當(dāng)前位置:工程項(xiàng)目OA系統(tǒng) > 建筑OA系統(tǒng) > 工程管理軟件
2015年一季度房地產(chǎn)信托市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)較大
申請(qǐng)免費(fèi)試用、咨詢電話:400-8352-114
內(nèi)容摘要:2015年一季度末信托資金對(duì)房地產(chǎn)的配置比例盡管繼續(xù)下降,但是規(guī)模有較大增長(zhǎng),達(dá)到7701.79億元,重新超過(guò)2011年底的規(guī)模。進(jìn)入4月,房地產(chǎn)信托發(fā)行持續(xù)火熱,全月有50款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品成立,占比28.09%,平均募集規(guī)模達(dá)到2.40億元,較平均水平高出0.89億元?!?/p>
房地產(chǎn)信托一直是信托資金利用的主要模式之一,也是房地產(chǎn)企業(yè)融資的主渠道之一。今年一季度末信托資金對(duì)房地產(chǎn)的配置比例雖然繼續(xù)下降,但是規(guī)模有較大增長(zhǎng),表明房地產(chǎn)信托仍然火爆。
不過(guò),業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)信托相比REITs在份額限制、公募上市、可流通的二級(jí)市場(chǎng)、收益分配等方面存在缺陷,這也成為監(jiān)管層和信托公司進(jìn)行創(chuàng)新的巨大空間。
一季度末規(guī)模大增
近幾年來(lái)持續(xù)的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控使信托公司資金對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域的配置比例一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì):2010年為14.95%,2011年為14.83%,2015年下降為9.85%,2015年一季度末為9.40%。
今年一季度末信托資金對(duì)房地產(chǎn)的配置比例盡管繼續(xù)下降,但是規(guī)模有較大增長(zhǎng),達(dá)到7701.79億元,重新超過(guò)2011年底的規(guī)模。進(jìn)入4月,房地產(chǎn)信托發(fā)行持續(xù)火熱,全月有50款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品成立,占比28.09%,平均募集規(guī)模達(dá)到2.40億元,較平均水平高出0.89億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,今年一季度房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的恢復(fù)增長(zhǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇有關(guān)。中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所所長(zhǎng)周小明表示,“”新國(guó)五條“雖然是為了調(diào)控復(fù)蘇的房地產(chǎn)市場(chǎng),但是其中兩條則被普遍看作是對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)的利好:一是增加普通商品住房及用地供應(yīng),催生了新一輪的拿地?zé)?,由此帶?dòng)了房地產(chǎn)的新一輪融資需求,給信托公司提供了新的市場(chǎng)空間;二是二手房交易繳納20%的所得稅,平抑了房地產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)的過(guò)度交易,卻利好于房地產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)的交易,而信托公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)主戰(zhàn)場(chǎng)一直是在一級(jí)市場(chǎng),而不是在二級(jí)市場(chǎng),一級(jí)市場(chǎng)的活躍自然有利于信托公司的風(fēng)險(xiǎn)控制。此外,目前推行的小城鎮(zhèn)戰(zhàn)略,也為信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)提供了新的機(jī)遇。”據(jù)其介紹,實(shí)踐中有不少信托公司已經(jīng)在研究、開發(fā)、實(shí)施與小城鎮(zhèn)戰(zhàn)略配套的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品。
存在巨大創(chuàng)新空間
值得注意的是,海外融資日漸成為一些房企特別是龍頭和中型房企融資的重要渠道。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,對(duì)于其商業(yè)地產(chǎn)而言,RETIs是最適合融資的渠道,不僅融資成本低,而且海外市場(chǎng)金融產(chǎn)品更匹配商業(yè)物業(yè)融資,但目前僅香港資本市場(chǎng)有相關(guān)的渠道。
“匯賢房托、越秀房托等上市企業(yè)都是目前REITs的資金來(lái)源,通過(guò)發(fā)行相關(guān)金融產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)的融資;而內(nèi)地并無(wú)推出REITs的時(shí)間表,無(wú)論哪種渠道對(duì)商業(yè)地產(chǎn)而言都顯得水土不服,這也是為何企業(yè)蜂擁前往香港融資的原因所在。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。
業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,內(nèi)地房地產(chǎn)信托在份額限制、公募上市、可流通的二級(jí)市場(chǎng)、將當(dāng)年90%以上的收益進(jìn)行分配等方面存在缺陷。這也成為監(jiān)管層和信托公司作出更多實(shí)踐創(chuàng)新的地方。
具體來(lái)看,在份額限制方面,2004年銀監(jiān)會(huì)《信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定信托公司可以發(fā)行不受份額限制的房地產(chǎn)集合信托計(jì)劃,但實(shí)踐中發(fā)行的房地產(chǎn)信托小額份額(300萬(wàn)元以下份額)仍受50人限制。在公募方面,《暫行規(guī)定》沒有禁止信托公司不受份額限制房地產(chǎn)集合信托計(jì)劃的宣傳和推介,但絕大部分房地產(chǎn)信托仍采用私募方式。在可流通的二級(jí)市場(chǎng)方面,一方面面臨單位份額金額較大,轉(zhuǎn)讓確有困難;另一方面也存在在哪里上市、以及如何公允定價(jià)的問題。
而將房地產(chǎn)項(xiàng)目當(dāng)年90%以上收益進(jìn)行分配,是國(guó)際上房地產(chǎn)信托投資基金的通行做法,國(guó)內(nèi)大部分房地產(chǎn)信托只約定給投資人9%-12%的固定收益。“目前通行的房地產(chǎn)信托在給到投資者固定收益之后,浮動(dòng)收益部分由信托公司和開發(fā)商分成,這導(dǎo)致項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中信托公司,事實(shí)上讓信托公司背負(fù)了”剛性兌付“的責(zé)任。當(dāng)然投資人會(huì)擔(dān)心一旦收益浮動(dòng),信托公司或開發(fā)商出于各種動(dòng)機(jī)有可能隱藏利潤(rùn),但如此一來(lái)卻可能影響該產(chǎn)品的后續(xù)融資,長(zhǎng)遠(yuǎn)的融資人在一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)這么做成本高昂。”倉(cāng)石研究總監(jiān)莊正說(shuō)。
本文來(lái)源:泛普軟件 責(zé)任編輯:CY152 關(guān)鍵字:房地產(chǎn)相關(guān)閱讀:
- 金融業(yè)在A股上市公司凈利潤(rùn)仍然占據(jù)主導(dǎo)地位 2015年05月05日
- “雙向調(diào)控”樓市指導(dǎo)政策 攪活日益沉寂的房地產(chǎn)市場(chǎng) 2015年05月05日
- 房地產(chǎn)限購(gòu)松動(dòng)帶來(lái)需求段刺激效益有限 2015年05月05日
- 一季度銀川商品房施工面積增長(zhǎng),市轄區(qū)商品房新開工面積大幅增長(zhǎng) 2015年05月04日
- 2015第20屆海南春季房地產(chǎn)展示交易會(huì)5月3日落幕 2015年05月04日
- 三四線城市房地產(chǎn)行業(yè)供大于求有其深刻原因 2015年04月29日
- 1我國(guó)整體廚房行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)展望
- 2溫差裂縫的產(chǎn)生極其原因分析
- 3混凝土拌合站安全隱患分析
- 4中冶承建河北省首棟裝配式住宅主體結(jié)構(gòu)封頂
- 5昆石高速公路某段(實(shí)施)施工組織設(shè)計(jì)
- 6乳膠漆工藝
- 7一級(jí)建造師復(fù)習(xí)資料:瀝青路面
- 8咨詢工程師答疑:調(diào)整所得稅和所得稅
- 92015年一級(jí)消防工程師考試輔導(dǎo)習(xí)題及答案(3)
- 10安全生產(chǎn)許可證的有效期為多少年
- 11安全工程師《安全生產(chǎn)技術(shù)》輔導(dǎo)資料(56)
- 12發(fā)包人將在建項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給第三人
- 13聚丙烯纖維混凝土與普通混凝土的性
- 14二級(jí)建造師建筑實(shí)務(wù)復(fù)習(xí)要點(diǎn):民用建筑構(gòu)造要求
- 15張?zhí)畦F路7標(biāo)段制梁復(fù)工
- 16招標(biāo)師復(fù)習(xí)資料下載在哪兒
- 17道路挖方地段跨線橋土模施工方法
- 18[江蘇]全預(yù)制裝配式住宅樓及地下車庫(kù)工程施工質(zhì)量創(chuàng)優(yōu)匯報(bào)(63頁(yè))
- 19水閘金屬結(jié)構(gòu)安裝工程底檻二期砼澆筑規(guī)定?
- 20[福建?。?005年咨詢工程師12月7日—11日集中報(bào)名
- 21招標(biāo)師保險(xiǎn)合同的特點(diǎn):保險(xiǎn)合同是射幸合同
- 22混凝土橋面防撞護(hù)欄施工安全要求
- 232015年四川咨詢工程師報(bào)名時(shí)間
- 242015年安全工程師《安全管理知識(shí)》:安全生產(chǎn)教育培訓(xùn)
- 25關(guān)于建設(shè)工程現(xiàn)場(chǎng)文明施工管理的說(shuō)法,正確的有
- 26模板工程方案和安全技術(shù)措施
- 27監(jiān)理工程師答疑精華:項(xiàng)目決策
- 28中鐵十一局成渝客專完成全線首個(gè)上跨既有線現(xiàn)澆梁體施工
- 29中鐵十五局一公司滬昆客專最長(zhǎng)摩擦板成功澆筑
- 30安徽某高速公路路基工程單位工程開工報(bào)告
成都公司:成都市成華區(qū)建設(shè)南路160號(hào)1層9號(hào)
重慶公司:重慶市江北區(qū)紅旗河溝華創(chuàng)商務(wù)大廈18樓