鋼價(jià)大跌龍頭鋼企利潤(rùn)反大增

摘要：日前，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)(下稱中鋼協(xié))公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年重點(diǎn)鋼企實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)將超過304.4億元，創(chuàng)三年來新高。與此同時(shí)，2014年以來我國(guó)鋼材價(jià)格卻屢創(chuàng)新低。

鋼鐵板塊走勢(shì)波瀾壯闊，但券商研究員感嘆“人心已散”

日前，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)(下稱中鋼協(xié))公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年重點(diǎn)鋼企實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)將超過304.4億元，創(chuàng)三年來新高。與此同時(shí)，2014年以來我國(guó)鋼材價(jià)格卻屢創(chuàng)新低。

利潤(rùn)與價(jià)格背道而馳，這樣的離奇景觀讓不少投資者“看不懂”。2014年的“鋼情”究竟是個(gè)例，還是新常態(tài)？2015年，鋼市又將如何演繹？

鋼價(jià)跌幅跑贏鐵礦石

中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)表明，2014年重點(diǎn)鋼企實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)304億元，同比增長(zhǎng)40.4%。部分上市公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，似乎也在印證這一“暖色”。武鋼股份2014年業(yè)績(jī)預(yù)告披露，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)150%以上。重慶鋼鐵也預(yù)計(jì)去年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5000萬元左右，2013年公司虧損高達(dá)近25億元。

詭異的是，2014年鋼價(jià)一直處于“熊市”，當(dāng)年上海螺紋鋼價(jià)格累計(jì)下跌19.41%。“一直以來，行業(yè)盈利都是跟鋼價(jià)齊步走的，去年卻出現(xiàn)了背離。”《金證券》記者接觸的上海券商研究員稱。

對(duì)此，分析師畢紅兵對(duì)記者解釋，出現(xiàn)這種背離，主要是因?yàn)殍F礦石等原材料的跌幅大于鋼價(jià)，2014年鐵礦石價(jià)格下跌47%，鋼企營(yíng)業(yè)成本大幅下降帶來毛利率的底部提升。而去年市場(chǎng)需求雖然繼續(xù)下滑，但鋼鐵行業(yè)下游尚未發(fā)生去庫(kù)存，導(dǎo)致收入下滑速度相對(duì)平穩(wěn)。

鋼鐵板塊“人心已散”

伴隨著重點(diǎn)鋼企利潤(rùn)的意外回暖，鋼鐵板塊在二級(jí)市場(chǎng)悄然啟動(dòng)了一波波瀾壯闊的行情。同花順iFinD鋼鐵指數(shù)顯示，去年6月20日，該指數(shù)跌至982點(diǎn)，12月22日飆漲至1967點(diǎn)，漲幅翻倍，昨日該指數(shù)收至1922點(diǎn)。

但不得不承認(rèn)，昔日的市場(chǎng)明星——鋼鐵板塊“人心已散”。齊魯鋼鐵團(tuán)隊(duì)最新出爐的一份研報(bào)，就顯得五味雜陳。“自2014年6月起底部推薦鋼鐵板塊，至今眾多鋼鐵股已實(shí)現(xiàn)翻倍，但齊魯鋼鐵團(tuán)隊(duì)仍落榜新財(cái)富評(píng)選”，研究員稱鋼鐵板塊人氣依然低迷，與市場(chǎng)交流下來，部分投資者甚至都不清楚礦石股的具體標(biāo)的。而且，從幾個(gè)礦石股2014年2、3季度末的機(jī)構(gòu)持股對(duì)比來看，不少公募基金退出。

前述上海研究員直言，雖然大中型鋼企經(jīng)濟(jì)效益有所起色，但行業(yè)銷售利潤(rùn)率只有0.9%，仍處于工業(yè)行業(yè)最低水平。另外，如果鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌，將會(huì)有更多的非主流礦山及國(guó)產(chǎn)礦山停產(chǎn)，后期礦石價(jià)格有望獲得底部的支撐。“不少機(jī)構(gòu)關(guān)心的問題是，去年利潤(rùn)回暖，2015年是否有延續(xù)性？”他稱。

《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，對(duì)此，券商給出了截然不同的答案。2月26日齊魯證券將礦石股評(píng)級(jí)全部上調(diào)至買入，并全面看多鋼鐵股。理由是淡旺季切換疊加存貨周期將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)增加采購(gòu)，推升鋼廠開工率及礦石需求。在需求集中爆發(fā)期，預(yù)計(jì)礦價(jià)將迎來中等級(jí)別反彈。

而長(zhǎng)江證券則認(rèn)為，考慮到內(nèi)需繼續(xù)趨勢(shì)性下行疊加下游去庫(kù)壓力以及出口回歸理性，除非鋼價(jià)因?yàn)樾枨笫苤芷诙唐谙蛏蠑[動(dòng)影響或政府超預(yù)期的刺激政策出現(xiàn)上漲，否則2015年鋼鐵行業(yè)盈利缺乏繼續(xù)向上改善的彈性，依舊會(huì)處于歷史底部徘徊。

中小鋼企生死戰(zhàn)

采訪中，畢紅兵并不掩飾對(duì)鋼鐵行業(yè)的長(zhǎng)期看好。他對(duì)《金證券》記者表示，對(duì)外以一帶一路為主基調(diào)，對(duì)內(nèi)則圍繞京津冀協(xié)同發(fā)展和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，由此帶來的基礎(chǔ)建設(shè)和整個(gè)中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，都將給這個(gè)行業(yè)帶來機(jī)會(huì)。雖然目前中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量居世界之首，但是中高端鋼材依然依靠進(jìn)口，伴隨中高端鋼材生產(chǎn)力的有效釋放，鋼鐵業(yè)依然會(huì)有發(fā)展前景。

冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長(zhǎng)李新創(chuàng)則直言，低增長(zhǎng)、低價(jià)格、低效益與高壓力將是鋼鐵的新常態(tài)。

在這一過程中，中小鋼企面臨的生存壓力日益嚴(yán)峻。2月5日國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局公布2014年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況，2014年，鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2192億元，同比下降15.3%。與中鋼協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)作比不難看出，中小鋼企正被大浪淘沙。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年實(shí)施的新環(huán)保法，約70%的鋼鐵企業(yè)不達(dá)標(biāo)，對(duì)本就不景氣的鋼企行業(yè)來說，“史上最嚴(yán)”環(huán)保法無疑將是他們的“生死線”。

發(fā)布：2007-11-06 11:55 編輯：泛普軟件 · xiaona [打印此頁] [關(guān)閉]

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