經(jīng)濟(jì)低迷，投資契機(jī)

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    產(chǎn)業(yè)投資5大迷思

    看不清發(fā)展形勢(shì)，千萬(wàn)別胡亂出手

    看準(zhǔn)良機(jī)低位進(jìn)倉(cāng)，這是人所皆知的股市投資基本要?jiǎng)t。對(duì)于企業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資，這條要?jiǎng)t是不是同樣適用？

    金融海嘯引發(fā)的經(jīng)濟(jì)蕭條，使得大批企業(yè)甚至全球知名公司陷入重重危機(jī)，經(jīng)營(yíng)步履蹣跚，資產(chǎn)大幅貶值，低位進(jìn)倉(cāng)良機(jī)似乎已清晰呈現(xiàn)。

    于是有人高呼“越危機(jī)越投資”，他們認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)正是企業(yè)大膽出擊，趁低擴(kuò)張規(guī)模，抄底潛力資產(chǎn)或進(jìn)軍新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的絕佳契機(jī)。

    但是，同樣有人鄭重警告，當(dāng)前是產(chǎn)業(yè)投資的冬天，企業(yè)最好緊縮資金，做好危機(jī)侵身的準(zhǔn)備，等待經(jīng)濟(jì)的回升，否則會(huì)套不住狼也丟了孩子。

    實(shí)情究竟怎樣？企業(yè)該如何分析當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)投資形勢(shì)？如何甄別真實(shí)的機(jī)會(huì)隱藏在哪些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域？如何管控好投資的風(fēng)險(xiǎn)？

    冬天還是春天？

    經(jīng)濟(jì)低迷期是企業(yè)投資的冬天還是春天？復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)系主任芮明杰教授接受《經(jīng)理人》采訪時(shí)說(shuō)：“從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)講，目前肯定談不上企業(yè)投資的春天，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)還在繼續(xù)惡化，歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不容樂(lè)觀，全球這三大經(jīng)濟(jì)板塊在繼續(xù)下滑，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然還在支撐，但也不可能完全屏蔽外界經(jīng)濟(jì)惡化對(duì)我們的影響。在這樣一個(gè)時(shí)刻，對(duì)一般企業(yè)來(lái)講，再要去籌措資金，去抓住所謂的投資機(jī)會(huì)，是比較困難的。更多的還是應(yīng)該考慮怎樣進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，渡過(guò)這一輪經(jīng)濟(jì)蕭條。”

    但在中國(guó)寶貝國(guó)際投資集團(tuán)董事長(zhǎng)卞洪登看來(lái)，當(dāng)前無(wú)疑是產(chǎn)業(yè)投資春暖花開(kāi)的時(shí)刻。“經(jīng)濟(jì)危機(jī)大家都認(rèn)為是災(zāi)難來(lái)了，但災(zāi)難來(lái)的時(shí)候也隱藏著很多商機(jī)，現(xiàn)在資產(chǎn)低價(jià)甩賣(mài)是普遍現(xiàn)象，對(duì)于抄底并購(gòu)，這確實(shí)是很好的時(shí)機(jī)。”SRC咨詢(xún)顧問(wèn)有限公司高級(jí)國(guó)際商務(wù)顧問(wèn)斯蒂文·瑟瑞斯也認(rèn)為企業(yè)投資正當(dāng)其時(shí)，“現(xiàn)在投資，未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的話就會(huì)獲得非常高的回報(bào)率。”

    鉅富資產(chǎn)管理有限公司總裁黃悅則認(rèn)為：“不可一概而論，冬季對(duì)于每一個(gè)個(gè)體都是寒冷的，但是現(xiàn)在的投資形勢(shì)并不是對(duì)于每一個(gè)企業(yè)都是寒冷的冬季。有的人可能狂喜，覺(jué)得他的春季來(lái)了。其實(shí)任何階段投資都是有機(jī)會(huì)的，只不過(guò)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的時(shí)候成本高一些，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的時(shí)候成本低一些。而且這種成本的高低不能絕對(duì)地看。”

    事實(shí)上，現(xiàn)在大環(huán)境是投資的冬天還是春天并不是關(guān)鍵，關(guān)鍵的是每個(gè)企業(yè)要對(duì)自己當(dāng)前所處的狀況以及發(fā)展戰(zhàn)略有清醒的認(rèn)識(shí)。經(jīng)濟(jì)蕭條確實(shí)傷到一部分企業(yè)，那些受傷嚴(yán)重難以為繼的企業(yè)冷得渾身哆嗦，妄談投資自然是畫(huà)餅充饑，該考慮的是如何生存下去；那些實(shí)力雄厚且早有戰(zhàn)略準(zhǔn)備的企業(yè)，活得依然很健康，當(dāng)前就面臨著收拾行業(yè)殘局，收購(gòu)重組的投資機(jī)會(huì)，說(shuō)是春天不為過(guò)。

    還有一些比上不足比下有余的企業(yè)，受到的沖擊不算太大，處于一種想抓機(jī)會(huì)干些什么，但是又沒(méi)有把握的狀態(tài)。對(duì)他們而言現(xiàn)在既不是春天也不是冬天。正如黃悅所說(shuō):“自己都看不清發(fā)展形勢(shì)，那最好什么都不要去干，千萬(wàn)別這山望著那山高，胡亂出手，因?yàn)槟氵€沒(méi)做好準(zhǔn)備。守好你現(xiàn)有這一攤事，本身就蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)。”

    產(chǎn)業(yè)格局大重構(gòu)？

    無(wú)論是趁機(jī)收購(gòu)?fù)袠I(yè)的對(duì)手，還是開(kāi)拓新行業(yè)機(jī)會(huì)，從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，都是產(chǎn)業(yè)格局重新洗牌與結(jié)構(gòu)重組的過(guò)程。那么當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)格局面臨著怎樣的變化？

    “中國(guó)經(jīng)濟(jì)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到危機(jī)的沖擊不太一樣，美國(guó)主要是虛擬經(jīng)濟(jì)泡沫過(guò)大，監(jiān)管失控，由此引發(fā)整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的大問(wèn)題。而中國(guó)主要是實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，我們的一些產(chǎn)業(yè)供給過(guò)剩。”芮明杰說(shuō)。

    黃悅則認(rèn)為，“每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)實(shí)際上是一個(gè)資源重新配置的過(guò)程。這種配置的過(guò)程中一定會(huì)有一些企業(yè)去行使產(chǎn)業(yè)投資、收購(gòu)重組的工作。”

    在這樣的產(chǎn)業(yè)變化形勢(shì)下，企業(yè)投資的戰(zhàn)略方向該進(jìn)行怎樣的調(diào)整？芮明杰的觀點(diǎn)是：“要解決供給過(guò)剩，僅用一些政策擴(kuò)大內(nèi)需，比如4萬(wàn)億投資等，是不能解決根本問(wèn)題的。根本性的方案在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，比如發(fā)展新型的制造業(yè)，這是一個(gè)任重而道遠(yuǎn)的過(guò)程。因此，企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整方向應(yīng)該是向產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的高端轉(zhuǎn)移，在價(jià)值鏈中爭(zhēng)取高附加值的部分。無(wú)論是否在當(dāng)下進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資，這都是企業(yè)應(yīng)該把握的方向。”