下半年建材業(yè)仍受益基建投資

今年下半年，基建投資仍是穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手。繼“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃出臺(tái)后，近期國(guó)務(wù)院又調(diào)整了固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例，以促進(jìn)投資穩(wěn)增長(zhǎng)。

據(jù)媒體了解，先是國(guó)家發(fā)改委擬通過(guò)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行向郵政儲(chǔ)蓄銀行定向發(fā)行長(zhǎng)期專項(xiàng)債券建立專項(xiàng)基金，用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。緊接著，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議又提出調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的資本金比例制度。這些刺激政策的推出，將有力解決地方政府因債務(wù)管控而導(dǎo)致項(xiàng)目資本金不足的難題。專家認(rèn)為：“基建投資的持續(xù)加碼，也會(huì)給建材行業(yè)帶來(lái)一定需求。”

雖然從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)11.4%，增速比一季度回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，但基建領(lǐng)域卻逆勢(shì)大漲。交通部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，公路水路完成固定資產(chǎn)投資7188億元，同比增長(zhǎng)9.5%，略高于去年同期。從中國(guó)鐵路總公司發(fā)布的投資情況看，今年鐵路項(xiàng)目投資進(jìn)度也好于以往。另外，今年國(guó)家層面還推出七大工程包，預(yù)計(jì)投資超過(guò)10萬(wàn)億元，僅上半年就累計(jì)完成投資3.3萬(wàn)億元。“這中間，建材板塊看點(diǎn)還是有的，而且集中在新型建材領(lǐng)域。”中國(guó)建材業(yè)聯(lián)合會(huì)一位負(fù)責(zé)人表示。不過(guò)，建材企業(yè)的機(jī)會(huì)也不是全部都有，目前主要涉及以下三類：

一是管網(wǎng)類：國(guó)內(nèi)市政管網(wǎng)歷史欠賬較多，管網(wǎng)建設(shè)和服務(wù)均有一定空間。近期水十條、PPP模式探索等政策傾向性明顯。二是環(huán)保類：產(chǎn)品能通過(guò)創(chuàng)新升級(jí)，替代傳統(tǒng)方案，開(kāi)拓應(yīng)用空間。如集成房屋替代零配件、玻纖復(fù)合材料替代鋼/鋁材、搪瓷鋼板拓寬應(yīng)用領(lǐng)域。三是家居類：主要是消費(fèi)者選擇比較多的品類，如吊頂、衛(wèi)浴陶瓷、涂料、密封材料等，在品牌上可實(shí)際提升企業(yè)份額及盈利。

此外，玻纖材料成建材行業(yè)上半年的惟一盈利亮點(diǎn)。截至上半年，雖然建材子行業(yè)的管材下降8.51%、耐火材料下降24.56%、水泥制造下降34.81%、玻璃制造下降85.67%，但玻纖行業(yè)上半年凈利增速卻高達(dá)196.71%，較去年同期增長(zhǎng)52.91%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上半年玻纖行業(yè)景氣復(fù)蘇，一方面得益于風(fēng)電、熱塑性材料等下游需求結(jié)構(gòu)性回暖，另一方面來(lái)自于國(guó)內(nèi)玻纖產(chǎn)能擴(kuò)張放緩，以及產(chǎn)線冷修技改帶來(lái)的供給改善。目前，玻纖行業(yè)3個(gè)代表性公司中國(guó)巨石、中材科技、長(zhǎng)海股份的凈利潤(rùn)都呈高增長(zhǎng)狀態(tài)。下半年，玻纖行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)勁頭將繼續(xù)保持。

9月初，華東、中南和西北地區(qū)隨著天氣好轉(zhuǎn)，水泥需求保持溫和上升態(tài)勢(shì)，局部地區(qū)價(jià)格小幅震蕩上揚(yáng)。其中江蘇、安徽、湖北、湖南、甘肅等地上調(diào)幅度10元在20元/噸。隨著下游需求環(huán)比的提升，下半年，水泥市場(chǎng)將有所改善。

部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，9月進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，且目前水泥企業(yè)多是在微利或虧損中運(yùn)行，為提升利潤(rùn)，部分集中度較高的地區(qū)，水泥企業(yè)將會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲，所以四季度將是行業(yè)階段性反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵時(shí)刻。

隨著國(guó)企改革尤其是央企改革的落地，海螺水泥、金隅股份、冀東水泥、萬(wàn)年青、福建水泥、青松建化、亞泰集團(tuán)、尖峰集團(tuán)、同力水泥等水泥企業(yè)，下半年可能都會(huì)有改革動(dòng)作，這也將使企業(yè)的創(chuàng)新力量得到釋放，轉(zhuǎn)化為新的生產(chǎn)力。