2013年下半年建筑裝飾行業(yè)投資策略分析

內(nèi)容摘要：從國家能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、節(jié)能環(huán)保角度，可以關(guān)注新型煤化工，從上半年來看，新型煤化工行業(yè)持續(xù)受到相關(guān)政策扶持，同時上半年新型煤化工項(xiàng)目審批進(jìn)程加快，未來相關(guān)上市公司將受益。

建筑裝飾行業(yè)年初以來漲幅為-13.27%，跑贏同期上證指數(shù)0.73個百分點(diǎn)，子行業(yè)中只有裝飾園林錄得正收益，漲幅為0.99%。從估值來看，目前行業(yè)PE大概在9.2x左右，處于歷史低位；同時經(jīng)過近期市場大幅下跌，裝飾園林子行業(yè)PE回落到28.9x，考慮到增速情況，目前估值吸引力顯現(xiàn)。

上半年建筑業(yè)整體經(jīng)營情況延續(xù)復(fù)蘇回暖態(tài)勢，目前來看市場普遍對下半年宏觀經(jīng)濟(jì)增速不甚樂觀，但本屆政府專注改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，因此出臺刺激性政策可能性較小，因此整體上我們判斷流動性或?qū)⒈３制椒€(wěn)，固定資產(chǎn)投資增速整體或穩(wěn)中趨降，而基建投資、地產(chǎn)投資依然是重要看點(diǎn)；2012年我國城鎮(zhèn)化率已達(dá)到52.6%，根據(jù)國外相關(guān)學(xué)者研究及相關(guān)發(fā)達(dá)國家發(fā)展歷程，我國正逐步進(jìn)入城鎮(zhèn)化建設(shè)中后期，預(yù)計(jì)未來我國城鎮(zhèn)化發(fā)展速率將以每年0.8-1.0個百分點(diǎn)遞增，估計(jì)2030年左右將達(dá)到71%。我們認(rèn)為未來20年間，社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展在注重量的擴(kuò)張的同時將更加關(guān)注質(zhì)的提升，建筑業(yè)發(fā)展也將產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性分化，受益消費(fèi)升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的裝修裝飾、園林綠化、公共服務(wù)、城市智能、節(jié)能環(huán)保等和城市建設(shè)相關(guān)的建筑行業(yè)需求將進(jìn)一步打開，產(chǎn)業(yè)空間將會進(jìn)一步擴(kuò)張，有望從城鎮(zhèn)化中后期的深化推進(jìn)中獲益。

關(guān)于下半年建筑裝飾行業(yè)投資策略方面，我們建議可以關(guān)注以下幾條線:

一、基于上半年基建投資和房地產(chǎn)銷售、開發(fā)投資數(shù)據(jù)情況較好，我們建議關(guān)注裝飾行業(yè)和園林綠化行業(yè)，從我們前期調(diào)研來看，前5個月整體訂單情況和經(jīng)營情況普遍反映還可以，同時經(jīng)過近期市場大跌，目前估值吸引力逐步顯現(xiàn)，建議積極關(guān)注。

二、從國家能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、節(jié)能環(huán)保角度，可以關(guān)注新型煤化工，從上半年來看，新型煤化工行業(yè)持續(xù)受到相關(guān)政策扶持，同時上半年新型煤化工項(xiàng)目審批進(jìn)程加快，未來相關(guān)上市公司將受益。

三、從城市智能和節(jié)能環(huán)保角度，可以關(guān)注建筑節(jié)能和建筑智能行業(yè)的相關(guān)機(jī)會，未來城市建設(shè)向“綠色、節(jié)能、智慧”方向發(fā)展，行業(yè)具有足夠的產(chǎn)業(yè)寬度和厚度，相關(guān)投資機(jī)會也值得關(guān)注；四、關(guān)注專業(yè)工程領(lǐng)域知識密集型的工程咨詢領(lǐng)域，這個行業(yè)無論是發(fā)展規(guī)模和發(fā)展階段同國外發(fā)達(dá)國家相比都有很大差距，行業(yè)體制改革使得一些優(yōu)秀企業(yè)能夠脫穎而出，抓住發(fā)展機(jī)遇進(jìn)而做大做強(qiáng)。

本文來源：泛普軟件責(zé)任編輯：CY131 關(guān)鍵字：建筑裝飾

2013年下半年建筑裝飾行業(yè)投資策略分析

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