寶鋼11月板材政策浮出水面

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　　繼武鋼上調(diào)主要品種11月訂貨價格之后，寶鋼11月板材政策浮出水面，所不同的是，與武鋼上調(diào)價格“自救”相比，寶鋼對絕大部分品種開出平盤。然而在通常情況下，寶鋼價格新政能反應當前鋼材市場及整體行業(yè)現(xiàn)狀，而此次寶鋼平盤是否意味著看后市當謹慎?

　　寶鋼11月板材多平盤

　　昨日下午晚些時候，寶鋼11月板材政策浮出水面，各種建材報價也付出水面，除冷軋中搪瓷用鋼上調(diào)100元/噸以外，其余品種均維持10月訂貨價格不變，5.5普碳熱卷執(zhí)行價格為4062元/噸，1.0普碳冷卷為4256元/噸，以上價格均不含稅。

　　與武鋼11月近一半品種上調(diào)100-150元/噸政策相比，寶鋼新政略顯意外，但仔細分析近期市場及寶鋼特點發(fā)現(xiàn)，這并不意外。首先從近期市場運行來看，盡管部分品種反彈幅度超過20%，但板材相對偏弱，冷軋系列尤其明顯，如上海地區(qū)普碳冷板漲幅不到10%。眾所周知，冷軋是寶鋼主要產(chǎn)品，產(chǎn)量占比接近20%。與此同時，今年以來家電行業(yè)持續(xù)低迷不振，冰箱、洗衣機和空調(diào)均出現(xiàn)負增長，盡管9月產(chǎn)量環(huán)比有所增加，但力度有限。寶鋼另一主要下游行業(yè)即汽車同樣欠理想，最新數(shù)據(jù)顯示，9月汽車產(chǎn)量同比增長3.67%至166萬輛，銷量則下降1.75%至161萬輛，為2月份以來的首次同比下降。據(jù)了解，汽車業(yè)深受經(jīng)濟回落影響，載貨汽車銷量明顯下降便是最好佐證，釣魚島問題令日系銷量大幅下滑40%也是導致當月汽車銷量的重要因素。

　　很顯然，在市場反彈幅度并不大而主要下游行業(yè)延續(xù)低迷態(tài)勢的背景下，寶鋼11月板材政策開出平盤合性合理。況且臨近年末，適當向用戶傾斜有利于未來合作。當然，寶鋼此次政策也折射出其對年內(nèi)鋼市謹慎態(tài)度。

　　鋼市仍面臨調(diào)整壓力

　　寶鋼作為國內(nèi)龍頭企業(yè)，其價格政策必將對同行以及整個鋼市產(chǎn)生一定影響。鞍鋼等尚未出臺11月政策的鋼廠將適當參考寶鋼政策，同時結(jié)合市場基本面，預計總體穩(wěn)中小幅上漲。就市場來說，寶鋼新政在很大程度上折射出其對后市并不樂觀，這與基本面相吻合。就宏觀而言，十八大的確值得期待，但在政府新舊交替之限，恐怕難有重磅政策出臺，自然無法直接對市場形成強大拉動力。

　　在宏觀政策難寄厚望的同時，供需矛盾有可能再度激化，原因在于鋼廠盈利狀況明顯好轉(zhuǎn)，目前河北地區(qū)部分民營企業(yè)噸材毛利接近200元/噸，生產(chǎn)積極性必將因此大大提升，9月下旬唐山地區(qū)148座高爐有效容積開工率回升至91.3%。由此看來，粗鋼產(chǎn)量再度反彈概率較大，必將不利于后期鋼市運行。與此同時，9月制造業(yè)的確如期回升，但力度明顯弱于往年，而且從近年走勢來看，PMI在10、11月再度下降概率較大。建筑行業(yè)景氣則將因北方進入冬季而下降。很顯然，無論是建筑業(yè)還是制造業(yè)，在進入10月后將呈現(xiàn)偏弱格局。且據(jù)了解，主要下游用鋼行業(yè)9月產(chǎn)成品庫存積壓指數(shù)仍處于較高水平，為49.3, 原料庫存指數(shù)則快速回升至48.6，這預示著下游企業(yè)后期補庫意愿會大大下降。

　　總體來看，寶鋼11月板材平盤盡理性，也反映其并不看好后期市場。而無論是宏觀還是微觀，均缺乏重大利好因素，同時隨著盈利好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量有可能反彈，需求則將受到傳統(tǒng)淡季制約。由此看來，經(jīng)過近期報復性反彈后的鋼市將在回歸供需基本面，進一步上漲空間極為有限，且隨時可能出現(xiàn)調(diào)整。