降價(jià)反映三大鋼廠對(duì)下游需求的謹(jǐn)慎判斷

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摘要：武鋼股份、寶鋼股份和鞍鋼股份分別于3月14日、3月15日和3月21日公布其2011年4月份價(jià)格政策。 本次寶鋼、武鋼平盤政策符合預(yù)期，鞍鋼下調(diào)價(jià)格超出市場(chǎng)預(yù)期。此次調(diào)價(jià)中武鋼率先維持平盤，寶鋼緊隨其     武鋼股份、寶鋼股份和鞍鋼股份分別于3月14日、3月15日和3月21日公布其2011年4月份價(jià)格政策。

    本次寶鋼、武鋼平盤政策符合預(yù)期，鞍鋼下調(diào)價(jià)格超出市場(chǎng)預(yù)期。此次調(diào)價(jià)中武鋼率先維持平盤，寶鋼緊隨其后，最后調(diào)價(jià)的鞍鋼看似超出市場(chǎng)預(yù)期下調(diào)了價(jià)格。其中寶鋼僅取向電工鋼價(jià)格上調(diào)10%；武鋼僅熱軋耐候上調(diào)4%，高強(qiáng)熱鍍鋅、深沖熱鍍鋅略微上調(diào)；最后調(diào)價(jià)的鞍鋼則有較明顯的降價(jià)幅度，其中熱軋、中厚板及無取向硅鋼分別下調(diào)6%、3%和5%（400元）。寶鋼、武鋼和鞍鋼的熱軋板2011年至今較累計(jì)調(diào)價(jià)幅度分別為8%、11%和10%，冷軋板累計(jì)調(diào)價(jià)幅度分別為9%、8%和10%，而此期間現(xiàn)貨市場(chǎng)熱軋板和冷軋板的價(jià)格漲幅分別為7%、3%。

    本次調(diào)價(jià)反映了三大鋼廠對(duì)下游需求的謹(jǐn)慎判斷，去庫存或?qū)⒅噩F(xiàn)。首先，本次調(diào)價(jià)很大程度上反應(yīng)了廠商對(duì)下游判斷的微妙變化。寶鋼、武鋼開出平盤的價(jià)格政策，很大程度上是表達(dá)一種對(duì)下游需求的謹(jǐn)慎態(tài)度；而鞍鋼通常對(duì)下游需求的反應(yīng)較為迅速，此次超預(yù)期下調(diào)價(jià)格也反映了其對(duì)下游需求的擔(dān)憂。其次，鋼材庫存和鐵礦石庫存位于高位使得貿(mào)易商有去庫存意向。最后，以取向硅鋼為代表的高端板材逆市上調(diào)價(jià)格也反映了目前受日本地震影響取向硅鋼供應(yīng)偏緊的情況。

    出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格倒掛仍超歷史平均水平，伴隨成本開始下跌，鋼廠出廠價(jià)格向下調(diào)整的空間開始顯現(xiàn)。據(jù)測(cè)算，2010年寶鋼熱、冷軋價(jià)格與市場(chǎng)平均價(jià)差分別為1244、963元/噸；武鋼為1394、775元/噸；鞍鋼為195、60元/噸。目前三大鋼廠的出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)價(jià)格倒掛情況有所緩解，超過2010年均值約70-80元，由于成本開始下跌，在維持鋼廠一定毛利的同時(shí)，價(jià)格下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)；目前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)略微止跌回升，但若需求無法啟動(dòng)，伴隨成本下跌，鋼材價(jià)格下跌是大概率事件。