2015一級建造師《建設工程經(jīng)濟》講義匯總（20）

　　長期負債的特征

　　（一）長期負債及其特點

　　長期負債是指償還期在一年以上或者超過一年的一個營業(yè)周期以上的債務，主要包括長期借款、公司債券、長期應付款、專項應付款和其他長期負債項目。

　　長期負債具有以下特征：

　　1、債務償還期限較長，一般在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期以上。因此，對企業(yè)來講，長期負債是一種長期穩(wěn)定的資金來源。

　　2、債務的金額較大，主要是為了滿足企業(yè)在擴展階段購置機器設備等長期資產(chǎn)、進行擴大再生產(chǎn)所必要的投資需求。

　　3、不會影響企業(yè)原有投資者的投資比例及其對企業(yè)的控制權。由于長期負債的債 權人與企業(yè)只是債權債務關系，債權人除按期收取本息之外無任何其他的權利。因此，更有利于企業(yè)所有者保持對企業(yè)的控制權。

　　4、舉借長期負債可以給企業(yè)帶來稅收上的好處。因為長期負債的利息可以在繳納所得稅前作為費用從收入中抵扣，而股利的分配則作為稅后利潤的分配內容。從這一特點上說，企業(yè)更愿意通過舉借長期負債來解決對長期資金的需求，而非發(fā)行股票。

　　5、成功的長期負債，會使企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率高于長期負債的固定利息率，從而使投資者享受到剩余的利益。

　　6、轉移通貨膨脹的風險。由于長期負債的本金和利率是固定的，因此應償還的本金和應支付的利息不會受市場利率的變化的影響。在通貨膨脹的情況下，債權人也僅能得到既定的貨幣金額，相當于債務企業(yè)將通貨膨脹的風險轉移給了投資者。

　　7、長期負債本金與利息的償還將會導致企業(yè)未來大量的現(xiàn)金流出，如果企業(yè)經(jīng)營不善或市場情況發(fā)生不利的變化，使企業(yè)的資產(chǎn)報酬率低于長期負債的固定利息率，企業(yè)的投資者會遭受損失，同時，本息的支付將成為企業(yè)財務上的沉重負擔，甚至會導致企業(yè)的破產(chǎn)。因此企業(yè)應避免盲目、過度舉債。

　　8、長期負債會給企業(yè)未來的經(jīng)營活動和財務政策帶來某些方面的限制。通常，債權人為了減少投資風險，會在貸款協(xié)議中對舉債企業(yè)未來支付的最高股利、未來債務的最高限額、設置償債基金、保持一定的收益率和流動比率等方面提出限制性的要求。這些要求對債權人來說將會降低其投資風險，但對于負債企業(yè)未來的經(jīng)營活動和財務政策無疑會帶來某些方面的限制。

　　（二）長期負債的內容

　　按經(jīng)濟內容分類，長期負債主要包括以下形式：

　　1、長期借款

　　長期借款指企業(yè)向銀行或其他金融機構借入的期限在一年以上或超過一年的一個營業(yè)周期以上的債務。長期借款通常是以企業(yè)的資產(chǎn)作為抵押，并以票據(jù)形式取得，因此又稱為抵押票據(jù)。該種負債的特點是資金來源渠道集中，出借者人數(shù)較少。

　　2、公司債券

　　公司債券簡稱公司債，是指公司為籌集長期、大金額的資金而對外發(fā)行的一種有價證券，它是負債單位承諾在未來向債權人償還債券本息的書面證明，具有法律效力。該種負債的特點是資金來源渠道分散，出借者為公眾，所以人數(shù)較多。

　　3、長期應付款

　　長期應付款是指企業(yè)除長期借款和公司債券以外的各種長期負債，主要包括補償貿易方式下引進國外設備價款、應付融資租入固定資產(chǎn)的租賃費等。

　　4、專項應付款

　　專項應付款是指企業(yè)接受國家撥入的具有專門用途的撥款，如專項用于技術改造、技術研究的撥款等，以及從其他來源取得的款項。待撥款項目完成后，已形成資產(chǎn)的部分轉入資本公積，未形成資產(chǎn)的部分直接沖減專項應付款。

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