BOT：帶刺的玫瑰

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由于BOT 項目投資大，風險多，但又回報豐厚，被業(yè)內稱為“帶刺的玫瑰”。不過，并不是所有領域、所有企業(yè)都可以去摘取這朵“帶刺的玫瑰”，都適合采用BOT模式。 www
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就適用性而言，首先是自然資源開采，如采油、采礦、采氣等，但前提是儲量已經(jīng)探明的；其次是電廠、水廠、污水和垃圾處理廠，但是先要與政府達成政府購買足夠產(chǎn)量的合同，并有一套嚴格的支付機制；第三是公路、橋梁、隧道，但要保證在一定區(qū)域范圍內項目的惟一性；第四是鐵路和地鐵，但這類項目的投資相對較大，施工難度和內部結算方式等可能導致風險較大；第五是機場、港口，但這類項目涉及與國內外航空、航海公司簽訂協(xié)議，且受國際政治、外交和經(jīng)濟形勢等影響大，而后者不是某個公司或政府容易控制的，因此風險較大。此外，通訊等高科技項目如移動電話、光纜和衛(wèi)星等也較適合BOT，因為技術壟斷性且利潤相對較高，但技術更新的風險較大。 泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
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BOT項目融資模式有許多優(yōu)點。例如對政府而言，能減輕政府財政負擔，加快發(fā)展基礎設施，滿足國民經(jīng)濟發(fā)展需要；能充分發(fā)揮外商和民營企業(yè)的能動性和創(chuàng)造性，提高建設、經(jīng)營、管理效率和服務質量；能引進先進的管理和技術，促進企業(yè)水平的提高和有利于金融資本市場的發(fā)展等等。一般而言，政府的優(yōu)勢在于能制定相應的政策法規(guī)，對項目的宏觀經(jīng)濟和社會效益考慮較多，但資金短缺，管理水平和效率較低；而私營機構則資金足、管理經(jīng)驗豐富、能動性和創(chuàng)新力強，但對盈利的期望較高、承擔風險能力有限。因此可以簡單地說，BOT 項目融資模式正是結合兩者的優(yōu)勢，組成一個雙贏組合。 泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
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目前，市場化的國營企業(yè)仍是公用基礎設施建設領域的主力，從近年來發(fā)標的幾個項目看，參與投標和中標者多為國營企業(yè)，不僅如此，對于更多周期長、投資額大的公用設施BOT項目而言，民營企業(yè)如鯁在喉。首先是錢，動輒過億的資金規(guī)模，民營企業(yè)敢于接盤者甚少，因為其融資能力和融資渠道要遠弱于國有企業(yè)；其次是運營權，BOT項目通過對項目的建設運營管理來獲取利潤，民營企業(yè)缺乏大型公用事業(yè)項目的管理經(jīng)驗；更重要的是，項目的定價權仍然掌握在政府手中，民營企業(yè)缺少與政府博弈的籌碼。 泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
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實際上，無論是國營公司還是民營企業(yè)，政府選擇項目法人的標準應只有一個：效率。但是在現(xiàn)實中，民營企業(yè)與國營企業(yè)并非是公平競爭，如不對稱的融資環(huán)境和市場條件等，只能期待政府能夠主動解決這個問題。去年的“非公經(jīng)濟36 條”表明政府已意識到這些問題并正在著手解決，最近各有關部委廢止、修改或出臺的一系列法規(guī)政策都是具體體現(xiàn)。 泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
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最近北京發(fā)包的大多數(shù)BOT項目的中標方都有一個共性：由三家企業(yè)組成，這其實是由項目特點決定的。如在北京投資一個BOT電廠，最好有當?shù)乜刂齐娋W(wǎng)的國營公司參與。國外的合作方則往往具有較多資金和運營、管理經(jīng)驗，而設備供應商或設計建造商的參與也會直接有利于項目的成功，也就是說應按“優(yōu)勢互補”的原則選擇合作伙伴。此外，為避免中標后產(chǎn)生糾紛，應在投標前就把原則問題談妥。 泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
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國有企業(yè)融資能力和渠道、公共基礎設施管理經(jīng)驗、人才、技術、核心競爭力的積累相對雄厚，合同和定價的談判能力相對要強，而且國有企業(yè)有著政府背后的無形支持，換句話說，國有企業(yè)對部分風險的控制力相對要強。但國有企業(yè)的能動性和創(chuàng)造性相對較差，且機構臃腫，決策機制不合理，管理手段不靈活，效率較低。 泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
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有一種說法認為，國有企業(yè)用國家的錢來完成BOT的項目融資，虧了也虧在銀行賬上，其實不是這樣。首先BOT的項目融資渠道并不全是來自國有銀行，還有資本市場、國外援助貸款、公共基金機構和國際金融機構等渠道；其次BOT 項目大多屬于有限追索權融資，不管發(fā)起人是不是國有企業(yè)，一旦項目失敗，放貸方只能有限追索，其承擔的風險較大。因此，放貸方?jīng)Q定放貸與否更看重項目本身的經(jīng)濟和技術可行性，而不是發(fā)起人的信用資質；另外，放貸方也會采取保險或第三方擔保等轉移部分風險。泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
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王守清專欄·項目管理http://m.52tianma.cn/
Wang Shouqing Project Management泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
（作者為清華大學土木水利學院建設管理系暨清華大學國際工程項目管理研究院教授）泛普軟件-建筑工程項目管理系統(tǒng)
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