深圳小貸再貸款潛行：十倍杠桿撬動(dòng)百億資金

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　　“按照10倍的杠桿，我們理論上能為深圳小貸公司撬動(dòng)100億融資支持。”在8月29日的業(yè)務(wù)推介會(huì)上，深圳同心小貸再貸款公司（下稱“同心小貸再貸款”）董事長(zhǎng)李東明對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說。

　　今年4月，經(jīng)深圳市金融辦批準(zhǔn)，同心小貸再貸款正式成立，至今已經(jīng)開展業(yè)務(wù)四個(gè)月。據(jù)李東明介紹，截至目前，其已向深圳15家小貸公司貸款超過4億元，接近去年深圳小貸公司銀行貸款的一半。

　　但鮮為人知的是，根據(jù)深圳市金融辦的政策，這家注冊(cè)資金10億元的小貸再貸款機(jī)構(gòu)，可以撬動(dòng)的資金卻高達(dá)100億元。在此之前，全國(guó)多地已成立小貸再貸款機(jī)構(gòu)，但杠桿率無(wú)一達(dá)到這一比例。

　　十倍杠桿撬動(dòng)百億資金

　　在8月29日的推介會(huì)上，同心小貸再貸款與中行深圳分行簽訂合作協(xié)議，獲得后者4億元授信。據(jù)該公司總經(jīng)理朱立行介紹，此前中信銀行已向其授信2億元。截至目前，該公司共獲得銀行6億元授信。包括這兩家銀行在內(nèi)，已與11家銀行建立合作關(guān)系。

　　同心小貸再貸款注冊(cè)資本10億元，是深圳唯一一家小貸再貸款公司，由深圳同心投資基金股份有限公司發(fā)起成立。同心基金由58名股東發(fā)起，管理資產(chǎn)規(guī)模約為100億元。

　　今年年初，深圳市金融辦出臺(tái)政策，允許小貸公司將融資比例由注冊(cè)資本的50%，提高到不超過上一年度凈資產(chǎn)的200%。除了銀行外，還可通過信貸資產(chǎn)證券化、同業(yè)拆借、再貸款進(jìn)行融資。在此之前，信貸資產(chǎn)證券化、同業(yè)拆借政策已經(jīng)先后落地。

　　而作為小貸再貸款載體，今年4月，深圳市金融辦批準(zhǔn)成立同心小貸再貸款，業(yè)務(wù)范圍為向深圳小貸公司發(fā)放貸款，開展小貸公司同業(yè)拆借、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)。

　　實(shí)際上，在同心小貸再貸款成立之前，為了解決小貸公司融資難，廣州、河北均已成立小貸公司再貸款機(jī)構(gòu)。但與前述兩家有所不同，根據(jù)深圳市金融辦的批準(zhǔn)，同心小貸再貸款對(duì)外融資杠桿可以達(dá)到注冊(cè)資本的10倍。

　　“也就是說，按照10倍的杠桿率，我們10億注冊(cè)資本，最多能為深圳小貸公司注入100億資金支持。”李東明對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，除了銀行貸款，該公司也可通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等多種途徑融資。

　　按照業(yè)務(wù)定位，除了提供資金支持，同心小貸再貸款還在一定程度上充當(dāng)小貸“央行”，起到調(diào)劑小貸公司之間資金的作用。李東明介紹，小貸公司若有閑置資金，亦可以略高于銀行貸款的利率存放到該公司，再由其向有需求的小貸公司放款。

　　欲借P2P進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融

　　“雖然今年經(jīng)濟(jì)不行，但小微企業(yè)貸款需求還是很強(qiáng)烈，有些開業(yè)時(shí)間長(zhǎng)的小貸公司資金還是供不應(yīng)求。”深圳某小貸公司高層告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。

　　根據(jù)深圳小貸協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至去年底，深圳全市已開業(yè)小貸公司共計(jì)88家，注冊(cè)資本180余億元，全年新增貸款274.42億元，年末貸款余額116.77億元。但從銀行獲得的貸款不超過10億元，不到注冊(cè)資本的10%。

　　“以前小貸公司和銀行合作，主要是通過助貸模式進(jìn)行，小貸公司把優(yōu)質(zhì)客戶推薦給銀行，由銀行直接貸款，但這樣一來(lái)，小貸公司只能收一點(diǎn)手續(xù)費(fèi)，變成給銀行打工了。”朱立行說，銀行對(duì)小微客戶越來(lái)越重視，這種模式形成銀行與小貸公司搶客戶的局面，導(dǎo)致后者客戶流失。

　　而這也是再貸款的優(yōu)勢(shì)所在。數(shù)據(jù)顯示，開業(yè)四個(gè)月以來(lái)，同心小貸再貸款已向小貸公司發(fā)放貸款超過4億元，共有15家小貸公司獲得貸款，平均每家約為3000萬(wàn)元，年化利率則為13%至15%之間。

　　“每家小貸公司貸款額度不會(huì)太多，一方面要分散風(fēng)險(xiǎn)，一方面也要扶持更多小貸公司。”李東明對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，除了直接貸款、資產(chǎn)證券化、同業(yè)拆借外，還將提供結(jié)構(gòu)化融資。如助貸模式，該公司負(fù)責(zé)篩選推薦小貸公司，而銀行則以理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接，該公司認(rèn)購(gòu)部分額度作為劣后，以保障資金安全。

　　李東明說，截至目前，其已審批通過的小貸公司貸款累計(jì)超過12億元，而最高的一筆達(dá)到2億元。面對(duì)小貸公司旺盛的資金需求，同心小貸再貸款自身已面臨融資需求。

　　“10倍的杠桿實(shí)際上是很高的，按照現(xiàn)有規(guī)定，除了和銀行合作，還有很多其他融資渠道。”李東明說，未來(lái)該公司還計(jì)劃通過人民幣跨境貸款，并在經(jīng)營(yíng)滿一年后發(fā)行債券等方式融資。

　　不過，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，深圳不少小貸公司先后通過成立P2P平臺(tái)，為自有客戶提供融資。而這將對(duì)該公司形成挑戰(zhàn)。對(duì)此，李東明表示，其亦有成立P2P平臺(tái)的計(jì)劃。小貸公司成立的P2P平臺(tái)，容易觸碰自融的法律底線，而作為面向全行業(yè)的再貸款機(jī)構(gòu)，該公司擁有顯著優(yōu)勢(shì)。