有色金屬行業(yè):智利大地震對銅價的影響有限

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　　北京時間2月27日下午14點34分,智利發(fā)生里氏8.8級大地震,目前已經(jīng)造成至少300人死亡,并引發(fā)了海嘯。智利是一個南北狹長的國家,南北長達4,200公里以上,東西寬約90~400公里。本次地震的震源位于海底59.4公里,地點位于智利馬烏萊地區(qū)外海,震中距智利城市康塞普西翁100公里,距智利首都圣地亞哥320公里。

　　智利是全球最大的銅資源國,也是最大的銅生產(chǎn)國和出口國。2009年,智利銅精礦和精銅產(chǎn)品產(chǎn)量540萬噸,約占全球總產(chǎn)量的三分之一。同時,智利的鉬金屬作為銅的伴生金屬,其儲量占全球12.8%,位居全球第三位。2009年,智利外匯收入的一半來自于銅精礦和精銅產(chǎn)品出口。

　　不過,智利豐富的銅、鉬資源主要集中在中、北部斑巖型銅-鉬-金礦化帶中,走向南北延續(xù)2,000多公里,北起安第斯高原山脈向南延伸到中部圣地亞哥以南的海岸山脈,再向東延伸接近阿根廷邊界。當中分布有丘基卡瑪塔(Chuquicamata)、埃斯康迪達(Escondida)、ElTeniente、Salvador、Andian、LosBronces等多個超大型銅鉬礦床。

　　因此,本次地震沒有對智利北部的銅礦造成損失。根據(jù)路透社的報道,地震沒有對智利北部包括埃斯康迪達等在內(nèi)的銅礦生產(chǎn)造成影響,僅由于電力供應中斷,使得首都圣地亞哥附近的四家銅礦停產(chǎn)。這包括:Codelco旗下的ElTenienteandAndin銅礦,以及AngloAmericanPlc旗下的LosBronces和ElSoldado銅礦。根據(jù)CRU的統(tǒng)計,以上四家銅礦2009年銅精礦產(chǎn)量合計約79萬噸,占當年智利銅精礦總產(chǎn)量的25.8%,占銅精礦和精銅產(chǎn)品總產(chǎn)量的14.7%。智利礦產(chǎn)資源部部長SantiagoGonzalez已表示,將盡快恢復這四家銅礦的生產(chǎn)。

　　考慮到停產(chǎn)的原因是電力供應中斷,而非礦山設施損壞,因此如果電力供應能夠盡快恢復,則生產(chǎn)也會迅速重啟。按四家礦山停產(chǎn)兩周估算,則產(chǎn)量的損失為3萬噸,約占全球總產(chǎn)量的0.25%。

　　另一方面,智利位于環(huán)太平洋地震帶上,屬于地震多發(fā)地帶。該國歷史上較大的地震包括:1960年史上最大的9.6級大地震,1997年中部6.8級地震,2005年最北端山區(qū)7.9級地震和2007年北部地區(qū)7.7級地震。觀察歷史數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn),2005年大地震后,當日銅價不漲反跌;1997年地震當天銅價也僅上漲1.6%;2007年地震中心靠近智利的主要產(chǎn)銅區(qū),許多銅礦因斷電停產(chǎn),當天銅價上漲3.1%,不過次日即回落2.9%。

　　因此,我們認為本次地震對智利的銅礦生產(chǎn)影響有限。但電力、通訊等的恢復仍存在一定不確定性。同時,地震對當?shù)亟煌ㄟ\輸?shù)然A設施的破壞程度尚難以評估,因此是否會影響銅精礦的出口還需觀察?？傮w而言,我們預計地震會帶動短期銅價出現(xiàn)上漲,但漲幅有限,可能的幅度應不超過5%。未來銅價的走勢仍將取決于全球經(jīng)濟的復蘇力度。