存款保險(xiǎn)制度加速建筑企業(yè)分化

今年五一沒(méi)有長(zhǎng)假，但是金融圈大事不少，存款保險(xiǎn)制度上路是大事之一，理論上影響全國(guó)所有的人——即便你的存款沒(méi)有50萬(wàn)，但是存保制度帶來(lái)的大眾心理變化也是不容小覷。

在存保制度之前，中國(guó)的銀行理論上是商業(yè)機(jī)構(gòu)，卻“無(wú)償”使用政府的信用背書(shū)。全社會(huì)都明白的基本道理，銀行出事，政府會(huì)管。10多年前，四大行的賬面財(cái)務(wù)早就瀕臨破產(chǎn)，不過(guò)政府通過(guò)剝離壞賬、新增注冊(cè)等方式依然維持不倒。以至于中國(guó)的理財(cái)產(chǎn)品都奉行”剛性兌付“的規(guī)則，投資理財(cái)產(chǎn)品成了比利率大小的簡(jiǎn)單數(shù)學(xué)題。

存款保險(xiǎn)制度上路，至少打消了兩個(gè)誤區(qū)：

1、信用背書(shū)不是白用，銀行需要向存保機(jī)構(gòu)繳納保險(xiǎn)；

2、信用是有限的，上限50萬(wàn)，不是無(wú)限的。首先來(lái)看保費(fèi)問(wèn)題，它包含基準(zhǔn)保費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)差別保費(fèi)兩部分，明明白白告訴銀行機(jī)構(gòu)，每家機(jī)構(gòu)今后的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)直接決定了保費(fèi)成本，控制風(fēng)險(xiǎn)不再只是銀行內(nèi)部的事，而是由專門(mén)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)定量計(jì)算。

其次，銀行靠外部信用背書(shū)——增信的極限只能到50萬(wàn)，對(duì)多余50萬(wàn)的存款用戶來(lái)說(shuō)，銀行得拿出自己的運(yùn)營(yíng)能力才會(huì)吸引到存款資金。如上兩點(diǎn)將把銀行真正當(dāng)作自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)角色，而非政府金融監(jiān)管部門(mén)的一個(gè)分身。對(duì)建筑業(yè)金融來(lái)說(shuō)，存保制度直接拉動(dòng)了銀行對(duì)不同建筑企業(yè)的信貸力度——優(yōu)質(zhì)企業(yè)和劣質(zhì)企業(yè)的信貸成本將會(huì)進(jìn)一步區(qū)分，而不僅僅是基準(zhǔn)貸款利率的上浮下調(diào)。

畢竟，建筑業(yè)體量大，沒(méi)有哪家銀行能夠忽視。信貸成本的分化又會(huì)進(jìn)一步刺激優(yōu)質(zhì)的建筑企業(yè)拿到更好的工程——馬太效應(yīng)最終幫助大型建筑企業(yè)越來(lái)越大；而小型建企可能面臨更高的借貸成本，進(jìn)一步限制了拿下優(yōu)質(zhì)的大型工程的能力。對(duì)建筑企業(yè)來(lái)說(shuō)，帶資墊資，乃至今后會(huì)大量出現(xiàn)的PPP工程，本質(zhì)上都是金融創(chuàng)新，而非建筑工程的創(chuàng)新。建筑企業(yè)自身不得不強(qiáng)化金融屬性：更大的資金池來(lái)對(duì)應(yīng)更多更大更長(zhǎng)期限的墊付，而資金池的成本成了建筑企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

細(xì)分建企資金池的來(lái)源：對(duì)下游供應(yīng)商的延遲支付，從銀行獲得的信貸資金，以及從信托、資管、民間借貸，還有P2P互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)融來(lái)的資金。每一部分的資金成本都攸關(guān)建筑企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。

銀行資金本是建筑企業(yè)資金來(lái)源的主力，也是利率最低的來(lái)源。隨著存保制度出現(xiàn)，銀行自身也在分化、強(qiáng)化“風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)”，免費(fèi)的信用背書(shū)變成“有償”的信用背書(shū)：存保費(fèi)率是一個(gè)成本，拉到更多存款是一個(gè)成本。兩者疊加，銀行的經(jīng)營(yíng)壓力只會(huì)增加，不會(huì)減少。班匯通作為中國(guó)第一家建筑領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的成本控制能力天然比有大量網(wǎng)點(diǎn)的銀行有優(yōu)勢(shì)，但如何尋找最優(yōu)質(zhì)的借款客戶，再以最低的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)吸引投資人是關(guān)鍵的突破點(diǎn)。

要做好這事不容易，卻是生存下來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。班匯通能努力做好的是，在垂直細(xì)分領(lǐng)域里面做精做深，真正成為“風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)”的專家，回歸到金融業(yè)務(wù)的本質(zhì)屬性。在存款保險(xiǎn)制度上馬之際，班匯通更感受到越來(lái)越市場(chǎng)化的金融業(yè)務(wù)既是挑戰(zhàn)，更是眾多傳統(tǒng)企業(yè)的新契機(jī)。

固然風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)使得好項(xiàng)目越來(lái)越不易獲得，但對(duì)自身就在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上的傳統(tǒng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)又使傳統(tǒng)企業(yè)有了與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一較高下的機(jī)會(huì)。金融企業(yè)強(qiáng)在資金運(yùn)用的屬性，但傳統(tǒng)企業(yè)強(qiáng)在交易和數(shù)據(jù)；如果“風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)”真正成為中國(guó)金融市場(chǎng)的第一規(guī)則，傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)軍金融服務(wù)必將大大修改我國(guó)的金融市場(chǎng)格局。