2012年《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)》：現(xiàn)金流量

　　現(xiàn)金流量的概念及其構(gòu)成

　　現(xiàn)金流量的概念

　　1、在工程經(jīng)濟(jì)分析中，把在考察對象整個(gè)期間各時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的資金流出或流入稱為現(xiàn)金流量，如投入的資金、花費(fèi)的成本、獲取的收益等。

　　財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表及其構(gòu)成的基本要素

　　1、財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的基本構(gòu)成：現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量三個(gè)部分。

　　2、工程經(jīng)濟(jì)分析中財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的基本種類及各自用途，包括：項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、投資方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、項(xiàng)目增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金增量財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表。

　　3、不同種類財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表在現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出的具體組成上的關(guān)鍵區(qū)別，特別是項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表與資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表之間的區(qū)別。

　　4、財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算方法與會(huì)計(jì)方法的區(qū)別。

　　5、構(gòu)成現(xiàn)金流量的基本要素——投資、經(jīng)營成本、銷售收入和稅金的概念。

　　6、掌握這些基本要素的組成和計(jì)算。

　　現(xiàn)金流量圖的繪制

　　名義利率和有效利率的計(jì)算

　　1、名義利率和有效利率的概念

　?。?）當(dāng)計(jì)息周期小于一年時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率和有效利率的概念。

　　（2）名義利率是利息的基本年利率。

　　（3）有效利率：資本實(shí)際發(fā)生的利率（計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率）

　　2、名義利率和有效利率的計(jì)算

　?。?）名義利率為r，一年中計(jì)息次數(shù)為m，計(jì)息期的有效利率為r/m

　　年有效利率i=（1r/m）-1

　　例如：名義利率為10﹪，每季度計(jì)息時(shí)，每季度的有效利率為2.5﹪，年有效利率

　　i=（10.10/4）-1=10.38﹪；有如，每年度有效利率為2﹪，則名義利率為8﹪。

　?。?）工程經(jīng)濟(jì)分析中，采用有效利率。

　?。?）名義利率一定，年有效利率隨m的變化多而變大。

　　項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)成和指標(biāo)的計(jì)算與應(yīng)用

　　項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)成

　　1、靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)包括：總投資收益率、總投資利潤率、靜態(tài)投資回收期、借款償還期、利息備付率、償債備付率。

　　2、動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)包括：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率。

　　投資收益率指標(biāo)的概念、計(jì)算與判別準(zhǔn)則

　　投資收益利率是指投資方案達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率，或生產(chǎn)期年平均凈收益額與投資總額的比率。

　　投資回收期指標(biāo)的的概念、計(jì)算與判別準(zhǔn)則

　　1、靜態(tài)投資回收期（Pt）

　　靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以方案的凈收益回收其總投資所需要的時(shí)間。

　　將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期Pt與所確定的基準(zhǔn)投資回收期Pc進(jìn)行比較，若Pt≤Pc，則方案可以考慮接受；若Pt>Pc，則方案是不可行的。

　　2、動(dòng)態(tài)投資回收期（P′t）

　　動(dòng)態(tài)投資回收期是累計(jì)現(xiàn)值等于零時(shí)的年份。

　　若P′t≤Pc，則方案可以考慮接受；若P′t>Pc，則方案是不可行的。

　　償債能力指標(biāo)的概念、計(jì)算與判別準(zhǔn)則

　　1、借款償還期

　　借款償還期是根據(jù)國家財(cái)稅規(guī)定及投資項(xiàng)目/泛普軟件-工程項(xiàng)目管理系統(tǒng)/的具體財(cái)務(wù)條件，以可作為償還貸款的項(xiàng)目收益來償還項(xiàng)目投資借款本金和利息所需要的時(shí)間。

　　借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，項(xiàng)目具有償還能力。

　　2、利息備付率

　　利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。

　　3、償債備付率

　　償債備付率是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。

　　正常情況下，償債備付率應(yīng)大于1，且越高越好；當(dāng)指標(biāo)小于1時(shí)，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。

　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的概念與判別準(zhǔn)則

　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率ic，分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的概念與判別準(zhǔn)則

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率指標(biāo)的概念

　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）是項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與項(xiàng)目總投資現(xiàn)值之比。

　　基準(zhǔn)收益率的概念及其確定的影響因素

　　基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。

　　基準(zhǔn)收益率的影響因素包括：資金成本、機(jī)會(huì)成本、投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹等。

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