做好BOT項(xiàng)目融資與風(fēng)險(xiǎn)控制工作

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      BOT是英文“BUILD-OPERATE-TRANSFER”的簡(jiǎn)稱(chēng)，即“建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交”。所謂BOT項(xiàng)目融資，是政府與投資企業(yè)簽訂協(xié)議，授予項(xiàng)目公司特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，由項(xiàng)目公司籌集資金，完成項(xiàng)目建設(shè)。項(xiàng)目公司在政府授予特許期內(nèi)擁有運(yùn)營(yíng)和管理該項(xiàng)目，并通過(guò)提供產(chǎn)品、收取服務(wù)費(fèi)用，回報(bào)投資、償還貸款并獲得合理利潤(rùn)。特許經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后，項(xiàng)目無(wú)償移交政府。近兩年來(lái)，總公司成功地參與了咸陽(yáng)渭河三橋、京承高速公路二期、遂渝高速公路和南京過(guò)江隧道等一批BOT項(xiàng)目的建設(shè)。由于總公司參與大型BOT建設(shè)項(xiàng)目剛剛起步，缺乏經(jīng)驗(yàn)，國(guó)家對(duì)BOT項(xiàng)目的立法尚不健全，如何積極、穩(wěn)妥、安全制訂項(xiàng)目融資方案十分重要，確實(shí)有效地控制融資風(fēng)險(xiǎn)更加關(guān)鍵。本文重點(diǎn)探討B(tài)OT項(xiàng)目融資方案和有效控制融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。 

　　一、加強(qiáng)調(diào)查研究，積極穩(wěn)妥地制訂融資方案首先，要全面了解項(xiàng)目情況，做到心中有數(shù)。BOT項(xiàng)目的特點(diǎn)是規(guī)模較大和資金需求多，技術(shù)要求高，具有盈利潛力，使用期限長(zhǎng)。項(xiàng)目公司成立后，在落實(shí)資本金的前提下，建設(shè)資金由項(xiàng)目公司進(jìn)行融資，提供融資的銀行一般要求項(xiàng)目建設(shè)期間由股東擔(dān)保，經(jīng)營(yíng)期間用政府授予項(xiàng)目公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)質(zhì)押擔(dān)保。由于BOT項(xiàng)目情況復(fù)雜，這將對(duì)融資方案產(chǎn)生較大影響。因此，在制定融資方案時(shí)必須首先吃透項(xiàng)目的情況，全面掌握項(xiàng)目的特點(diǎn)，了解有關(guān)政策后再與金融機(jī)構(gòu)接觸，權(quán)衡利弊，制定切實(shí)可行的融資方案。切不可一知半解，盲目與金融機(jī)構(gòu)談融資，以防陷入被動(dòng)。 

　　其次，要積極穩(wěn)妥地選定金融機(jī)構(gòu)。資本金的籌措落實(shí)后就可以開(kāi)展其余資金的籌集工作。要根據(jù)項(xiàng)目的大小，選擇相適應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)合作，一是應(yīng)當(dāng)與已經(jīng)建立了長(zhǎng)期的良好合作伙伴關(guān)系的銀行合作，避免臨時(shí)找合作伙伴，增加融資難度和成本。再是要根據(jù)項(xiàng)目額度大小，選擇具備實(shí)力的銀行。同時(shí)要注重企業(yè)自身的實(shí)力，不能過(guò)分依賴(lài)于銀行的支持。 

　　第三，要多方調(diào)查研究，實(shí)事求是地確定融資方案。一般情況下，融資有獨(dú)家貸款（包銷(xiāo)）、聯(lián)合貸款、銀團(tuán)貸款三種模式。 

　　一是獨(dú)家貸款，即由一家金融機(jī)構(gòu)提供貸款。獨(dú)家貸款的優(yōu)點(diǎn)是融資方案審批比較容易，相對(duì)節(jié)省時(shí)間。缺點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)比較集中，一旦合作銀行資金遇到困難，項(xiàng)目運(yùn)作會(huì)受到影響。 
　　二是聯(lián)合貸款，即項(xiàng)目公司分別向幾家銀行單獨(dú)貸款。優(yōu)點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散，缺點(diǎn)是項(xiàng)目公司分別要與幾家銀行商談，由幾家銀行分別單獨(dú)上報(bào)其上級(jí)審批，報(bào)批時(shí)間長(zhǎng)；且政府授予項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)只有一個(gè)，在擔(dān)保和質(zhì)押上需要協(xié)調(diào)解決，增加了難度。 
　　三是銀團(tuán)貸款，即由幾家銀行組成銀團(tuán)，其中一家為牽頭銀行，占比例略大，其他銀行分別占一定比例。優(yōu)點(diǎn)是項(xiàng)目公司只與牽頭銀行談判，一旦達(dá)成協(xié)議，牽頭銀行的融資方案審批通過(guò)，其他銀行則會(huì)比較順利通過(guò)，利率相對(duì)較低，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散，不至于因某一家銀行資金困難影響項(xiàng)目融資。缺點(diǎn)是銀團(tuán)之間需要協(xié)調(diào)，會(huì)增加一些費(fèi)用。上述模式，總公司目前運(yùn)作的BOT項(xiàng)目均有采用。