建材業(yè)報告:價跌壓力平復,漲價或?qū)⑻嵴窆蓛r

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　　據(jù)建材價格平臺數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析：近日，建筑材料行業(yè)價格出現(xiàn)上漲趨勢，而上漲的原因主要是因為兩類股票上漲帶動。其一，水泥行業(yè)的相關(guān)股票,如冀東水泥上漲8.92%；華新水泥上漲8.34%；江西水泥上漲6.82%；海螺水泥上漲6.45%；祁連山上漲6.43%等。其二，新型建材的相關(guān)品種,如北新建材上漲9.98%；羅普斯金上漲8.95%；兔寶寶上漲6.15%；中國玻纖上漲5.97%。

　　水泥股的上漲主要因為價格下跌風險已經(jīng)釋放,未來價格上漲是大概率事件。近期水泥行業(yè)生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修的范圍越來越大,雖然大多數(shù)地方的水泥熟料庫存仍然高位，但是有些地方庫存壓力相對較輕,像安徽、江西和湖北等。以上顯現(xiàn)在停產(chǎn)持續(xù)的情況下,供需狀況處于改善的狀態(tài)。

　　上周水泥價格基本上止跌,價格下降對于股價的壓力進一步釋放。未來各地水泥生產(chǎn)線停產(chǎn)將繼續(xù),隨著旺季的到來水泥價格上漲是大概率事件。

　　新型建材股在2012年大部分建材股業(yè)績大幅下滑的情況下，受益于需求和成本的雙重驅(qū)動，業(yè)績表現(xiàn)較好的股票，當前經(jīng)濟環(huán)境下驅(qū)動該類股票業(yè)績改善的因素并未出現(xiàn)變差,在業(yè)績改善的支撐下導致股價出現(xiàn)上漲。

　　當前的行業(yè)表現(xiàn)基本上符合我們此前的預期，周期股中建材應為2013年首配。從年度角度看，我們繼續(xù)看好2013年水泥行業(yè)的機會：在新增產(chǎn)能控制較好,落后產(chǎn)能淘汰力度加大的情況下，供需改善是確定的。我們繼續(xù)看好基建相關(guān)的水泥需求在2013年的繼續(xù)延續(xù)和房地產(chǎn)相關(guān)水泥需求在2013年的見底回升，兩者共振使得需求狀況存在超預期的可能。

　　另外，我們也應看到供需狀況的改善程度依賴于需求的回升力度,影響水泥股的業(yè)績提升的程度，如果估值水平不能提升，股價上漲到相應估值水平就會缺乏繼續(xù)上漲動力。