多地水泥價格上漲 政策效果尚需要觀察

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摘要：對于此次推出試點的建材下鄉(xiāng)政策，我們認(rèn)為以水泥產(chǎn)品作為先期試點是最為簡便可行的做法。建材產(chǎn)品種類繁多，標(biāo)準(zhǔn)不一。如果全面鋪開必然給前期的試點工作帶來相當(dāng)難度，相關(guān)產(chǎn)品認(rèn)證及補貼標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一。 行業(yè)要聞     對于此次推出試點的建材下鄉(xiāng)政策，我們認(rèn)為以水泥產(chǎn)品作為先期試點是最為簡便可行的做法。建材產(chǎn)品種類繁多，標(biāo)準(zhǔn)不一。如果全面鋪開必然給前期的試點工作帶來相當(dāng)難度，相關(guān)產(chǎn)品認(rèn)證及補貼標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一。

    行業(yè)要聞：住建部、商務(wù)部等6部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展推動建材下鄉(xiāng)試點的通知》，在山東省和寧夏回族自治區(qū)啟動建材下鄉(xiāng)試點工作。通知明確，在試點期間，建材下鄉(xiāng)以推動水泥產(chǎn)品下鄉(xiāng)為主。試點省區(qū)應(yīng)鼓勵使用散裝水泥和預(yù)拌混凝土，同時積極探索節(jié)能、抗震等其他建材下鄉(xiāng)的可行性，積累經(jīng)驗。試點地區(qū)由地方財政承擔(dān)相關(guān)支出，有效推動建材下鄉(xiāng)，并通過試點檢驗政策實施對于提高土地利用和資源配置效率、改善農(nóng)民住房條件、擴大農(nóng)村消費需求、促進建材行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、抑制落后產(chǎn)能在農(nóng)村擴散等所起效果。

    綜合點評：上周安徽省的價格上漲和海螺水泥加入限電有關(guān)，預(yù)期未來一段時間內(nèi)海螺的供應(yīng)量將會有所減少；另一方面由于前期的限電使三分之一粉磨站不能正常生產(chǎn)，大多數(shù)企業(yè)沒有庫存。目前市場正式進入需求旺季，需求將會不斷增加，因此價格出現(xiàn)較大幅度的上漲。江西和山東兩地的價格上漲也主要與需求進入旺季和限電影響有關(guān)。湖北省的價格上漲則主要由需求推動。而西北區(qū)域的市場需求可能會因冬季提前到來而提前結(jié)束。

    對于此次推出試點的建材下鄉(xiāng)政策，我們認(rèn)為以水泥產(chǎn)品作為先期試點是最為簡便可行的做法。建材產(chǎn)品種類繁多，標(biāo)準(zhǔn)不一。如果全面鋪開必然給前期的試點工作帶來相當(dāng)難度，相關(guān)產(chǎn)品認(rèn)證及補貼標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一。而水泥產(chǎn)品同質(zhì)性好，易于統(tǒng)計，且水泥作為廣泛使用的大宗原材料，在實際使用中的需求量最大，也能充分檢驗政策的實際效果；此次試點范圍定在兩個省區(qū)，可以積累經(jīng)驗，檢驗效果，為下一步的大面積推廣做好準(zhǔn)備。即使試點不成功，其影響范圍也相對較小，充分體現(xiàn)了政策謹(jǐn)慎性；對于我們之前關(guān)注的政策是否會引起當(dāng)?shù)芈浜螽a(chǎn)能死灰復(fù)燃的問題，此次在通知中也明確提出了建材的選材要求，要求有利于建材行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、嚴(yán)防落后產(chǎn)能向農(nóng)村市場擴散，嚴(yán)禁采用按產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策應(yīng)予淘汰的產(chǎn)品。這對抑制新的盲目建設(shè)是有利的。目前試點省區(qū)的具體實施方案尚未確定，實施方案中包括試點范圍、對象、目標(biāo)、年度計劃任務(wù)及分解、補貼兌付具體操作辦法等。在具體的實施方案確定之前，尚難以確定對具體公司的影響，但政策將帶動試點省區(qū)內(nèi)的水泥消費是肯定的。政策的推出體現(xiàn)了政府以內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長的決心，但政策的實際效果在年內(nèi)難以得到體現(xiàn)，政策的實際執(zhí)行效果也需要進一步觀察。若政策實施效果良好且得到大面積推廣，則有望進一步推動行業(yè)估值提升。

    目前水泥進入消費旺季，我們建議關(guān)注價格上漲、淘汰落后、區(qū)域經(jīng)濟等投資主線，關(guān)注冀東水泥、祁連山、海螺水泥、塔牌集團、青松建化、天山股份。