs為投資者特別是廣大中小投資者，提供了投資于房地產的渠道。
2．提高了房地產投資的流動性
由于房地產作為不動產，屬于非貨幣性資產，投資者很難在短時間內將其兌換成現金，因此直接投資房地產要承擔較大的變現風險，即當投資者由于償債或其他原因要將房地產兌現時，由于房地產市場的不完備會使投資者遭受損失。
3．為投資者有效規(guī)避風險
REITs較高的流動性也使得其波動性減小，這一點可以利用β系數的值來衡量。
4．給房地產企業(yè)提供了直接融資渠道
REITs可以促使房地產開發(fā)商和物業(yè)所有者融資渠道的多元化，將單一的銀行貸款融資形式向機構投資者、個人投資者融資轉變，吸引資本市場的資金不斷流入房地產市場。
（三）房地產投資信托基金的特征
1．流動性好
直接投資房地產存在很大的變現風險，房地產作為不動產，銷售過程復雜，屬于非貨幣性資產，資產擁有者很難在短時期內將其兌換成現金。
2．市場價值穩(wěn)定
由于REITs的波動性較小，其價格水平、資產總量及價值本身的變動不會有很大變化，這對于保守的投資者而言，是一種理想的選擇。
3．高現金回報
4．有效分散投資風險
REITs的投資物業(yè)類型多樣化，保證了投資者資產組合的效益。
5．抵御通貨膨脹
（四）房地產投資信托基金發(fā)展概況
房地產投資信托源于在19世紀中葉美國馬薩諸塞州波士頓市設立的馬薩諸塞信托（Massachusetts trust），這是第一種被允許投資房地產的合法實體。
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