2015造價(jià)工程師《理論與法規(guī)》輔導(dǎo)講義（8）

　　項(xiàng)目融資

　?。ㄒ唬╉?xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序

　　1. 項(xiàng)目融資及其特點(diǎn)

　　項(xiàng)目融資是指以項(xiàng)目的資產(chǎn)、收益做抵押來融資。

　　與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項(xiàng)目融資具有以下特點(diǎn)：

　　（1）項(xiàng)目導(dǎo)向。資金來源主要依賴于項(xiàng)目的現(xiàn)金流量而不是依賴于項(xiàng)目的投資者或發(fā)起人的資信。

　?。?）有限追索。在某種意義上說，貸款人對(duì)項(xiàng)目借款人的追索形式和程度是區(qū)分狹義項(xiàng)目融資與廣義資金籌措的重要標(biāo)志。

　　（3）風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。項(xiàng)目主辦人通過融資，將原來應(yīng)由自己承擔(dān)的還債義務(wù)，部分地轉(zhuǎn)移到該項(xiàng)目身上，也就是將原來由借款人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)部分地轉(zhuǎn)移給貸款人，由借貸雙方共擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

　　（4）非公司負(fù)債型融資。亦稱資產(chǎn)負(fù)債表之外的融資，是指項(xiàng)目的債務(wù)不表現(xiàn)在項(xiàng)目投資者（即實(shí)際借款人）的公司資產(chǎn)負(fù)債表中的一種融資形式。

　?。?）信用結(jié)構(gòu)多樣化。項(xiàng)目融資的框架結(jié)構(gòu)由四個(gè)基本模塊組成，即項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)和信用保證結(jié)構(gòu)。

　　1）項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)。即項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指項(xiàng)目的投資者對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和項(xiàng)目投資者之間的法律合作關(guān)系。

　　2）項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)是項(xiàng)目融資的核心部分。

　　3）項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)。

　　4）項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。對(duì)于銀行和其它債權(quán)人而言，項(xiàng)目融資的安全性來自兩個(gè)方面。一方面來自項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度；另一方面來自項(xiàng)目之外的各種直接或間接的擔(dān)保。這些擔(dān)保可以是直接的財(cái)務(wù)保證，如完工擔(dān)保、成本超支擔(dān)保、不可預(yù)見費(fèi)用擔(dān)保；也可以是間接的或非財(cái)務(wù)性的擔(dān)保，如長(zhǎng)期購買項(xiàng)目產(chǎn)品的協(xié)議、技術(shù)服務(wù)協(xié)議、以某種定價(jià)公式為基礎(chǔ)的長(zhǎng)期供貨協(xié)議等。所有這一切擔(dān)保形式的組合，就構(gòu)成了項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。

　?。?）融資成本較高。

　　2. 項(xiàng)目融資程序

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