海螺水泥三年前資產注入 空手套得20億

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摘要：近日，海螺水泥(600585)在大宗交易平臺上非常活躍。事實總是隱藏在背后，深入調查后才發(fā)現，四年前的一筆交易使得海螺水泥的兩位大股東賺得盆滿缽滿。 大宗交易異峰突起 7月22日和7月15日兩天內     近日，海螺水泥(600585)在大宗交易平臺上非?；钴S。事實總是隱藏在背后，深入調查后才發(fā)現，四年前的一筆交易使得海螺水泥的兩位大股東賺得盆滿缽滿。

    大宗交易異峰突起

    7月22日和7月15日兩天內，海螺水泥連續(xù)發(fā)生了20筆大宗交易，共成交了1309.74萬股，成交價分別為16.2元/股和15.3元/股，累計成交金額為2.04億元。值得關注的是，買家和賣家都來自同一家營業(yè)部--平安證券深圳福華路營業(yè)部。

    雖然接盤方目前還無法確定，但是從海螺水泥的前十大股東來看，僅三家公司有可能拋出如此大手筆的賣盤：安徽海螺集團、平安信托投資有限責任公司(以下簡稱"平安信托")和安徽海螺創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司(以下簡稱"海螺創(chuàng)投")等三位股東。"從賣出的席位和操作手法來看，很有可能是平安信托在套現。"一位業(yè)內人士分析認為。

    8000萬分紅不夠支付補償金？

    筆者了解到，平安信托去年才出現在海螺水泥前十大股東的名單中，而其中的原因也很蹊蹺。

    去年7月17日，海螺水泥公告稱公司股東海螺創(chuàng)投因不能及時支付補償金，債主平安信托向蕪湖仲裁委提出仲裁申請，最后判決海螺創(chuàng)投將其所持有的2.04億股海螺水泥抵償股權轉讓款27億元，同時，平安信托仍然持有海螺創(chuàng)投11.19億元的債權。值得疑問的是，海螺創(chuàng)投對平安信托的債務是如何形成的呢？海螺創(chuàng)投有沒有能力支付補償金呢？

    時間退回到2006年7月，平安信托將持有的安徽荻港海螺水泥49%的股權、安徽樅陽海螺水泥49%的股權、安徽池州海螺水泥49%的股權及安徽銅陵海螺水泥31.86%的股權一起以38.3億元的總價轉讓給了海螺創(chuàng)投。然而當時，海螺創(chuàng)投并沒有支付轉讓款。

    2007年，海螺創(chuàng)投將手中的上述四家公司股權注入上市公司，海螺水泥則以13.3元/股的價格對海螺創(chuàng)投實行定向增發(fā)2.88億股。不久以后，海螺創(chuàng)投就和平安信托簽訂了協(xié)議，雙方同意在海螺水泥向海螺創(chuàng)投發(fā)行股份3年后的3個月內，海螺創(chuàng)投將股權轉讓款支付給平安信托，同時海螺創(chuàng)投每年向平安信托支付相當于股權轉讓款的1%作為延期支付補償金。

    2008年，海螺水泥實行了10派3的分紅方案，海螺創(chuàng)投持有的2.88億股能夠拿到約8000萬元的分紅，而兩年的補償金僅為7660萬元。海螺創(chuàng)投為何因為不能支付補償金而用股票抵償，讓人難以理解。

    平安信托4年浮盈48億元

    在這樣一筆復雜的交易中，誰是大贏家？

    去年7月，海螺創(chuàng)投將2.04億股海螺水泥抵償給平安信托以后，海螺水泥于年底實行了10轉10派3.5的分紅方案，今年6月2.04億股的轉送股到賬后，平安信托實際持有4.08億股的海螺水泥。按照6月23日18.28元/股的收盤價來計算，4.08億股的市值為74.58億元。除此以外，平安信托對海螺創(chuàng)投還有11.19億元的債權以及0.71億元(2.04×3.5÷10)的分紅。去除38.3億元的成本，平安信托浮盈48.18億元。

    而無力支付區(qū)區(qū)7660萬元補償金的海螺創(chuàng)投在其中賺了多少呢？在整個交易中，海螺創(chuàng)投雖然沒有支付一分錢現金，卻也斬獲了數億元的收益。08年海螺水泥10派3的分紅方案中，海螺創(chuàng)投持有的2.88億股能夠拿到0.86億元的"紅包"(2.88×3÷10)；在2.04億股的股權劃撥給平安信托以后，海螺創(chuàng)投還持有0.84億股的海螺水泥，而09年10轉10派3.5的分紅方案，使得海螺創(chuàng)投實際持有1.68億股的海螺水泥，按照6月23日18.28元/股的收盤價來計算，1.68億股海螺水泥的市值為30.71億元；加上3.5元/股的現金分紅，0.84億股的海螺水泥還能獲得0.29億元的現金(0.84×3.5÷10)。所有這些收益加起來，即使扣除對平安信托11.19億元的債務，海螺創(chuàng)投還能浮盈20.67億元。