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聯(lián)合投資決策

所謂聯(lián)合投資是指由兩個(gè)或者多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資家或機(jī)構(gòu)共同出資投資一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資行為，可以在同一時(shí)期，也可以在不同時(shí)期投資。風(fēng)險(xiǎn)投資所涉及的往往是科技含量高、技術(shù)領(lǐng)先、市場(chǎng)前景看好的創(chuàng)新性的領(lǐng)域和項(xiàng)目，這就決定了風(fēng)險(xiǎn)投資的投資數(shù)量一般非常龐大，加上它所固有的高風(fēng)險(xiǎn)和收益的不確定性，使得單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司在有些大項(xiàng)目上往往心有與余而力不足。只能尋求與其他風(fēng)險(xiǎn)投資公司合作進(jìn)行聯(lián)合投資，來減少每個(gè)投資者的資金壓力而進(jìn)行少量投資來分散風(fēng)險(xiǎn)。

目前，聯(lián)合投資在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域越來越普遍已經(jīng)成為風(fēng)險(xiǎn)投資的主要投資方式，據(jù)EVCA統(tǒng)計(jì)，2001年歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資額約為22 331 362億歐元，而實(shí)行聯(lián)合投資的金額達(dá)到6 979 829億歐元，約占全年投資額的30％，其中，在美國(guó)，聯(lián)合投資的比例更是高達(dá)90％以上。聯(lián)合投資是迅速積聚資金、降低風(fēng)險(xiǎn)、提高增值服務(wù)能力、實(shí)現(xiàn)信息資源共享。改進(jìn)投資決策、增加社交和投資范圍的有效投資工具。如摩托羅拉在1991年以1 8％的股份，與10余家公司運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制牽頭成立了銥星公司，建立由66顆低軌道衛(wèi)星組成的全球移動(dòng)通訊網(wǎng)，由于運(yùn)營(yíng)和市場(chǎng)等方面的原因，在耗資50億美元后，不得不宣布破產(chǎn)。但項(xiàng)目的失敗并未給Motorola帶來太大的損失，因?yàn)樗诔闪⒐緯r(shí)采用了聯(lián)合投資的方式，從而有效地分散了風(fēng)險(xiǎn)。再如國(guó)際霸菱、瑞士東方匯理、地處美國(guó)硅谷的中國(guó)華登以及在香港的中國(guó)（深圳）高科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金，分別以11 00萬美元、1000萬美元、500萬美元、400萬美元注冊(cè)創(chuàng)維集團(tuán)，總額高達(dá)3000萬美元。如此巨大的風(fēng)險(xiǎn)投資很難由單個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司承擔(dān)，同時(shí)，也不利于它的投資組合和投資分散戰(zhàn)略，而進(jìn)行聯(lián)合投資可以有效降低單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的風(fēng)險(xiǎn)程度，提高成功率和回報(bào)率。風(fēng)險(xiǎn)投資家或機(jī)構(gòu)在選擇什么樣的風(fēng)險(xiǎn)投。