張怡：中國建筑訂單豐續(xù)看俏

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國指上周現(xiàn)調(diào)整行情，退至11,720點(diǎn)報(bào)收，跌2.2%，表現(xiàn)跑輸大市，當(dāng)中券商股的中信證券(6030)和海通證券(6837)，更成為被拋售對象，分別跌14.6%及13.5%。另一方面，國指成份股的國航(0753)則逆勢升18.7%，而保險(xiǎn)板塊也不乏有突出表現(xiàn)的股份，其中新華保險(xiǎn)(1336)升14.1%。

中國建筑(3311)近日緩步回升，上周五曾高見12.04元，觸及去年11月10日以來的高位阻力，最后則以11.92元報(bào)收，現(xiàn)價(jià)已企于多條重要平均線之上，平均線組合排列也告呈強(qiáng)，在股價(jià)向好勢頭已成下，不妨考慮續(xù)跟進(jìn)。中國建筑上月初公布，去年集團(tuán)累計(jì)新簽合約額約為602.4億元，因此已完成全年新目標(biāo)600億元，今年集團(tuán)新簽訂合約額目標(biāo)不低于680億元。截至去年底，公司在手總合約額約為1,600億元，其中未完合約額約為931億元，足夠集團(tuán)未來三年建造。

中國建筑去年預(yù)期市盈率約13倍，處于合理水平，在訂單前景仍然樂觀下，料估值仍具下調(diào)空間。摩根大通最近發(fā)表的研究報(bào)告也指出，中國建筑是其中一間最大的保障性住房投資建造商，亦是港澳地區(qū)最大建筑商之一，認(rèn)為在未來可見日子，公司合約增長繼續(xù)強(qiáng)勁，利潤穩(wěn)定，收集風(fēng)險(xiǎn)較低。

摩通又表示，由于對集團(tuán)項(xiàng)目完成的速度預(yù)期較保守，下調(diào)其2014年/2015年盈測5%及6.1%，目標(biāo)價(jià)由24元下調(diào)至20元，不過相信新BT項(xiàng)目盈利能力較高，維持“增持”評級。趁股價(jià)走勢向好跟進(jìn)，中在線望目標(biāo)仍看年高位的14.28元，惟失守50天線支持的11.31元則止蝕

中銀購輪17553貼價(jià)之選

受出售資產(chǎn)的傳聞支持，中銀香港(2388)上周五走高至27.25元報(bào)收。若看好中銀股價(jià)有力上試年高位的27.95元，并進(jìn)一步擴(kuò)大升勢，可留意中銀法興購輪(17553)。17553上周五收報(bào)0.231元，其于今年11月4日到期，換股價(jià)為27元，兌換率為0.1，現(xiàn)時(shí)溢價(jià)7.56%，引伸波幅30.2%，實(shí)際杠桿5.9倍。此證已為價(jià)內(nèi)輸，現(xiàn)時(shí)數(shù)據(jù)又屬合理，加上交投為同類股證中較暢旺的一只，故為較可取的貼價(jià)之選。