2015年一級建造師《建設工程經(jīng)濟》知識點總結(jié)（18）

　　3、普通股成本

　　普通股成本是權(quán)益資金成本。權(quán)益資金的資金占用費是向股東分派的股利，而股利是以所得稅后凈利支付的，不能抵減所得稅，所以權(quán)益資金成本與前述兩種債務資金成本的顯著不同在于計算時不扣除所得稅的影響。一般情況下，預期的獲利能力與普通股的價格成正比關(guān)系。由于多數(shù)企業(yè)的股利都呈增長趨勢，其成本還要加上股利年增長率。其計算公式如下：

　　4、優(yōu)先股資金成本率。

　　優(yōu)先股享有優(yōu)先支付股利的權(quán)利，且股利率固定，因此資金成本率計算較為簡便。其計其公式如下：

　　5、留存收益成本

　　留存收益是所得稅后形成的，其所有權(quán)屬于股東，實質(zhì)上相當于股東對企業(yè)的追加投資。股東將留存收益留用于公司，是想從中獲取投資報酬，所以留存收益也有資金成本。它的資金成本是股東失去向外投資的機會成本，因此與普通股成本的計算基本相同，只是不考慮籌資費用。留存收益成本的計算公式為：

　?。ㄈ┚C合資金成本

　　企業(yè)往往需要通過多種方式籌集所需資金。為進行籌資決策，就要計算確定企業(yè)全部長期資金的綜合資金成本。綜合資金成本-般以各種資金占全部長期資金的比重為權(quán)數(shù)，對個別資金成本進行加權(quán)平均確定的，又稱加權(quán)平均資金成本。其計算公式為：

　　【典型例題】

　　1、某企業(yè)取得3年期長期借款100萬元，年利率10%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率2%，所得稅率33%.該項長期借款的資金成本為：
　　A．10%
　　B．6.7%
　　C．6.84%
　　D．10.2%

　　[答案]選C

　　該項長期借款的資金成本為：

　　10%×（1-33%）／（1-2%）≈6.84%

　　祝廣大考生學習愉快！

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